معرفة ما هو OTC: الدليل الكامل للاستثمار في التداول خارج البورصة

ماذا تفعل عندما تجد شركة ذات إمكانات كبيرة لكنك لا تجدها في البورصات الرئيسية؟ الإجابة تكمن في التداول خارج البورصة خارج البورصة. ما هو الوصفة بدون وصفة طبية؟ ببساطة، هو وسيلة للتداول خارج البورصة. مقارنة بالبورصات المركزية، يقدم التداول خارج البورصة خيارات منتجات أكثر تنوعا، وقواعد تداول أكثر مرونة، وإمكانيات تخصيص أعلى. لكن مع ذلك تأتي مخاطر السوق الأكبر. ستمنحك هذه المقالة فهما معمقا للآلية الأساسية للتداول خارج البورصة، ومقارنة المزايا والعيوب، وكيفية المشاركة بأمان.

تعريف ومفهوم التداول خارج البورصة

OTCالاسم الكاملبدون وصفة طبية(التداول خارج البورصة) يشير إلى طريقة تداول لا يتداول فيها المستثمرون في الأسواق المركزية (مثل البورصات)، بل يشترون ويبيعون سلعا مختلفة مباشرة عبر قنوات لامركزية مثل البنوك، الوسطاء، الهواتف أو الأنظمة الإلكترونية. يعرف هذا السوق أيضا باسم “بدون وصفة طبية”، أو “بدون وصفة طبية”، أو “بدون وصفة طبية”.

أكبر ميزات التداول خارج البورصة هي:يتم التفاوض على سعر الصفقة بين المشتري والبائع، بدلا من خلال المزايدة الموحدة。 وهذا يعني أن نفس الموضوع قد يكون له أسعار معاملات مختلفة تماما بين أطراف تجارية مختلفة. الأطراف المقابلة متنوعة جدا ويمكن أن تكون بنوك، وشركات أوراق مالية، وشركات، ومستثمرين أفراد، وحتى مؤسسات مالية مختلفة.

العديد من الشركات التي ليست مؤهلة للإدراج في البورصات الرئيسية، مثل الشركات الصغيرة والمتوسطة أو الشركات الناشئة، ستختار الطرح والتداول في سوق OTC. بعض الشركات التي لديها شروط إدراج ستتجنب أيضا متطلبات الإدراج عمدا لتجنب الضغط التنافسي الناتج عن الإفصاح المفرط عن المعلومات. مع تطور تكنولوجيا الإنترنت، توسع سوق OTC بسرعة وأصبح قناة تداول مهمة للعديد من المستثمرين حول العالم.

ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن معاملات OTC أقل شفافية من معاملات OTC. نظرا لعدم وجود قواعد تداول صارمة، ومتطلبات الإفصاح عن المعلومات، والأنظمة التنظيمية الموحدة، يجب على كلا الطرفين في الصفقة تحمل مخاطر ائتمانية وسوقية عالية.

ما هي المنتجات المتوفرة في سوق البورصة؟

تشمل المعاملات بدون البورصة مجموعة أغنى بكثير من المنتجات مقارنة بالمعاملات بدون بورصة. بالإضافة إلى الأسهم والسندات التقليدية، تشمل أيضا أنواعا مختلفة من المشتقات المالية. تشمل أهداف التداول الشائعة خارج البورصة:

الأسهم: سوق الأسهم، الذي يتداول خارج البورصة، هو أكبر قطاع تداول فيه. على عكس الأسهم المدرجة في السوق، تغطي أسهم OTC أسهم الشركات الصغيرة والمتوسطة والشركات الناشئة التي لم تكن مؤهلة للإدراج أو لم تتقدم بطلب للإدراج، مما يوفر قناة تمويل مهمة للشركات النامية.

السندات: نظرا لكثرة إصدار السندات وتنوع السندات ولكن تداولها النادر، تتمتع السندات بمزايا أكبر في سوق البورصة خارج البورصة مقارنة بسوق OTC. لدى المستثمرين إمكانية الوصول إلى مجموعة أوسع من المصدرين وأنواع السندات.

