تحليل مؤشر عقود الذهب الآجلة: اتجاهات الأسعار واستراتيجيات الاستثمار في النصف الثاني من عام 2025

تظهر مؤشرات عقود الذهب الآجلة أداءً قويًا باستمرار على مدى السنوات القليلة الماضية، خاصة مع تسارع زخم الارتفاع منذ عام 2025. ومع تصاعد عدم اليقين الاقتصادي العالمي والتوترات الجيوسياسية، يتم إعادة تقييم قيمة الذهب كأصل آمن تقليدي. سنقوم في هذا التحليل بمراجعة الحالة الحالية لأسعار الذهب، والعوامل الرئيسية التي تؤثر على تقلباتها، وتوقعات نهاية العام بشكل شامل.

الحالة الحالية لمؤشر عقود الذهب الآجلة: ارتفاع يتجاوز التوقعات

بحسب بيانات يوليو، بلغ سعر الذهب المحلي (3.75جم) من 635,000 وون، بزيادة حوالي 43% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. وهذا ليس تقلبًا قصير الأمد، بل امتداد لاتجاه صعودي طويل الأمد. ووفقًا لبيانات سوق الذهب الكوري، استمر سعر الذهب في الاتجاه التصاعدي حتى مايو، ثم بدأ في التذبذب بشكل أكبر.

وعند النظر إلى سوق الذهب الفوري الدولي، نلاحظ معدل ارتفاع أكثر إثارة للإعجاب. حيث وصل السعر إلى حوالي 3,337 دولار للأونصة، بزيادة قدرها 27% منذ بداية العام، و39% مقارنة قبل عام. ويعكس هذا الزخم القوي عند دخول الربع الثالث، قوة الشراء في السوق. وعلى الرغم من عدم وجود إشارات على هبوط حاد في الوقت الحالي، إلا أنه لا يمكن استبعاد احتمالية تصحيح الحالة المفرطة في التقنيات.

العوامل الرئيسية التي تدفع ارتفاع مؤشر عقود الذهب الآجلة

ضعف الدولار واستراتيجية تنويع العملات

تسارع جهود الدول لإزالة الاعتماد على الدولار. ويهدف ذلك إلى تقليل الاعتماد على الدولار في المعاملات الدولية وتعزيز السيادة الاقتصادية. ويؤيد ذلك جهود الصين في تدويل اليوان، وتوسيع استخدام الروبية الهندية، وتفضيل الأصول البديلة للدول التي تتجنب العقوبات.

ويعمل ضعف الدولار النسبي على رفع سعر الذهب المقوم بالدولار. وفي الوقت نفسه، يزداد الطلب على الذهب، مما يضاعف من عوامل الارتفاع.

عدم الاستقرار الجيوسياسي العالمي

لدى الذهب علاقة ارتباط عالية مع المخاطر الجيوسياسية. ففي التاريخ، شهدت فترات الأزمات الاقتصادية أو عدم اليقين السياسي ارتفاعًا حادًا في الطلب على الذهب. فالأزمات المالية في 2008، وأزمة ديون أوروبا في 2011، وجائحة 2020، جميعها سجلت أعلى أسعار للذهب على الإطلاق.

وتدفع التوترات الحالية بين الصين والولايات المتحدة، وحرب روسيا، وعدم الاستقرار في الشرق الأوسط، المستثمرين نحو الأصول الآمنة، مما يعزز الطلب على الذهب.

إشارات ضعف اقتصاد الدول المتقدمة

تزيد ضغوط التضخم في الولايات المتحدة، وقلق نقص محركات النمو في أوروبا، من عدم اليقين الاقتصادي. وفي ظل هذه البيئة، يُنظر إلى الذهب كوسيلة للتحوط من التضخم وأداة لحماية الأصول، مما يزيد الطلب عليه.

السياسات التيسيرية للبنوك المركزية

خفض أسعار الفائدة يعزز الطلب على الذهب عبر قناتين. أولاً، يقلل من عائد الفوائد، مما يقلل تكلفة حيازة الذهب. ثانيًا، يُفسر خفض الفائدة كإشارة إلى ضعف الاقتصاد، مما يدفع رؤوس الأموال للاستثمار في الأصول الآمنة. ويُظهر ارتفاع أسعار الذهب بعد خفض الفيدرالي بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر من العام الماضي، ذلك بوضوح.

توقعات مؤشر عقود الذهب الآجلة لعام 2025: آراء متباينة للخبراء

تظهر توقعات المحللين الماليين لأهداف نهاية العام تباينًا كبيرًا.

توقعات الصعود: اقترحت JP Morgan مؤخرًا هدفًا عند 3,675 دولار للأونصة في نهاية العام. ويعد الارتفاع من 3,337 دولار حاليًا إلى هذا المستوى سيناريو ممكن تمامًا. كما أن الأهداف التي حددتها Goldman Sachs و Citi Group عند 3,000 دولار، والتي كانت متوقعة في البداية، تم تحقيقها بالفعل، وتجاوزت هدف البنوك المتفق عليه من قبل FT البالغ 2,795 دولار بشكل كبير.

توقعات الهبوط: اقترحت Barclays و Macquarie مستويات حول 2,500 دولار، بانخفاض حوالي 25% عن السعر الحالي. ومع ذلك، بالنظر إلى الطلب القوي الحالي، فإن احتمالية تحقق سيناريو الهبوط تعتبر منخفضة.

التقييم العام: من المرجح أن يظل مؤشر عقود الذهب الآجلة في مسار تصاعدي خلال الفترة المتبقية من 2025. ومع ذلك، فإن بعض الخبراء يذكرون إمكانية حدوث تصحيح في النصف الثاني من العام، لذا فإن إدارة المخاطر وتعديل المراكز ضروريان عند الاستثمار.

نصائح للاستثمار الحكيم في الذهب

مع تزايد الاهتمام بالذهب، من المهم أن يتم تقييم العوامل التالية عند اتخاذ قرارات الاستثمار: قرارات أسعار الفائدة العالمية، تقلبات سعر صرف الدولار، الأخبار الجيوسياسية، مؤشرات التضخم، وغيرها من المتغيرات التي تؤثر على مؤشر عقود الذهب الآجلة. ويجب الاعتماد على تحليل طويل الأمد، مع الالتزام بعدم التأثر بالتقلبات قصيرة الأمد، واتباع نهج استثماري منضبط.