دليل المبتدئين في الأسهم في هونغ كونغ: دليل استثمار قيادي في سوق هونغ كونغ لعام 2026

هل ترغب في دخول سوق الأسهم في هونغ كونغ ولكن لا تعرف من أين تبدأ؟ قد يبدو فهم سوق الأسهم في هونغ كونغ معقدًا، لكن بمجرد إتقان بعض المفاهيم الأساسية، يمكنك بسهولة البدء. يُعد سوق الأسهم في هونغ كونغ نافذة مهمة نحو الاستثمار الدولي، ويجذب اهتمام المزيد من المستثمرين من تايوان. مقارنةً بأسواق أخرى، يتمتع سوق هونغ كونغ بمزايا فريدة، ولكنه يتطلب من المستثمرين أن يكونوا على دراية بها. ستقدم لك هذه المقالة تحليلاً شاملاً للنقاط الرئيسية للاستثمار في سوق الأسهم في هونغ كونغ، بدءًا من الحالة السوقية، وآلية التشغيل، واختيار الأصول، وصولاً إلى العمليات الفعلية.

لماذا يُعد سوق الأسهم في هونغ كونغ الخيار الأول للمبتدئين؟

تاريخ سوق الأسهم في هونغ كونغ عريق، حيث بدأ التداول في الأوراق المالية منذ عام 1866، وخضع لأكثر من 150 عامًا من التطور، ليصبح واحدًا من أكثر بيئات الاستثمار نضجًا وعدلاً على مستوى العالم. بحلول منتصف عام 2025، تجاوزت القيمة السوقية لأسهم هونغ كونغ 5 تريليون دولار أمريكي، مما يجعلها من بين أكبر الأسواق المالية عالميًا، ويوفر حجم السوق الضخم هذا خيارات واسعة للمستثمرين.

مقارنةً بأسواق تايوان وأمريكا، يتمتع سوق هونغ كونغ بعدة مزايا واضحة تستحق الانتباه. أولاً، الموقع الجغرافي والثقافي — فهونغ كونغ وتايوان والصين تقع في نفس المنطقة الزمنية، وتتشابه أوقات التداول، وتواصل اللغة بدون عوائق، مما يسهل فهم السياسات البيئية. ثانيًا، مرونة آلية التداول — يدعم سوق هونغ كونغ التداول ثنائي الاتجاه (الشراء والبيع على المكشوف) بدون قيود على الحد الأعلى أو الأدنى للتغيرات السعرية، مما يتيح فرص ربح أكبر. ثالثًا، مستوى الانفتاح الدولي — يستقبل سوق هونغ كونغ رؤوس أموال من جميع أنحاء العالم، خاصة بعد تفعيل برامج مثل Shanghai-Hong Kong Stock Connect، حيث تتدفق رؤوس الأموال من البر الرئيسي للصين بشكل مستمر، مما يضخ سيولة لا تنضب في السوق.

وأخيرًا، معدل الضرائب على الأرباح من الأسهم أقل نسبيًا — حيث يستفيد المستثمرون غير المقيمين من معدل ضريبة على الأرباح بنسبة 10%، وهو أقل بكثير من 30% في سوق الأسهم الأمريكية، مما يجعله جذابًا بشكل خاص للمستثمرين الباحثين عن دخل ثابت.

نظرة عامة على آلية عمل سوق الأسهم في هونغ كونغ

ينقسم سوق هونغ كونغ إلى قسمين: السوق الرئيسي (Main Board) وGrowth Enterprise Market (GEM). الشركات المدرجة على السوق الرئيسي عادةً تكون ذات حجم سوق كبير، وتتمتع بسيولة مستقرة، مثل Tencent وAlibaba وHSBC؛ أما سوق GEM فهو مخصص للشركات الصغيرة والمتوسطة والمبتكرة، ويتميز بتقلبات أعلى.

كما يسمع المستثمرون غالبًا عن مصطلحات مثل “الأسهم الزرقاء” (Blue Chips)، “الأسهم ذات الطابع الخاص” (Red Chips)، و"H Shares". بشكل مبسط، الأسهم الزرقاء هي الشركات ذات الأداء الممتاز والتي تتضمن مكونات مؤشر هانغ سنغ، وتمثل القوة الكبرى في السوق؛ الأسهم H هي الشركات المملوكة للصين والمسجلة في البر الرئيسي وتُتداول في هونغ كونغ؛ أما الأسهم ذات الطابع الخاص فهي الشركات غير المسجلة في الصين ولكن لها أعمال رئيسية هناك.

