دليل تداول البيع على المكشوف للأسهم: كيف تستفيد من فرص الربح أثناء هبوط السوق

هل سبق وأن خسرت في سوق الأسهم ورأيت أخبارًا تتحدث عن أشخاص يحققون أرباحًا هائلة خلال الانخفاضات الكبيرة؟ هذا ليس خرافة، بل هو أسلوب تداول يُعرف بـ«البيع على المكشوف» أو «البيع القصير». يختلف عن الشراء التقليدي بهدف ارتفاع السعر، فالبيع على المكشوف هو عملية عكسية تُنفذ عندما ينخفض السوق، مما يتيح للمستثمرين تحقيق أرباح حتى في الأسواق الهابطة. ستساعدك هذه الدليل على فهم آلية عمل البيع على المكشوف، وشروط المشاركة، واختيار الأصول، ونصائح العمليات الفعلية.

المبدأ الأساسي للبيع على المكشوف: كيف يعمل الربح العكسي

البيع على المكشوف، المعروف أيضًا بـ«البيع القصير» أو «البيع على الهامش»، يعتمد على فكرة بسيطة جدًا: تتوقع أن سعر سهم معين سينخفض في المستقبل، فتبيع السهم بسعر مرتفع الآن، وتشتريه لاحقًا بسعر أقل لتحقيق فرق السعر. هذا عكس عملية الشراء التقليدية التي تعتمد على الشراء أولًا ثم البيع لاحقًا، وهو عملية عكسية تسمى «البيع أولًا، ثم الشراء».

المستثمر الذي يبيع على المكشوف يواجه مشكلة حقيقية: أنت لا تملك السهم، ومع ذلك يجب أن تبيعه أولًا. لذلك، تحتاج إلى اقتراض السهم من الوسيط المالي، وتسمى هذه العملية في تايوان بـ«الاقتراض بالهامش» أو «الاقتراض بالأسهم». بعد أن تقترض الأسهم وتبيعها، تنتظر انخفاض السعر، ثم تعود لشراءها وإرجاعها، وتحقق الربح من الفرق.

على سبيل المثال، في تداول الذهب (XAUUSD)، إذا دخلت في صفقة بيع عند سعر 2000 دولار، وعندما انخفض السعر إلى 1873 دولار، تغلق الصفقة وتحقق ربحًا، حيث الفرق 127 دولارًا مضروبًا في حجم المركز. سواء كان السوق الأسهم، أو العقود الآجلة، أو سوق العملات، طالما أن الهيكل السوقي مكتمل، فهناك آلية للبيع على المكشوف.

لكن، البيع على المكشوف هو سلاح ذو حدين. من ناحية الأرباح، فإن الحد الأقصى للربح هو عندما ينخفض سعر السهم إلى الصفر. أما من ناحية المخاطر، فالسعر لا حدود له، ويمكن أن يرتفع بشكل غير محدود. لذلك، نقول إن «البيع على المكشوف يحقق أرباحًا محدودة، ولكنه يحمل مخاطر غير محدودة» — فإذا ارتفع السعر باستمرار، قد تتكبد خسائر كارثية.

شروط المشاركة في تداول البيع على المكشوف

للمشاركة في البيع على المكشوف، أمام المستثمر خياران: إما عبر القنوات التقليدية للاقتراض بالهامش، أو عبر أدوات المشتقات مثل العقود مقابل الفروقات (CFD).

القنوات التقليدية (سوق الأسهم في تايوان)

للتداول بالاقتراض بالهامش، تحتاج لفتح حساب ائتماني للأسهم. شروط فتح الحساب في تايوان صارمة نوعًا ما: يجب أن يكون عمرك 20 عامًا على الأقل، وأن تكون مقيماً في جمهورية الصين، وأن يكون لديك حساب منذ أكثر من ثلاثة أشهر، وأن تكون قد أتممت على الأقل عشر عمليات تداول خلال السنة الماضية. قد تختلف التفاصيل بين الوسيطات، لذا من الضروري الاستعلام بشكل فردي.

ميزة التداول بالهامش أن تكاليفه غالبًا أقل، لكن عيوبه أن الحد الأقصى للرافعة محدود، وليس كل الأسهم متاحة للاقتراض، كما أن توفر الأسهم المقترضة يتغير حسب ظروف السوق.

عقود الفروقات (CFD)

مقارنةً بالاقتراض بالهامش، توفر عقود الفروقات مرونة أكبر في البيع على المكشوف. شروط فتح الحساب أقل، فبمجرد أن تكون عمرُك 18 عامًا، وتخضع لتقييم الملاءمة وعمليات التحقق من الهوية، يمكنك البدء. العديد من المنصات العالمية مثل MiTRADE تتطلب حد أدنى للإيداع يبلغ 50 دولارًا، وتدعم الدفع عبر بطاقات الائتمان أو البنوك التايوانية.