المشتقات: يمكن تداول أشكال العقود المختلفة مثل الخيارات، والعقود الآجلة، وعقود الفرق (CFDs) خارج البورصة على البورصة، مما يوفر المزيد من الرافعة المالية وأدوات إدارة المخاطر.

الفوركسينتمي تداول العملات على منصات التداول المختلفة إلى فئة التداول خارج البورصة خارج البورصة، مع حجم تداول كبير وسيولة كافية.

العملات الرقمية: يمكن تداول العملات الرقمية الشهيرة بكميات كبيرة في سوق OTC، مما يسمح للمستثمرين بشراء عدد كبير من الأصول الرقمية دفعة واحدة، وهو أمر يصعب تحقيقه في أسواق العملات الرقمية المتخصصة.

كيف يعمل التداول خارج البورصة: تحليل آلية السوق في تايوان

على سبيل المثال، فإن آلية تشغيل سوق البورصة خارج البورصة والسوق المدرجة متشابهة جدا، مع الفروقات الرئيسية في حجم المؤسسة ولوائح الإدراج. تشمل عملية المعاملة بأكملها الخطوات التالية:

الخطوة 1: يقوم المستثمرون بوضع الأوامر عبر شركات الوساطة، وطريقة التداول هي نفسها تماما لشراء الأسهم المدرجة.

الخطوة 2: يقوم الوسيط بتحميل الطلب إلى نظام المطابقة التلقائي (ATS) الخاص ب TPEx. يتبع النظام مبدأ “السعر أولا، الوقت أولا” لمطابقة أوامر الشراء والبيع. القواعد الفنية العامة متزامنة تماما مع السوق المدرجة ولا تتطلب عمليات إضافية من المستثمرين.

اتساق قواعد التداول: تعتمد لجنة التداول في تايوان نفس قواعد السوق المدرجة - هناك حد أقصى للسعر (±10٪)، وإجراء مزادات الحظ، وتنفيذ صفقات المطابقة، واتباع حدود زمنية يومية للتداول. قم بإجراء مزاد مكالمة كل 5 ثوان. نظام التسليم هو T+2 (يتم التسليم خلال يومي عمل بعد الصفقة)، وهو نفس نظام الأسهم المدرجة.

إفصاح المعلومات: يتعين على الشركات المدرجة في بورصة الامتثال للوائح الإفصاح عن المعلومات، بما في ذلك التقارير الفصلية، والتقارير السنوية، والمعلومات الرئيسية، لذا فإن الشفافية أعلى من الأسواق الناشئة، ويمكن للمستثمرين الحصول على معلومات كافية نسبيا.

بشكل عام، يخدم سوق OTC بشكل رئيسي الشركات الصغيرة والمتوسطة والنامية، مع تقلبات عالية نسبيا ولكن بمساحة نمو أكثر جاذبية. نظرا لأن السيولة أفضل من تلك الموجودة في الأسواق الناشئة والنظام مشابه للقائمة، فإن الحد الأدنى للمشاركة في تداول OTC ليس مرتفعا للمستثمرين العاديين. الشيء الوحيد الذي يجب ملاحظته هو أنه بسبب صغر حجم الشركة، قد يكون سعر السهم أكثر عرضة للأخبار والرقائق، لذا يجب أن تولي اهتماما خاصا لمخاطر التقلب عند الاستثمار.

التداول بدون بورصة مقابل التداول خارج البورصة: 7 أبعاد للمقارنة.

ظهور بورصات OTC هو وضع “مواصفات” للتداول. لذلك، مقارنة بالتداول الصارم خارج البورصة، فإن التداول خارج البورصة أقرب إلى أبسط قوانين العرض والطلب في الاقتصاد. يختلف النوعان بشكل كبير في عدة أبعاد:

اختلافات مواصفات المنتج: البورصة موحدة للغاية - على سبيل المثال، تداول الذهب، السوق يشبه كل بنك له معيار موحد؛ OTC مثل محل الرهن، وكل موقف مختلف. لكن محلات الرهن يمكنها تداول أنواع أكثر بكثير من السلع مقارنة بالبنوك.

