كانت هناك بعض الأسئلة في المساحات حول خيارات البيع التي تضغط على سعر البيتكوين.

لم أتمكن من الإجابة بشكل كامل، لذلك قمت بالبحث.

هذه هي الطريقة التي تضيف بها المكالمات المغطاة الكبيرة ضغطًا هابطًا على سعر البيتكوين.

من المحتمل أن يكون هذا هو السبب في أننا حاليًا محصورون ضمن نطاق معين.

تسلط التحليلات السوقية الأخيرة الضوء على أن كبار حاملي البيتكوين يبيعون بشكل كبير خيارات البيع المغطاة على منصات مثل Deribit.

هذا يخلق تدفقًا كبيرًا يستوعبه صانعو السوق:

- عندما يبيع الحيتان خيارات الشراء → يشتري صانعو السوق تلك الخيارات لتوفير السيولة.

- شراء الخيارات يمنح صانعي السوق دلتا إيجابية (تعرض طويل) → لذا يقومون بالتحوط عن طريق **بيع البيتكوين الفوري** (أو ما يعادله مثل العقود الآجلة/الدائمية).

- هذا التحوط يخلق ضغطًا هابطًا على سعر البيتكوين الفوري، مما يساهم في حركة جانبية أو خاضعة للضغط على الرغم من الطلب القوي (مثل، من صناديق ETF للبيتكوين).

- مثال من محللين مثل جيف بارك: بيع خيارات الشراء المغطاة من قبل حاملي المدى الطويل يضيف "دلتا سلبية صافية" للسوق، مما يجبر صانعي السوق على تقييد الارتفاعات وتعزيز العودة إلى المتوسط حول أسعار التنفيذ.