## عندما يتحول مركزك في السيولة ضدك: فهم الخسارة غير الدائمة في DeFi

إذا كنت تقدم السيولة في DeFi، فإن **الخسارة غير الدائمة** هي ذلك الخطر المخادع الذي يختبئ في الخلفية—الفارق بين ما كان لديك إذا قمت فقط بالاحتفاظ برموزك وما لديك فعليًا بعد سحبك من تجمع السيولة.

إليك كيف يحدث ذلك: تقوم بإيداع رمزين (مثل ETH و USDC) في صانع سوق آلي (AMM) بنسبة 1:1. ثم يتحرك السوق. يرتفع سعر ETH بنسبة 50%. يبدو رائعًا، أليس كذلك؟ خطأ. يتدفق متداولو التحكيم لإعادة توازن التجمع إلى أسعار السوق، ويتم إحداث خلل في نسبة الرموز الخاصة بك. تنتهي بك المطاف بامتلاك أقل من ETH وأكثر من USDC مما تفضل—مما يخلق خسارة مؤقتة.

**الرياضيات وراء ذلك**

كلما زاد التباين في السعر بين نقطة دخولك وخروجك، زادت الخسارة غير الدائمة سوءًا. إذا اهتز أحد الرموز في تجمع السيولة بشكل كبير بينما يظل الآخر ثابتًا، فإنك تتعرض للخطر. آلية إعادة التوازن التلقائية للتجمع تعني أنك تبيع بشكل أساسي الأداء الأفضل وتشتري الأداء الأضعف—وهو عكس ما تريد.

**لماذا تسمى "غير دائمة"**

إليك الجانب المشرق: فهي غير محجوزة إلا إذا قمت فعليًا بالسحب. إذا عادت الأسعار إلى مستويات دخولك قبل أن تغادر، تختفي الخسارة. لكن هذا نادرًا ما يحدث بسلاسة في الأسواق الحقيقية، والانتظار لفترة أطول فقط للتعافي هو تكلفة فرصة حقيقية.

**أين يكون الخطر في أعلى مستوياته**

تضرب الخسارة غير الدائمة بقوة في الأزواج المتقلبة—فكر في العملات الرقمية البديلة مقابل العملات المستقرة. الأزواج المستقرة مقابل المستقرة (مثل USDC/USDT) بالكاد تسجل خسارة غير دائمة. لهذا السبب، من الضروري حساب أرباحك المحتملة من رسوم التداول مقابل خطر الخسارة غير الدائمة قبل الالتزام برأس مال في أي تجمع سيولة.

**النتيجة النهائية**

بالنسبة لمقدمي السيولة في مساحة DeFi، فهم الخسارة غير الدائمة أمر لا غنى عنه. إنها ليست خطأ—إنها تكلفة تسهيل التداول اللامركزي على صانعي السوق الآليين. تعرف على المخاطر، اختر تجمعاتك بعناية، واستثمر فقط برأس مال يمكنك تحمل تقلباته.