اختلافات في أنماط التداول: يتم اعتماد مزايدة الشراء في السوق، التي تتميز بالانفتاح والشفافية والعدالة النسبية، ولكن هامش ربح محدود. تعتمد OTC معاملات التفاوض، ويمكن للمشترين والبائعين التفاوض على السعر لإتمام الصفقة. وبسبب نقص الانفتاح والشفافية، فإن أهمية فهم المعلومات تتجاوز حجم الأموال بكثير.

أنواع المنتجات تختلف: التداول خارج البورصة هو بشكل رئيسي الأوراق المالية والعقود الآجلة الموحدة؛ المنتجات الرئيسية لتداول OTC هي عقود الفروقات (CFD) للصرف الأجنبي، والعملات الرقمية، والأسهم غير المدرجة، وغيرها. الحاجة إلى التوحيد القياسي في السوق تحد من تنوع المنتجات، بينما لدى OTC مجموعة متنوعة للغاية من المنتجات.

الاختلافات بين المنصة والتنظيمات: المعاملات خارج البورصة معتمدة من الحكومة وتخضع لتنظيم صارم من قبل حكومة الدولة؛ يتم تشغيل سوق OTC من قبل شركات الوساطة العامة ويخضع لتنظيم جزئي فقط. لهذا السبب يجب على المستثمرين اختيار المنصات التي تحمل تراخيص ولوائح حكومية بعناية.

اختلافات في شفافية المعاملات: جميع أسعار التداول وأحجام التداول معلنة في بورصة البورصة. نظرا لعدم وجود متطلبات إفصاح إلزامية في سوق OTC، هناك فجوة كبيرة في المعلومات. من يعرفون القواعد يمكنهم تحقيق عوائد زائدة، بينما من لا يعرفها عرضة لخسائر زائدة.

فرق السيولة مقابل حجم التداول: البورصة المركزية في البورصة تتمتع بحجم تداول كبير وسيولة عالية، مما يسهل جذب الأموال الدولية؛ حجم التداول في OTC صغير نسبيا، والسيولة ليست جيدة مثل التداول في السوق.

اختلافات في طرق المعاملات: رقابة صارمة على المخاطر في السوق، وهناك العديد من القيود على الرفع المالي، والبيع على المكشوف، والعمليات الأخرى؛ الحظر خارج البورصة لديه قيود أقل، مما يتيح مرونة أكبر في الاستثمار ويوفر خيارات رفع مالي أعلى.

الفرص والمخاطر الخفية للتداول خارج البورصة

✔خيارات استثمارية أكثر: يساعد التداول في بورصة المستثمرين على التعرض للمشتقات، والخيارات الثنائية، وعقود الفروقات (CFD)، وتداول الصرف الأجنبي، وأشكال الاستثمار المتنوعة الأخرى، مع مجموعة واسعة من الخيارات السوقية.

✔التداول أكثر مرونةطرق التداول ومواصفات المنتجات أكثر مرونة وتنوعا، ويمكن تخصيصها وفقا لأهدافك الاستثمارية الخاصة.

✔استغل المرونة: الرافعة المالية المتاحة في الأسواق التقليدية محدودة، بينما توفر OTC مجموعة متنوعة من الخيارات، مما يسمح للمستثمرين بزيادة عوائدهم من خلال رفع مالي أعلى.

✔يتم تحسين الأمان باستمرارتم تحسين سوق OTC الحديث تدريجيا لإنشاء آلية أمان متعددة الطبقات، مشابهة للسوق المركزي. الوسطاء الرسميون أكثر احترافية تحت إشراف وتنظيم المؤسسات المالية.