ميزة عقود الفروقات أنها تتيح استخدام الرافعة المالية بشكل طبيعي، ويمكنك البيع والشراء على حد سواء، ولا تحتاج لانتظار توفر الأسهم المقترضة، ولا توجد رسوم تداول أو قيود على تاريخ الانتهاء، مما يجعلها أداة مثالية للمستثمرين القصيرين في المدى. عند وضع الأمر، اختر «بيع»، ثم أدخل حجم الرافعة، ونقطة وقف الخسارة، ونقطة جني الأرباح، وكمية التداول، مع وضوح الهامش المطلوب.

خمسة معايير لاختيار الأصول للبيع على المكشوف

اختيار الأصل الصحيح هو المفتاح لنجاح البيع على المكشوف. يجب على المستثمر تقييم ما إذا كان سعر السهم الحالي مرتفعًا بشكل واضح مقارنة بقيمته الجوهرية.

النقطة الأولى: البحث عن أصول ذات أساسيات سيئة

إذا كانت إيرادات شركة ما تتراجع بشكل ملحوظ مقارنة بالسنوات السابقة، أو كانت تحقق خسائر متكررة، فهذا يدل على تدهور حاد في ربحيتها. بعد صدور هذه الأخبار، غالبًا ما يقوم المستثمرون المؤسساتيون ببيع كميات كبيرة من أسهم الشركة، مما يؤدي إلى هبوط السعر. مثال على ذلك، شركة الحديد والصلب الأمريكية (NYSE:X)، التي تراجعت أرباحها بشكل تدريجي مع تباطؤ الاقتصاد الأمريكي وانخفاض الطلب على الحديد، مما خلق بيئة مناسبة لبيع الأسهم على المكشوف.

النقطة الثانية: متابعة تحركات الأموال الكبيرة

الأسهم التي تظهر علامات تشبع شرائي مستمر، أو التي تتلقى تدفقات نقدية ضخمة من المؤسسات، قد تكون مرشحة للهبوط. من خلال مراقبة توزيع الأسهم وحجم التداول، يمكن للمستثمرين استباق فرص البيع على المكشوف.

النقطة الثالثة: تقييم مستوى تقييم القطاع

إذا كان قطاع معين قد حقق ارتفاعات كبيرة، ويظهر نسبة السعر إلى الأرباح مرتفعة، فهذا يشير إلى أن السوق قد يكون على وشك القمة. عندها، يكون الدخول في عمليات البيع على المكشوف أكثر احتمالية للنجاح.

النقطة الرابعة: الاعتماد على الإشارات الفنية

التحليل الفني مهم أيضًا. عندما يصل سعر السهم إلى مقاومة قصيرة الأجل أو قرب أعلى مستوى سابق، يكون وقتًا مناسبًا لبناء مركز بيع على المكشوف.

النقطة الخامسة: تقييم مساحة الهبوط والعائد المتوقع

وأخيرًا، غالبًا ما يُغفل عن تقييم مدى الهبوط الحقيقي للأصل. فقط الأصول التي تستحق البيع على المكشوف فعلاً، وتملك احتمالية هبوط حقيقية، تستحق المخاطرة. فبعد خصم تكاليف التمويل والرسوم، يكون الربح ضئيلًا، ولا يستحق تحمل مخاطر «لا حدود لها».

ثلاث خطوات رئيسية لعملية البيع على المكشوف

الوقت المناسب للدخول هو العامل الأهم. كثير من المبتدئين يبدؤون ببيع الأسهم بشكل عشوائي، لكن الصحيح هو الدخول عند مستويات عالية نسبيًا. المقصود بـ«المستويات العالية» هنا ليس أن يواصل السهم الارتفاع، بل أن يكون السعر مرتفعًا بشكل مفرط مقارنة بقيمته المستقبلية.

على سبيل المثال، إذا كانت شركة نقل بحرية تعاني من دورة اقتصادية مرتفعة جدًا، وارتفعت أسعار أسهمها بشكل غير منطقي، فإن البيع على المكشوف يكون منطقيًا. أما إذا كانت أرباح الشركة تتزايد باستمرار، فبيع الأسهم هنا هو عكس الاتجاه، ويعرضك لمخاطر استمرار ارتفاع السعر.

الاستثمار قصير الأمد

الصفقات القصيرة عادةً تتم خلال ساعات أو دقائق، ولا تُحتفظ بالمركز لليلة. هذا الأسلوب يتيح تحقيق أرباح سريعة، ويقلل من مخاطر تقلبات السوق الليلي، وهو أسلوب إدارة مخاطر فعال.

