كيف تستفيد شركة Dell Technologies من طفرة بنية تحتية الذكاء الاصطناعي

دل تكنولوجيز (DELL) برزت كمستفيد رئيسي من النمو الهائل في الطلب على بنية تحتية الذكاء الاصطناعي. في الربع المالي الثالث من عام 2026، سجلت مجموعة حلول البنية التحتية للشركة إيرادات قدرها 14.10 مليار دولار، مما يعكس زيادة قوية بنسبة 24% على أساس سنوي ويُعد سابع ربع على التوالي من التوسع ذو الأرقام المزدوجة. المحرك الرئيسي وراء هذا الأداء كان الطلب غير المسبوق على خوادم الذكاء الاصطناعي.

أرقام قياسية في طلبات خوادم الذكاء الاصطناعي والطلبات المتراكمة

الرقم يوضح صورة واضحة عن زخم السوق. حصلت دل تكنولوجيز على طلبات خوادم الذكاء الاصطناعي بقيمة 12.3 مليار دولار خلال الربع المالي الثالث من عام 2026، مع حجوزات السنة حتى تاريخه تصل إلى $30 مليار. بلغت الشحنات الفعلية خلال نفس الربع 5.6 مليار دولار من إيرادات خوادم الذكاء الاصطناعي. والأهم من ذلك، أن الشركة أنهت الربع بطلبيات غير مُنفذة قياسية بقيمة 18.4 مليار دولار، مما يشير إلى رؤية طلب قوية تمتد بشكل جيد إلى الأرباع المستقبلية.

بالنظر إلى المستقبل، تتوقع دل أن تصل شحنات خوادم الذكاء الاصطناعي إلى حوالي 9.4 مليار دولار للربع المالي الرابع من عام 2026. وللعام المالي 2026 بالكامل، تتوقع الشركة أن تصل شحنات خوادم الذكاء الاصطناعي إلى $25 مليار—قفزة استثنائية بنسبة 150% مقارنة بالعام السابق. هذا النمو يقوده قاعدة عملاء متنوعة تشمل مشغلي السحابة الفائقة، ومزودي السحابة من المستوى المتوسط، والكيانات السيادية، والمؤسسات الكبرى.

في نوفمبر 2025، أعلنت دل عن شراكة استراتيجية مع IREN لنشر بنية تحتية للذكاء الاصطناعي مدعومة من NVIDIA ومبردة بالسائل عبر أمريكا الشمالية، مما يعزز مكانتها في السوق سريع التطور.

التنقل في المنافسة السوقية المتزايدة

مكانة دل المهيمنة تتعرض للاختبار من قبل منافسين قويين. هوليت باكارد إنتربرايز (HPE) و سوبر مايكرو كمبيوتر (SMCI) كلاهما يوسعان بشكل مكثف من حضورهما في بنية تحتية الذكاء الاصطناعي. مؤخرًا، تعاونت HPE مع NVIDIA لإنشاء مختبر مصنع الذكاء الاصطناعي في غرونوبل، فرنسا، مستهدفة العملاء في الاتحاد الأوروبي الذين يسعون إلى سيادة واستقلالية أكبر على أنظمتهم وبياناتهم.

عززت شركة سوبر مايكرو كمبيوتر مكانتها التنافسية من خلال توسيع خط منتجات NVIDIA Blackwell مع تكوينات مبردة بالسائل جديدة 4U و2-OU تتميز بمعمارية NVIDIA HGX B300. تقدم هذه الأنظمة ما يصل إلى 144 وحدة معالجة رسومات لكل رف و2.1 تيرابايت من ذاكرة HBM3e، مما يتيح أداءً وكفاءة متفوقة لنشرات السحابة الفائقة.

تقييم وأداء السوق

ارتفع سهم دل بنسبة 3.6% خلال الأشهر الستة الماضية—وهو أداء ضعيف نسبياً مقارنة بزيادة قطاع الحاسوب والتكنولوجيا الأوسع بنسبة 20.4% وقطاع الحواسيب الصغيرة بنسبة 35%.

من ناحية التقييم، تقدم دل قيمة مغرية. يتداول السهم عند مضاعف سعر/مبيعات متوقع لـ 12 شهرًا قدره 0.69X، وهو خصم كبير مقارنة بمتوسط القطاع البالغ 6.62X. تحمل الشركة تصنيف قيمة بدرجة A، مما يدل على انخفاض نسبي عميق في القيمة.

تتوقع تقديرات Zacks Consensus أن يكون ربح السهم في عام 2026 حوالي 9.89 دولارات، مع نمو سنوي بنسبة 21.50%. لقد تعززت هذه التقديرات بنسبة 3.56% خلال الشهر الماضي، مما يعكس تحسن معنويات المحللين. حاليًا، يحمل سهم دل تصنيف Zacks من المرتبة #3 (Hold).