جولدمان ساكس: مرحلة تقليل المخاطر في العملات المشفرة ربما تكون قد انتهت، وتظهر مؤشرات على استقرار تدفقات صناديق ETF

في 9 يناير، قال جي بي مورغان إن عملية “إزالة المخاطر” السابقة في سوق التشفير قد تكون قد اقتربت من نهايتها، حيث تظهر تدفقات الأموال في صناديق البيتكوين والإيثيريوم ETF علامات على الاستقرار. وأشار فريق التحليل بقيادة Nikolaos Panigirtzoglou، المدير العام في جي بي مورغان، في تقريره الأخير إلى أنه على الرغم من أن تدفقات الأموال في بيتكوين و ETH ETF ستشهد خروجًا في ديسمبر 2025، إلا أن التدفقات الشهرية الصافية التاريخية للأسهم العالمية سجلت 2350 مليار دولار في نفس الفترة، ومع بداية يناير 2026، بدأت العديد من المؤشرات في التحسن. وذكر التقرير أن تدفقات الأموال في بيتكوين و ETH ETF أظهرت “علامات على القاع”، في حين أن مؤشرات مراكز العقود الآجلة الدائمة وعقود بيتكوين الآجلة في CME تظهر أن ضغط البيع يتراجع. ويعتقد المحللون أن مرحلة تقليل المراكز من قبل المستثمرين الأفراد والمؤسسات خلال الربع الرابع من 2025 قد تكون قد انتهت على الأرجح. بالإضافة إلى ذلك، أشار جي بي مورغان إلى أن MSCI قررت في مراجعة المؤشر في فبراير 2026 عدم استبعاد شركات البيتكوين والأصول المشفرة ذات الاحتياط من مؤشر الأسهم العالمي، مما يوفر “تخفيفًا مؤقتًا على الأقل” للسوق، ويعد ذلك خبرًا إيجابيًا للشركات ذات الصلة بما في ذلك Strategy. كما نفى التقرير أن يكون التراجع الأخير في سوق التشفير ناتجًا عن تدهور السيولة. ويعتقد جي بي مورغان أن العامل الحقيقي الذي أدى إلى ذلك هو بيان MSCI في 10 أكتوبر بشأن وضع مؤشر MicroStrategy، والذي أدى إلى عمليات إزالة المخاطر المنهجية، وتشير العلامات الحالية إلى أن هذه العملية قد اكتملت بشكل أساسي.