❌ غياب الإشراف الموحد: لا توجد لوائح موحدة في سوق OTC، والقوانين والأنظمة متساهلة، مما قد يؤدي بسهولة إلى وجود وسطاء محتالين. مقارنة باللوائح التي يجب على الشركات المدرجة في البورصة الالتزام بها، فإن العديد من شركات OTC غير منظمة بشكل كاف.

❌ مخاطر السيولة: الأوراق المالية غير البورصة أقل سيولة من البورصات المركزية، مما قد يمنع تنفيذ الصفقات بأسعار مثالية.

❌ مخاطر السوق وعدم تماثل المعلومات: يجد المستثمرون خارج البورصة صعوبة في الحصول على معلومات مفتوحة وشفافة ويكونون عرضة لتقلبات السوق. قد يستخدم الجهات السيئة في السوق معلومات كاذبة لخداع المستثمرين.

❌ مخاطر الائتمان من الطرف المقابل: نظرا لعدم وجود قواعد تداول صارمة ومتطلبات الإفصاح عن المعلومات، يكون المستثمرون مسؤولين عن مخاطر الائتمان للطرف المقابل. بعض الأنواع تعاني من تقلبات سعرية كبيرة، وسيولة منخفضة، ومخاطر أكبر.

كيف يمكن إجراء التداول خارج البورصة بأمان؟ دليل اختيار المستثمرين

التداول خارج البورصة ليس غير آمن تماما، لكنه يحمل مخاطر أعلى مقارنة بالبورصات المركزية في سوق OTC. المفتاح هو كيف يمكن للمستثمرين التخفيف من هذه المخاطر.

الخطوة 1: تأكد من أن الوسيط آمن ومضمون。 اختيار منصة تداول محمية بعدة تراخيص تنظيمية أمر بالغ الأهمية. يجب أن يكون الوسيط الآمن خاضعا لمستويات مختلفة من التنظيم الدولي وأن يكون لديه مستوى قوي من التحكم في المخاطر. على سبيل المثال، المنصات التي تحمل تراخيص تنظيمية في عدة دول مثل ASIC في أستراليا، CIMA في كايمان، وFSC في موريشيوس أكثر موثوقية في قدراتها على التحكم بالمخاطر.

الخطوة 2: اختر أداة تداول ناضجة。 أعط الأولوية للأصناف الناضجة ذات السيولة الكافية، والفروق المعقولة، وأحجام التداول الكبيرة، مثل تداول الفوركس. احصل على فهم معمق لحجم الانتشار، وحالة السيولة، وسهولة السحب، وغيرها لهذه الأصناف للحصول على تقييم شامل.

الخطوة 3: الاستفادة من تدابير حماية المستثمرين في المنصة。 عادة ما تكون منصات التداول الرسمية OTC مجهزة بأدوات تقييم المخاطر، وتحديد العميل KYC، وآليات التعامل مع الشكاوى، وتدابير حماية أخرى تساعد في تقليل مخاطر التداول.

الخطوة 4: تعلم الأساسيات وإدارة المخاطر。 قبل الدخول في التداول خارج البورصة، يجب على المستثمرين فهم المعرفة ذات الصلة بشكل كامل، وتعلم استخدام أدوات إدارة المخاطر مثل الحد من وقف الخسارة وحماية الرصيد السلبي، وصياغة استراتيجيات استثمارية واضحة.

الخطوة 5: ابدأ صغيرا واختبر الأمور。 استخدم حسابا تجريبيا لممارسة التداول، والتعرف على عمليات المنصة قبل استثمار أموال حقيقية، وحافظ على استثمار صغير في البداية.

ما هو الوصفة بدون وصفة طبية؟ يعمل هذا الكتاب كبوابة لمزيد من فرص الاستثمار وسوق عالي المخاطر يجب التعامل معه بحذر. اختيار منصة تداول رسمية وآمنة ومنظمة من قبل البورصة هو الشرط الأساسي لحماية مصالح المستثمرين.