وقع خبراء في التنبؤ بانهيار شركات البيتكوين والإيثيريوم على الميزانية

بحلول عام 2026، يواجه قطاع الشركات العامة التي تمتلك احتياطيات من العملات المشفرة (DAT) أزمة واسعة النطاق. لقد انخفضت أسهم العديد من اللاعبين الكبار بالفعل، ويتوقع ممثلو الصناعة تدهورًا إضافيًا في الوضع، وفقًا لـ Cointelegraph.

في عام 2025، دخل السوق العديد من الشركات التي تقدم للمستثمرين إمكانية الوصول إلى العملات المشفرة من خلال الأسهم. خلال ارتفاع بيتكوين في أكتوبر، جذب القطاع مليارات الدولارات، لكن التصحيح اللاحق ضرب بشكل كبير في رأس مال هذه الشركات.

توقعات قاتمة
وصف الشريك المؤسس لـ MoreMarkets، ألطان توتار، آفاق القطاع بأنها «قاتمة». ووفقًا له، فإن التشبع في السوق سيؤدي إلى إغلاق معظم هذه الهيئات.

ستكون الشركات التي تركز على العملات البديلة أول من يغادر: فهي غير قادرة على الحفاظ على تقييم السوق أعلى من قيمة الأصول على الميزانية. يعتقد توتار أن من سيقع تحت الضربة بعدهم هم حاملو العملات الكبرى مثل إيثيريوم وسولانا وXRP.

النجاة ستكون فقط لمن يقدم قيمة إضافية للمستثمرين. الحديث هنا عن منتجات تولد دخلًا ثابتًا من الأصول، يمكن توزيعه بين المساهمين.

تغيير نموذج الأعمال
وأشار الشريك المؤسس لـ Solv Protocol، ريان تشاو، إلى أن عدد الشركات التي تمتلك أول عملة مشفرة قد زاد من 70 إلى 130 خلال نصف سنة فقط. ومع ذلك، فإن استراتيجية التراكم البسيط لم تعد تضمن النجاح.

وفقًا لتشاو، استخدم العديد من المشاركين في السوق شراء الذهب الرقمي فقط كحيلة تسويقية بدون هيكل مالي حقيقي. الآن، يضطرون لبيع الأصول لتغطية النفقات التشغيلية.

واثقًا من أن النهج يجب أن يتغير: من المضاربة إلى إدارة رأس المال المنهجية. يجب أن يعمل البيتكوين في أدوات دخل شفافة، وليس أن يكون عبئًا على الميزانية «حمل ميت».

تهديد من جانب ETF
يرى المدير العام لـ First Digital، فنسنت تشوك، أن التهديد الرئيسي لشركات DAT هو المنافسة مع صناديق الاستثمار المتداولة الفورية (ETF). يختار المستثمرون بشكل متزايد الصناديق المتداولة كأداة أبسط وأكثر تنظيمًا. زادت الحالة سوءًا مع تخفيف القواعد في الولايات المتحدة، مما سمح لـ ETF بتضمين دخل من الستاكينج.

للبقاء على قيد الحياة، سيتعين على شركات العملات المشفرة الامتثال لمعايير التمويل التقليدي. يتطلب ذلك الشفافية الكاملة، وإمكانية التدقيق، والامتثال للإجراءات التنظيمية على مستوى اللاعبين المؤسسيين.

نذكر أن الباحث في CoinShares، جيمس باترفيل، أكد أن فقاعة «شركات الخزانة» قد تفجرت فعليًا.