ساعات التداول في هونغ كونغ من 09:30 إلى 12:00 و13:00 إلى 16:00 بتوقيت هونغ كونغ، مع استراحة لمدة ساعة في منتصف النهار. يُحسب حجم التداول بوحدة “اليد” (Lot)، حيث يحدد كل شركة حجم اليد عادةً بـ 100 أو 1000 سهم. من المثير للاهتمام أن سوق هونغ كونغ يعتمد نظام “T+0”، مما يعني أنه يمكن شراء وبيع نفس الأسهم خلال نفس اليوم، مما يزيد من مرونة إدارة رأس المال؛ ومع ذلك، يتم تسوية الصفقات في اليوم التالي (T+2)، حيث يتم تسوية الأموال والأسهم في يوم العمل التالي للصفقة.

المؤشر الأهم في سوق هونغ كونغ هو مؤشر هانغ سنغ (HSI)، الذي يتكون من أكبر 50 شركة من حيث القيمة السوقية، ويعكس أداء الأسهم الكبرى بشكل عام. بالإضافة إلى ذلك، هناك مؤشر هانغ سنغ للشركات الصينية (HSCEI) الذي يركز على الأسهم الصينية ذات الطابع الخاص، ومؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا (HSTECH) الذي يتابع الشركات الرائدة في مجال التكنولوجيا، ويمكن للمستثمرين اختيار التركيز على المؤشرات التي تتوافق مع اهتماماتهم.

مقارنة بين سوق هونغ كونغ وسوق أمريكا: من الأنسب للمبتدئين؟

كل من سوق هونغ كونغ وسوق أمريكا سوقان ناضجان، لكن هناك اختلافات واضحة في عدة نواحي رئيسية.

بالنسبة للمبتدئين، هناك ثلاثة أسباب تجعل سوق هونغ كونغ أكثر ودية: أولاً، أوقات التداول تتوافق مع نمط حياة المستثمرين الآسيويين، فلا حاجة للسهر؛ ثانيًا، لا يوجد قيود على التغيرات السعرية اليومية، مما يسرع عملية اكتشاف السعر؛ ثالثًا، السيولة عالية، مما يسهل الدخول والخروج حتى من الشركات الصغيرة والمتوسطة.

لكن، سوق أمريكا أكبر من حيث الحجم، ويضم عددًا أكبر من الشركات، ويتميز بتنوع صناعي أكبر، مما يجعله خيارًا ممتازًا للمستثمرين الذين يسعون لتنويع استثماراتهم عالميًا.

5 شركات رائدة تستحق المتابعة في سوق هونغ كونغ

في مرحلة المبتدئين، من الأفضل أن تبدأ بمعرفة الشركات الكبرى ذات الأسهم الزرقاء. إليك خمسة من أبرز الأصول التي تمثل القوة الأساسية في سوق هونغ كونغ:

1. Tencent Holdings (0700.HK)

كونها أكبر شركة من حيث القيمة السوقية في بورصة هونغ كونغ، فإن Tencent بلا شك خيار أساسي للاستثمار. تأسست في 1998، وتطورت لتصبح أكبر شركة إنترنت في الصين وواحدة من عمالقة التكنولوجيا العالمية.

بعد أن تراجعت أسهم Tencent في بداية 2021 بسبب تنظيم الألعاب، ومكافحة الاحتكار، شهدت الأسهم تصحيحًا طويل الأمد. بحلول منتصف 2025، تتراوح أسعارها بين 400 و450 دولار هونغ كونغ، مع نسبة سعر إلى الأرباح حوالي 23، أقل من متوسط الخمس سنوات. يدعم قيمة Tencent طويلة الأمد بيئتها الاجتماعية الفريدة، وتنوع مصادر إيراداتها (الألعاب، الإعلانات، الحوسبة السحابية، المدفوعات)، بالإضافة إلى احتمالات تقييمها المرتفعة مع تحسن السياسات.

2. BYD Company (1211.HK)

صناعة السيارات الجديدة تتغير بسرعة، وBYD تقود هذه الثورة. منذ تأسيسها في 1995، تحولت من شركة تصنيع البطاريات إلى رائدة عالمية في السيارات الكهربائية.

في 2024، بلغت مبيعات BYD العالمية 4.27 مليون سيارة، متجاوزة لأول مرة تسلا، لتصبح أكبر بائع للسيارات الكهربائية على مستوى العالم، وتحتل المركز الرابع عالميًا من حيث حجم المبيعات. إيراداتها بلغت حوالي 107 مليار دولار، بزيادة 29%، وصافي أرباحها 40.25 مليار يوان، بزيادة 34%. والأهم أن هامش الربح لكل سيارة حوالي 21%، متفوقًا على تسلا (17.9%)، مما يدل على قدرتها على التحكم في التكاليف وتسعير منتجاتها. توسعها الدولي يتسارع، مع بناء قواعد إنتاج في عدة دول لتعزيز قدرتها التنافسية.

