نهاية حقبة: ما يكشفه تشكك بافيت في البيتكوين عن فلسفته الاستثمارية

وارن بافيت ينهي رسميًا حكمه الذي استمر لمدة ستة عقود على بروكشير هاثاوي هذا الأسبوع مع انتقال القيادة التشغيلية إلى جريج أبيل، مما يرسخ واحدة من أكثر التحولات درامية في عالم الاستثمار. لكن وراء عنوان تقاعده من التكتل الذي تبلغ قيمته $1 تريليون دولار تكمن قصة أعمق: الصراع بين orthodoxy الاستثمارية القائمة على القيمة والثورة في الأصول الرقمية التي شكلت سنواته الأخيرة.

لماذا كان رفض بافيت لبيتكوين أكثر من مجرد كلمات مهمة

عندما هاجم بافيت بيتكوين خلال جمعية المساهمين في بيركشاير عام 2018 في أوماها، لم تكن ملاحظته “سم الفئران المربع” مجرد انتقاد عابر—بل كانت تمثل فلسفة أساسية. كانت بيتكوين تتداول حول $9,000 في ذلك الوقت، بعد أن انهارت من حوالي $20,000 قبل شهور. لم يكن هدف بافيت من ذلك السعر؛ بل كان الهدف هو الفائدة.

بعد أربع سنوات، أصبح موقفه أكثر تصلبًا. في الاجتماع السنوي لعام 2022، وخاطب عشرات الآلاف من المساهمين، حسم الأمر: لن يشتري كل بيتكوين الموجودة في العالم مقابل $25. كان السبب قريبًا من الفلسفة—الأصل الذي لا يمتلك قدرة إنتاجية، ولا يولد تدفقات نقدية، لا يمكن أن يبرر أي تقييم في إطاره. الأراضي الزراعية تنتج محاصيل. مباني الشقق تولد إيجارات. بيتكوين لا تنتج شيئًا ملموسًا.

“ماذا سأفعل به؟” سأل بشكل شهير. “سأضطر لبيعه لك بطريقة أو بأخرى. لن يفعل شيئًا.”

‘تورد’ مانجرر ومبدأ بيركشاير في العملة الرقمية

بافيت، شريكه المتوفى، تشارلي مانجرر، كان أيضًا غير متسامح مع صعود العملات الرقمية. لم يخفِ كلماته—بيتكوين كانت “مقرفة وتتعارض مع مصالح الحضارة”. بحلول 2022، تصاعد الأمر أكثر، واصفًا العملة الرقمية بأنها “تورد” واعتبر ترويجها مشابهًا لنشر المرض. أصبح تجنب بيركشاير لنظام العملات الرقمية بأكمله فخرًا، وليس ندمًا.

لم يكن هذا مجرد معارضة من اثنين من المستثمرين المتقدمين في العمر. كان شكوكهم تعكس نظام معتقدات متماسك: القيمة الحقيقية تأتي من الإنتاج الحقيقي، والأرباح الحقيقية، والفائدة الاقتصادية الحقيقية. في نظرهم، بيتكوين لا تقدم أي من هذه.

من مصنع نسيج إلى عملاق بقيمة تريليون دولار: إرث بافيت

لكن تقاعد بافيت لا ينبغي أن يطغى على ما بناه فعلاً. اشترى بيركشاير في 1962 بسعر $7.60 للسهم—عملية نسيج فاشلة. مع تراجعه، تجاوزت أسهم الفئة أ $750,000. ثروته الشخصية، التي تراكمت تقريبًا بالكامل من خلال أسهم بيركشاير، تقارب $150 مليار دولار على الرغم من تبرعه بأكثر من $60 مليار دولار للأعمال الخيرية على مدى عقدين.

الانتقال إلى جريج أبيل يشير إلى تحول ليس في الأيديولوجية فحسب، بل في الجيل. سواء حافظ الجيل الجديد على شكوك بافيت تجاه العملات الرقمية يبقى غير واضح، لكن بصماته على المبادئ الأساسية للاستثمار القيمي تظل لا تمحى.