الفائز الخفي في المعادن النادرة: لماذا قد تتفوق شركة USA Rare Earth على شركة MP Materials في عام 2026

تحول في ديناميكيات السوق لأسهم المعادن النادرة

MP Materials (NYSE: MP) حققت عوائد مذهلة—ارتفعت بما يقرب من 250% منذ بداية 2025، متفوقة بشكل كبير على مكاسب مؤشر S&P 500 البالغة 17%. ومع ذلك، فإن السرد حول استثمارات المعادن النادرة يتغير، وقد توجد الآن فرص أخرى في القطاع.

بينما تستمر التوترات الجيوسياسية في تفضيل المنتجين الأمريكيين للمعادن النادرة، قد يكون مرحلة النمو الأكثر انفجارًا لللاعبين الراسخين مثل MP Materials قد تم احتسابها بالفعل في التقييمات الحالية. للمستثمرين الباحثين عن ارتفاع معنوي في الأشهر الـ 12 القادمة، يُعد منافس أصغر فرصة أكثر إقناعًا.

لماذا قد يتوقف نمو MP Materials

لقد كان الارتفاع الاستثنائي لـ MP Materials مدفوعًا بشكل رئيسي بالإمكانات المستقبلية بدلاً من النتائج التشغيلية الحالية. يعكس التداول الأفقي الأخير للسهم هذا الواقع—كانت التوقعات مُسعرة بالفعل خلال الارتفاع الأولي.

عامل حاسم: لقد أمنت MP Materials بالفعل شراكتها العامة والخاصة مع وزارة الدفاع الأمريكية. كان هذا هو المحفز الذي أدى إلى النمو الانفجاري الأولي للسهم. بدون محفز جديد في الأفق، تصبح المكاسب الكبيرة الأخرى أقل احتمالًا.

تتداول الشركة حاليًا عند نسبة P/E مستقبلية تقارب 59. وبما أن تقديرات المحللين تدمج بالفعل تأثير شراكة DoD، فإن الأسهم تبدو تعكس تمامًا هذا التطور. في 2026، بدلاً من تحقيق ارتفاع آخر، قد “تنمو إلى قيمتها”—مما ينتج عوائد متواضعة مقارنة بأداء 2025 المثير.

بالإضافة إلى ذلك، أدت التسهيلات المؤقتة في التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين إلى إزالة بعض الزخم القصير الأمد. في حين أن المخاوف بشأن قيود إمدادات المعادن النادرة قد تعود للظهور حول نوفمبر عندما تنتهي الهدنة الحالية، فإن ذلك يوفر دعمًا متوسطًا للمراكز الحالية.

USA Rare Earth: اللعبة قبل الشراكة

تختلف القصة بشكل كبير بالنسبة لـ USA Rare Earth (NASDAQ: USAR).

ارتفعت بنسبة 25% فقط في 2025، وكانت أداؤها أقل من MP Materials. ومع ذلك، فإنها تمثل فرصة غير مستغلة. كشركة قبل تحقيق الإيرادات تتسابق لتوسيع عمليات تعدين وتكرير المعادن النادرة، لم تحقق USA Rare Earth بعد ما حققته MP Materials: شراكة استراتيجية مع الحكومة.

لم تتبلور الصفقة بعد، لكن الأساس يُبنى. في أكتوبر، أشارت الرئيسة التنفيذية باربرا هوبتون إلى مناقشات نشطة مع إدارة ترامب، مما أثار تكهنات المستثمرين حول اتفاق وشيك. في حين أن التوقيت لا يزال غير مؤكد، فإن 2026 يبدو أكثر احتمالًا كنافذة لمثل هذه الشراكة.

المحفزات القادمة

لماذا ستعطي وزارة الدفاع أولوية لشريك آخر في المعادن النادرة؟ الجواب يكمن في الضرورة الملحة. كانت الولايات المتحدة تسرع من تطوير سلاسل إمداد المعادن النادرة غير الصينية لتقليل الاعتماد. مع استئناف قيود تصدير الصين حول منتصف 2026، يصبح تقليل الاعتماد الأمريكي أولوية وطنية أعلى.

يمكن أن يمكّن تأمين شراكة مع USA Rare Earth من التوسع السريع من خلال التمويل بالأسهم والتزامات الشراء طويلة الأمد—بالضبط الهيكل الذي عزز MP Materials. إذا تحققت مثل هذه الصفقة، فإن السجل التاريخي يشير إلى ارتفاع كبير. حيث تضاعف سعر MP Materials ثلاث مرات عندما أعلنت عن شراكتها مع DoD.

الاعتبارات التقييمية والمخاطر

تتداول USA Rare Earth حاليًا بتقييم أغنى من MP Materials، مما يعكس وضعها كشركة في مرحلة مبكرة بدون إيرادات. هذا يجعلها أكثر خطورة بشكل كبير من حيث المطلق. كلا السهمين يحملان مخاطر تقلب كبيرة وعدم اليقين القطاعي.

ومع ذلك، من حيث إمكانات العائد خلال الـ 12 شهرًا القادمة، فإن معادلة المخاطر والمكافأة تميل لصالح USA Rare Earth. يتداول السهم قبل محفزه، مما يعني أن المستثمرين يحصلون على تعرض عند مستويات أرضية قبل—وليس بعد—إعلان محتمل من DoD.

الخلاصة

لقد استحوذت MP Materials بالفعل على لحظتها التحولية. قد تكون USA Rare Earth في بداية نقطة انعطافها الخاصة.

لا يعتبر أي من الاستثمارين محافظًا. يجب اعتبار كلا الاسمين مراكز متقلبة ومضاربة ضمن محفظة متنوعة. ومع ذلك، إذا كنت تبحث عن فرصة المعادن النادرة التالية المهمة بدلاً من مطاردة الفائز بالأمس، فإن USA Rare Earth تقدم فرصة أكثر إقناعًا من حيث المخاطر والعائدات مع اقتراب 2026.

الطريق إلى الأمام يعتمد على الضرورة الجيوسياسية والإجراءات الحكومية—ولكن عندما تتوافق هذه العوامل، فإن أسهم المعادن النادرة قد حققت تاريخيًا عوائد غير عادية. قد تكون USA Rare Earth هي المكان الذي تنطلق منه تلك الحركة التالية.