3. China National Offshore Oil Corporation (0883.HK)

شركة China National Offshore Oil (CNOOC) أكبر شركة لإنتاج النفط والغاز البحري في الصين، وغالبًا ما يُغفل عنها في السوق. وفقًا لبيانات 2024، إنتاجها من النفط حوالي 530 مليون برميل، وإنتاج الغاز الطبيعي حوالي 1150 مليار متر مكعب، مع حجم إنتاج ثابت يدعم أدائها المالي.

تتوقع الوكالة الدولية للطاقة أن الطلب العالمي على الغاز الطبيعي سيزيد بمعدل 2% سنويًا خلال العشر سنوات القادمة، مما يضع شركة CNOOC في موقع جيد للاستفادة من هذا النمو. أداؤها المالي مستقر، وتُعد خيارًا جيدًا لمحافظ استثمارية دفاعية. ومع ذلك، يجب على المستثمرين مراقبة تقلبات أسعار النفط، والسياسات البيئية، والمخاطر الجيوسياسية.

4. Baidu Group (9888.HK)

باعتبارها أكبر محرك بحث وتقنية ذكاء اصطناعي في الصين، تعيد Baidu تعريف قيمتها في عصر الذكاء الاصطناعي. في الربع الأول من 2025، حققت إيرادات إجمالية حوالي 32.5 مليار يوان، بزيادة تقارب 3%، مع نمو مدفوع بشكل رئيسي من الحوسبة السحابية وذكاء الاصطناعي.

السوق الصيني للحوسبة السحابية يتوقع أن ينمو بمعدل سنوي يصل إلى 30%، وتحتل Baidu مركزًا قياديًا فيه. بالإضافة إلى ذلك، منصة القيادة الذاتية “Apollo” لديها تعاون مع العديد من شركات السيارات، مما يفتح آفاقًا جديدة لنمو الشركة. مع ذلك، هناك مخاطر تتعلق بزيادة المنافسة في سوق الإعلانات، وتغيرات السياسات التنظيمية.

5. Pop Mart (9992.HK)

في ظل ازدهار ثقافة الاستهلاك العصرية، برزت شركة Pop Mart كواحدة من الشركات الرائدة في مجال الألعاب العصرية في الصين. تشتهر الشركة بشخصياتها الأصلية ومنتجات “العلب المفاجأة”، وحققت شخصية “Labubu” شهرة واسعة، مع إقبال كبير على منتجاتها الجديدة.

تملك Pop Mart أكثر من 500 متجر و2000 آلة بيع ذاتية (Robo-Shops) تغطي أكثر من 30 دولة. في الربع الأول من 2025، زادت إيراداتها بنسبة 165% على أساس سنوي، مع نمو السوق الخارجية بنسبة 475%. تتوقع JPMorgan أن تصل مبيعات سلسلة “The Monsters” إلى حوالي 14 مليار يوان بحلول 2027. على الرغم من أن الشركة لا تزال في مرحلة النمو السريع، إلا أن تقلباتها في التقييم عالية، مما يتطلب من المستثمرين تحمل قدر كبير من المخاطر النفسية.

دليل المبتدئ: ثلاث طرق للاستثمار في سوق الأسهم في هونغ كونغ

عادةً ما يواجه المبتدئون في سوق الأسهم في هونغ كونغ خيارين رئيسيين: كيف يستثمرون؟ هناك ثلاث طرق رئيسية:

1. الوكالة عبر وسطاء تايوانيين

فتح حساب مع شركة وساطة محلية في تايوان، وتداول الأسهم في هونغ كونغ عبر الوكيل. الميزة أن التداول يتم بالعملة التايوانية، وهو أمر مألوف، لكن العيوب أن لا يمكن استخدام الرافعة المالية، ولا البيع على المكشوف، وتكاليف المعاملات مرتفعة. يناسب هذا الخيار المستثمرين المحافظين الذين يفضلون الاحتفاظ البسيط.

2. فتح حساب في بورصة هونغ كونغ

عبر شركات مثل Interactive Brokers أو Futu، تفتح حسابات في بورصات هونغ كونغ. الميزة أن الرسوم منخفضة، وتتوفر مجموعة واسعة من الأصول، لكن يتطلب الأمر العملة المحلية (دولار هونغ كونغ أو دولار أمريكي)، مع تكاليف تحويل العملات، والرافعة المالية أقل مقارنةً. يناسب المستثمرين ذوي الخبرة في الاستثمار الدولي والذين يملكون استعدادًا لتقلبات سعر الصرف.

