لماذا تتصدر Nvidia و Microsoft سباق أسهم الذكاء الاصطناعي في 2026: ما يعتقده وول ستريت حقًا

أفضل أسهم الذكاء الاصطناعي التي تجذب انتباه المحللين

لقد تحدث وول ستريت بوضوح عن الأسهم التي تستحق رأس مال المستثمر في الأشهر القادمة. بينما حصدت شركة Palantir Technologies عناوين الصحف مع ارتفاعها بنسبة 1,000% منذ يناير 2024، فإن المحللين المؤسساتيين يوجهون الانتباه إلى أماكن أخرى. فريق أبحاث Morningstar توج إنفيديا ومايكروسوفت كأفضل خيارين، مع إكمال أمازون وبروادكوم وميتا بلاتفورمز قائمة القادة.

التمييز مهم: الارتفاعات الهائلة لشركة Palantir أثارت مخاوف تقييم بين المهنيين، مما يفسر غيابها عن قوائم أفضل أسهم الذكاء الاصطناعي المختارة. على العكس من ذلك، تحظى كل من إنفيديا ومايكروسوفت بدعم واسع من قبل وول ستريت، حيث يصنف معظم المحللين الكبارهما على أنهما يوفران إمكانات ارتفاع كبيرة.

إنفيديا: عملاق وحدات معالجة الرسوميات بسيطرة لا مثيل لها

إنفيديا (NASDAQ: NVDA) تتمتع بموقع تنافسي استثنائي من خلال ما يصفه المحللون بـ"خندق اقتصادي". يقود الشركة في مجالات وحدات معالجة الرسوميات، والبنية التحتية للأجهزة، وتقنية الربط، ونظام برمجيات CUDA المملوك لها—بمعنى أن إنفيديا تبني حلول مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي كاملة، وليس مجرد مكونات فردية.

لا يمكن المبالغة في أهمية ميزة CUDA. بعد ما يقرب من عقدين من التطوير، تتكون هذه المنصة البرمجية من مجموعة لا مثيل لها من مكتبات الكود، والنماذج المدربة مسبقًا، وأطر التطبيقات. غالبًا ما تواجه المنافسين الذين يعرضون شرائح ذكاء اصطناعي مخصصة أرخص تكاليف مخفية: غياب أدوات برمجية مجربة يعني ارتفاع إجمالي تكلفة الملكية وأوقات نشر أطول.

الموقع السوقي ومسار النمو:

• يسيطر على أكثر من 90% من حصة سوق وحدات معالجة الرسوميات لمراكز البيانات
• من المتوقع أن يتوسع سوق وحدات معالجة الرسوميات لمراكز البيانات بنسبة 36% سنويًا حتى 2033
• من المتوقع أن ينمو الأرباح المعدلة بنسبة 48% سنويًا حتى السنة المالية يناير 2028
• التقييم الحالي: 47 ضعف الأرباح
• هدف السعر الوسيط للمحللين: $250 لكل سهم (مما يشير إلى ارتفاع بنسبة 31% من 190 دولارًا)

استراتيجية إنفيديا الشاملة—الدمج بين أفضل وحدات معالجة الرسوميات مع المعالجات المركزية، والربط عالي السرعة، ومنصات الشبكات—تخلق مزايا هيكلية ستجد المنافسة صعوبة في التغلب عليها، حتى مع تطويرهم لحلول بديلة.

مايكروسوفت: قيادة الحوسبة السحابية في عصر الذكاء الاصطناعي

مايكروسوفت (NASDAQ: MSFT) تمثل فرضية مختلفة ولكنها مقنعة بنفس القدر. كشركة برمجيات مؤسساتية أكبر في العالم، نجحت مايكروسوفت في دمج قدرات الذكاء الاصطناعي التوليدي عبر مجموعة منتجاتها. النتائج تتحدث عن نفسها: تجاوز عدد المستخدمين النشطين شهريًا لـ Microsoft 365 Copilot 150 مليون في الربع الثالث، مرتفعًا من 100 مليون فقط قبل ربع واحد.

سلط الرئيس التنفيذي ساتيا ناديلا الضوء على معدل الاختراق: أكثر من 90% من شركات فورتشن 500 تستخدم الآن Microsoft 365 Copilot. هذا الزخم في الاعتماد يشير إلى قيمة إنتاجية حقيقية بدلاً من حماس مضارب.

الميزة الاستراتيجية لـ Azure في بنية الذكاء الاصطناعي:

تصنف منصة Microsoft Azure كثاني أكبر منصة سحابية عامة على مستوى العالم. تكتسب البنية التحتية أهمية خاصة من خلال تكاملها العميق مع OpenAI. تحافظ الشركة على حصة ملكية بنسبة 27% في OpenAI وتمتلك حقوقًا حصرية لأكثر النماذج تقدمًا، بما في ذلك GPT-4 وGPT-5.

تؤكد ترتيبات مشاركة الإيرادات على الأهمية التجارية: تودع OpenAI 20% من الإيرادات لمايكروسوفت، مما يترجم إلى مدفوعات تتجاوز $1 مليار دولار في العام الحالي—مضاعفًا تقريبًا عن الـ $500 مليون دولار التي تم تحويلها سابقًا.

المؤشرات المالية والتقييم:

• من المتوقع أن ينمو الأرباح المعدلة بنسبة 16% سنويًا حتى السنة المالية يونيو 2027
• التقييم الحالي: 34 ضعف الأرباح
• هدف السعر الوسيط للمحللين: $631 لكل سهم (مما يشير إلى ارتفاع بنسبة 29% من 488 دولارًا)
• أداء الأرباح المستمر: يتجاوز التوقعات الإجماعية بمعدل 8% خلال الأربعة أرباع الماضية

على الرغم من أن مضاعف الأرباح 34 ضعفًا يبدو مرتفعًا مقارنة بـ 47 ضعفًا لإنفيديا، فإن مفاجآت الأرباح المستمرة والموقع السوقي المهيمن لمايكروسوفت يبرران علاوة التقييم.

قضية الاستثمار: لماذا تهم هذه الأسهم الأفضل في الذكاء الاصطناعي الآن

يعكس توافق رأي المحللين قوة أساسية في كلا الموقعين. تظل خندق إنفيديا التكنولوجي في بنية الذكاء الاصطناعي متينًا، بينما يضع هيمنة مايكروسوفت على المؤسسات وتوافقها مع OpenAI الشركة في موقع يمكنها من الاستفادة من اعتماد الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع عبر برمجيات الأعمال.

يجب على المستثمرين الذين يقيّمون فرص أسهم الذكاء الاصطناعي أن يدركوا أن القيادة في حوسبة الذكاء الاصطناعي تتطلب استراتيجيات مختلفة: إنفيديا تتحكم في طبقة المعالجة بينما تسيطر مايكروسوفت على طبقة البرمجيات. كلا الموقعين يثبتان أنهما يصعبان التخلص منهما مع تراكم تكاليف التحويل وتأثيرات الشبكة.

بالنسبة لأولئك الذين يبنون تعرضًا للذكاء الاصطناعي، ينبغي للمستثمرين الصبورين النظر في مراكز في كلا السهمين، مع العلم أن إنفيديا تقدم فرصة ارتفاع فورية أكثر، بينما توفر مايكروسوفت نموًا أكثر استقرارًا من خلال اختراق المؤسسات وتوسيع ترخيص البرمجيات.