تحديد وقف الخسارة وتقييد الخسائر

مخاطر البيع على المكشوف عالية جدًا، لذلك من الضروري وضع نقاط وقف خسارة واضحة. يجب أن يكون لكل عملية حد خسارة محدد، لضمان عدم تجاوز الخسائر الحد المسموح. معظم منصات التداول تدعم أوتوماتيكيًا خاصية وقف الخسارة، ويجب على المستثمرين الاستفادة منها بشكل كامل.

بالإضافة إلى ذلك، إدارة رأس المال مهمة جدًا. فرص البيع على المكشوف نادرة، ويجب توزيع رأس المال بشكل حكيم، بحيث يمكن تحمل انعكاسات السوق. لا تضع كل أموالك في صفقة واحدة.

اختيار منصة موثوقة: أول خطوة لإدارة المخاطر

قبل البدء في البيع على المكشوف، من الضروري اختيار منصة تداول آمنة ومرخصة. يثق المستثمرون في المؤسسات المالية المحلية، لكن المنصات الدولية غالبًا توفر أدوات أكثر ومرونة أكبر.

عند اختيار المنصة، ركز على ثلاثة معايير:

هل المنصة مرخصة من جهة رقابة معترف بها؟
كثير من المنصات تروج لعروض مغرية وتختفي بعد جمع الأموال. تأكد من أن المنصة مرخصة من جهة رقابة موثوقة، مثل هيئة الأوراق المالية الأسترالية (ASIC) أو FCA في بريطانيا، لضمان أمان أموالك.

تكاليف التداول وتنوع الأدوات
بعد التأكد من الأمان، قارن بين رسوم التداول، والسبريد، وتنوع الأصول. المنصات التي تدعم الأسهم الأمريكية، العملات الأجنبية، السلع، العملات الرقمية، وعقود الفروقات، توفر فرصًا أكبر للبيع على المكشوف. أما إذا كانت المنصة تقتصر على تداول الأسهم فقط، فسيكون محدودًا خياراتك.

وظائف المنصة وآليات إدارة المخاطر
يجب أن تتوفر أدوات أوامر قوية، وواجهة إدارة أوامر واضحة، وآليات حماية من المخاطر. بعض المنصات توفر «حماية الرصيد السلبي»، بحيث يتم إغلاق المركز تلقائيًا إذا تجاوزت الخسائر الحد المسموح، لحماية رأس مالك.

خطوات كاملة لعملية البيع على المكشوف

بعد فهم المبادئ والنصائح، عملية التنفيذ ليست معقدة. على سبيل المثال، عبر منصة دولية:

الخطوة الأولى: فتح الحساب والتحقق
قم بالتسجيل عبر الإنترنت، وقدم المستندات اللازمة مثل الهوية، بطاقة التأمين الصحي، وغيرها. عملية التحقق أصبحت سهلة وسريعة، وتستغرق عادةً بضع ساعات.

الخطوة الثانية: إيداع الأموال
استخدم بطاقة ائتمان أو تحويل بنكي لإيداع الأموال. الحد الأدنى للإيداع غالبًا 50 دولارًا، ويمكنك البدء بالتدريب.

الخطوة الثالثة: البحث واختيار الأصل
ابحث عن الأسهم التي تريد البيع عليها، مثل Tesla أو شركات الحديد الأمريكية.

الخطوة الرابعة: وضع أمر البيع على المكشوف
انقر على «بيع»، واضبط شروط الأمر من حيث الحجم، وقف الخسارة، جني الأرباح، والرافعة المالية. بعض المنصات تدعم «تتبع وقف الخسارة»، الذي يضبط مستوى وقف الخسارة تلقائيًا مع تحرك السعر.

الخطوة الخامسة: المراقبة وإغلاق المركز
تابع المركز بشكل مستمر، وعندما تصل إلى هدف الربح أو تظهر إشارات وقف الخسارة، أغلق المركز. يفضل أن تكون عمليات البيع على المكشوف قصيرة المدى، ولا تترك المركز مفتوحًا لليلة.

تحذير أخير

البيع على المكشوف يمكن أن يحقق أرباحًا جيدة خلال السوق الهابطة، لكنه يحمل مخاطر عالية جدًا. غالبية المشاركين يستخدمونه كوسيلة للتحوط، وليس كمصدر رئيسي للأرباح.

سواء كنت تشتري أو تبيع، فالأمر يعتمد على فهم عميق للسوق، واتباع منطق تداول واضح. لا تدخل السوق بدون فهم، وتذكر دائمًا: «لا يمكن أن تربح أكثر مما تعرف». حافظ على رأس مالك، وكن حذرًا، فهذه هي الطريقة للبقاء طويلًا في سوق الأسهم.