3. التداول عبر العقود مقابل الفروقات (CFD)

من خلال منصات CFD، يمكن للمستثمرين التداول على الأسهم في هونغ كونغ بشكل مرن، مع استخدام الرافعة، والبيع والشراء على المكشوف، والمشاركة في أسواق متعددة. الميزة أن التكاليف أقل، والمرونة عالية، ولا حاجة للقلق بشأن فروقات العملات. العيب أن غالبية منصات CFD تركز على الأسهم الكبرى، ولا توفر خيارات للأسهم الصغيرة، وأن الرافعة تزيد من المخاطر — فكل من الأرباح والخسائر تتضاعف. يناسب المستثمرين ذوي الخبرة والذين يدركون مخاطر الرافعة.

مخاطر يجب أن يتجنبها المبتدئ عند دخول سوق الأسهم في هونغ كونغ

أكبر اختلاف بين سوق هونغ كونغ وسوق تايوان أو السوق الصيني هو غياب نظام الحد الأعلى أو الأدنى للتغير اليومي في السعر (Limit Up/Limit Down). هذا يعني أن تقلبات الأسعار غير محدودة، مما يتيح فرصًا أكبر لتحقيق الأرباح، ولكنه يحمل مخاطر عالية أيضًا. لذلك، من الضروري إدارة المخاطر بشكل جيد.

أولاً، اختيار منصة تداول موثوقة ومرخصة أمر حاسم — لضمان أمان رأس المال. العديد من المنصات غير المنظمة تقدم إشارات خاطئة، وتعرض المستثمرين لخسائر فادحة.

ثانيًا، تحديد نقاط وقف الخسارة بشكل معقول — نظرًا لغياب قيود التغير اليومي، يمكن أن تتغير الأسعار بشكل كبير خلال فترة قصيرة. من الأفضل وضع أوامر وقف خسارة قبل الدخول، لتجنب خسائر غير متوقعة تبتلع رأس المال.

ثالثًا، التنويع في المحفظة، والدخول بحذر — لا تضع كل أموالك في سهم واحد، بل وزع استثماراتك على أسهم مختلفة، وقطاعات متنوعة، وأنماط استثمارية مختلفة، لتحقيق توازن في المخاطر. هذا يقلل من تأثير تقلبات السوق قصيرة المدى، ويتيح لك الاستفادة من الفرص المستقبلية.

رابعًا، فهم مخاطر الرافعة المالية — عند استخدام أدوات مثل CFD، يجب أن تدرك أن الرافعة تعمل على تضخيم الأرباح، ولكنها أيضًا تضاعف الخسائر. كلما زادت نسبة الرافعة، زادت المخاطر. من الأفضل للمبتدئين أن يبدأوا برافعة منخفضة، ويزيدوا تدريجيًا مع اكتساب الخبرة.

نصائح أخيرة للمبتدئين في سوق الأسهم في هونغ كونغ

مقارنةً بأسواق اليابان التي سجلت أعلى المستويات، والأسواق الأمريكية والتايوانية التي تقترب من أعلى مستوياتها، فإن سوق هونغ كونغ في حالته الحالية يُعد فرصة استثمارية ذات قيمة فريدة. فالسوق في أدنى مستوياته غالبًا ما يحمل فرصًا مستقبلية — بشرط أن تستثمر في شركات ذات تنافسية عالية.

شركات مثل Tencent، وBYD، وBaidu، وPop Mart تمثل وجوهًا مختلفة للاقتصاد الصيني، وكل منها يعكس جانبًا من تطور الصين. طالما أنك لست متشائمًا تمامًا بشأن مستقبل الاقتصاد الصيني، فإن التقييمات الحالية توفر فرصة جيدة للمستثمرين على المدى الطويل.

لكن الأهم هو أن مفتاح الاستثمار في سوق هونغ كونغ لا يكمن في “متى تدخل”، بل في “كيف تدخل”. بناءً على خبرتك، وتحملك للمخاطر، وحجم رأس مالك، اختر أدوات استثمار مناسبة، ووزع استثماراتك بشكل استراتيجي. السوق متقلب جدًا، ويقدم مخاطر وفرصًا في آنٍ واحد — فالمستثمر الحكيم هو من يدير المخاطر بشكل جيد، ويحول التحديات إلى فرص، بينما ينهار المستثمر غير الحكيم عند أول موجة تقلب.

قصتك مع سوق الأسهم في هونغ كونغ بدأت للتو، ونأمل أن تساعدك هذه الدليل على إيجاد طريقك الخاص في عالم الاستثمار.