سهم نمو ينخفض بنسبة 52% لشراء بكثافة مع اقتراب عام 2026

انخفض سوق الأسهم عن حب Aehr Test Systems (AEHR +14.48%) بعد تقرير أرباح الربع الأول في أوائل أكتوبر، والذي أظهر أن الشركة سجلت انخفاضًا بنسبة العشرينات في المبيعات مقارنة بالعام السابق، وخسارة صافية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا قدرها 2.1 مليون دولار.

قلصت النتائج من أداء قوي في عام 2025، ولا تزال أسهم شركة اختبار أشباه الموصلات منخفضة بنسبة 52% عن أعلى مستوى لها على الإطلاق الذي تم الوصول إليه في عام 2023. ومع ذلك، فإن هذه شركة مهيأة للنمو، مع إمكانات ارتفاع كبيرة. إليك الأسباب.

دافع الشراء لـ Aehr Test Systems

سأختصر الأمر. هناك ثلاثة أسباب رئيسية لشراء أسهم Aehr Test Systems:

• السوق الأساسية السابقة لـ Aehr، وهي أنظمة اختبار الحرق على مستوى الرقاقة لرقائق السيليكون كربيد (SiC)، والتي يكون السوق النهائي الرئيسي لها هو السيارات الكهربائية (EVs)، من المرجح أن تعود للنمو مع استمرار نمو مبيعات السيارات الكهربائية.
• الشركة تنمو قاعدة عملائها (التي تشمل بالفعل شركة رائدة في الحوسبة السحابية تقدم طلبات متعددة) وطلبات أنظمتها الجديدة نسبيًا لاختبار معالجات الذكاء الاصطناعي المستخدمة في مراكز البيانات والحوسبة عالية الأداء.
• الأدلة من شركات أخرى في دورة مبكرة، مثل Teradyne، تشير إلى أن طلبات وإيرادات Aehr (التي تميل إلى أن تكون في دورة لاحقة) لديها إمكانات ارتفاع كبيرة.

توسيع

ناسداك: AEHR

Aehr Test Systems

التغير اليومي

(14.48%) $4.97

السعر الحالي

$39.29

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$1.1 مليار

نطاق اليوم

$34.35 - $40.00

نطاق الـ52 أسبوعًا

$6.27 - $40.00

الحجم

71 ألف

متوسط الحجم

1 مليون

الهامش الإجمالي

33.28%

الاستثمار في السيارات الكهربائية سيتحسن

سوق اختبار الحرق على مستوى الرقاقة لسيليكون كربيد (SiC WLBI) هو السوق التقليدي الرئيسي لـ Aehr، ويمثل حوالي 90% من أعمال الشركة، مع عملاء مثل ON Semiconductor الذين ساهموا في مبيعاتها على مر السنين. للأسف، تباطأ نمو مبيعات السيارات الكهربائية في السنوات الأخيرة بسبب ارتفاع معدلات الفائدة وإلغاء الحوافز، مثل الاعتمادات الضريبية الفيدرالية للسيارات الكهربائية في الولايات المتحدة والإعانات في ألمانيا، مما أثر سلبًا على مبيعات السيارات الكهربائية.

بالإضافة إلى ذلك، أدى الاندفاع للاستثمار خلال فترات الإغلاق بسبب الجائحة إلى دخول العديد من نماذج السيارات الكهربائية الجديدة إلى السوق في بيئة تنافسية عالية. ونتيجة لذلك، تحولت الأخبار خلال العامين الماضيين نحو تقليل الاستثمارات الحالية — وهو أمر واضح في مبيعات السيارات المرتبطة بـ ON Semiconductor.

ومع ذلك، من المؤكد أن شركات السيارات ستسرع من وتيرة استثماراتها مرة أخرى. التزام فورد موتور الأخير باستثمار 5 مليارات دولار في السيارات الكهربائية وتسلا والتزامها الأخير بزيادة إنتاج السيارات الكهربائية والنفقات الرأسمالية بشكل كبير في 2026 يشير إلى أن هذا الاتجاه من المحتمل أن يستمر.

مبيعات السيارات الكهربائية مستمرة في النمو، وللحفاظ على مكانتها، ستحتاج شركات السيارات إلى الاستثمار في إنتاج نماذج جديدة من السيارات الكهربائية.

مصدر الصورة: Getty Images.

قاعدة عملاء Aehr المتزايدة وموقعها في الدورة

على الرغم من أن مبيعات Aehr لم تلبي توقعات السوق، إلا أن الشركة تواصل التقدم في تطوير أنظمة اختبارها لمعالجات الذكاء الاصطناعي. قال الرئيس التنفيذي Gayn Erickson: “عميلنا الرائد في الإنتاج، وهو أحد الشركات الرائدة عالميًا في الحوسبة السحابية، قدم طلبات متابعة متعددة لإنتاج كميات كبيرة من أنظمة Sonoma وطلب تقليل أوقات التسليم لدعم أحجام أعلى من المتوقع مع تسريع تطوير معالجات الذكاء الاصطناعي المتقدمة الخاصة بهم.”

على الرغم من أنه ليس واضحًا أي من شركات الحوسبة السحابية هو العميل الرئيسي لـ Aehr، إلا أن Erickson أشار إلى “حوسبات سحابية مثل مايكروسوفت، أمازون، جوجل، وميتا [بلاتفورمز]” خلال مكالمة الأرباح، وتذكر عرض الشركة أن مايكروسوفت وجوجل (شركة ألفابت) جزء من قاعدة عملائها العالمية.

علاوة على ذلك، هناك سبب للاعتقاد أن الأرباح الأخيرة والتوجيه من Teradyne تشير إلى زيادة في الاستثمارات. تستخدم معدات الاختبار الآلي للرقائق من Teradyne بشكل رئيسي للاختبار الوظيفي والهيكلي، وتميل إلى أن تكون في دورة مبكرة، وتُطلب عندما يبدأ صانعو الرقائق في زيادة استثماراتهم. بالمقابل، تساعد أنظمة اختبار Aehr صانعي الرقائق على تحسين الاعتمادية والجودة، وغالبًا ما تتدفق طلباتها في دورة لاحقة من دورة Teradyne.

مصدر الصورة: Getty Images.

بالإضافة إلى ذلك، على الرغم من أن Teradyne لديها تعرض أوسع من Aehr، إلا أن إدارتها تتوقع أن يكون نموها بنسبة 27% على أساس سنوي في الربع الرابع مدفوعًا بـ “تطبيقات الذكاء الاصطناعي والأداء القوي في الذاكرة”، وفقًا لتقرير أرباح Teradyne.

بمعنى آخر، في المجالات (مثل الذكاء الاصطناعي) التي تنمو فيها Aehr. وأخيرًا، فإن الاستثمار في حلول Aehr يميل إلى أن يكون في وقت لاحق لأنه يتطلب استثمارًا محددًا في توسيع صناعة جديدة نسبيًا.

مصدر الصورة: Getty Images.

هل يجب شراء سهم؟

يتوقع محللو وول ستريت أن تظل مبيعات Aehr ثابتة في 2026، تليها معدلات نمو بنسبة 37% و25% في 2027 و2028 على التوالي. قد تثبت تلك التقديرات أنها محافظة إذا تحسنت استثمارات السيارات الكهربائية واستمر وتيرة الإنفاق الحالية على تطبيقات الذكاء الاصطناعي. كل ذلك يجعل Aehr سهمًا مثيرًا لمحفظة المستثمرين الباحثين عن النمو.