خلفية التوظيف القوية لن تسرع بالضرورة جدول تقليل أسعار الفائدة في أستراليا

على الرغم من الأداء القوي لسوق العمل في يوليو، لا تزال التوقعات الاقتصادية لأستراليا غامضة بسبب الرياح المعاكسة التي قد تدفع بنك الاحتياطي الأسترالي نحو مزيد من التسهيلات النقدية بغض النظر عن قوة بيانات الوظائف. ووفقًا لشيريل مورفي، كبير الاقتصاديين في EY Oceania، يكشف هذا الديناميكي المعاكس عن فجوة متزايدة بين مرونة التوظيف والزخم الاقتصادي الأوسع.

صورة التوظيف تبدو مشجعة من السطح

قدمت تقارير الوظائف في أستراليا لشهر يوليو إشارات إيجابية اعتبرها الكثيرون: انخفض معدل البطالة واستمرت الوظائف بدوام كامل في الارتفاع. على الورق، تشير هذه المقاييس إلى سوق عمل يعمل بكامل طاقته. ومع ذلك، تجادل شيريل مورفي بأن أرقام التوظيف الرئيسية وحدها لن تكون العامل الحاسم عندما يعقد بنك الاحتياطي الأسترالي اجتماعه لاتخاذ قرار السياسة في نهاية سبتمبر.

لماذا قد لا يهم بيانات الوظائف القوية بالنسبة لمعدلات الفائدة

ينبع الانفصال من مرض اقتصادي أعمق. لا تزال استثمارات الشركات ضعيفة، مع تردد الشركات في تخصيص رأس مال للتوسع. في الوقت نفسه، تلوح مخاطر دولية في الأفق، مما يخلق حالة من عدم اليقين تقلل من الثقة. تعني هذه التحديات الهيكلية أن بنك الاحتياطي الأسترالي قد يتجاوز بيانات التوظيف الإيجابية ويستمر في خفض المعدلات لتحفيز النمو في أماكن أخرى من الاقتصاد.

من المرجح أن تكون هناك تخفيضات أخرى في المعدلات قبل نهاية العام

تُشير تقييمات شيريل مورفي إلى أن البنك المركزي يرى الحاجة إلى مزيد من التحفيز النقدي. حتى مع ظروف سوق العمل الصلبة، يعترف المسؤولون بأن الإنفاق التجاري العدواني سيضيف مزيدًا من القوة إلى الاقتصاد أكثر من مجرد الحفاظ على المعدلات الحالية. تشير هذه الحسابات إلى أن جولة أخرى من خفض المعدلات ستتحقق قبل انتهاء عام 2024، بغض النظر عما إذا ارتفع معدل البطالة أو توقف نمو التوظيف.