العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) مقابل العملات المشفرة: مواجهة مستقبل العملة

العالم يتسابق مع CBDC

الفارق بين 35 دولة استكشفت CBDC في عام 2020 و130 دولة حالياً هو فقط 3 سنوات—وهو انفجار لا يمكن تجاهله. هذا الرقم يظهر أن الحكومات العالمية تتعامل بحذر ونشاط مع العملات الرقمية. حتى 19 دولة من مجموعة العشرين دخلت مرحلة التطوير المتقدم لمشروع CBDC الخاص بها.

الصين تتصدر هذه السباق مع e-CNY، التي تم إطلاقها على نطاق واسع في دورة الألعاب الأولمبية الشتوية بكين 2022. هذه الدولة لا تقتصر على النطاق المحلي فقط—خططها لدفع e-CNY إلى المستوى الدولي قد تغير خريطة التمويل العالمية بأكملها. وماذا عن الدول الأخرى؟ جزر البهاما صنعت التاريخ مع Sand Dollar (CBDC الأولى في العالم، في عام 2020)، نيجيريا مع eNaira، البرازيل مع DREX التي ستطلق في نهاية 2024، والهند التي لديها أكثر من 1.3 مليون مستخدم لمحفظة CBDC حتى يونيو 2023.

ما هي CBDC؟ وماذا عن المستقبل؟

ببساطة، CBDC هي العملة الوطنية الخاصة بك ولكن بشكل رقمي. بدلاً من حمل النقود الورقية، تدير أموالك على محفظة رقمية يصدرها البنك المركزي. هذا يوفر ثلاث فوائد رئيسية:

كفاءة المعاملات: تتيح CBDC الدفع بشكل أسرع وأكثر أمانًا وأرخص مقارنة بالنقد أو الأنظمة المصرفية التقليدية. تم إلغاء تكاليف الطباعة والتخزين والنقل للنقد تمامًا.

الشمول المالي: في المناطق التي تفتقر إلى بنية تحتية مصرفية جيدة، تفتح CBDC الباب أمام الأشخاص غير الحاصلين على حسابات مصرفية للوصول إلى الخدمات المالية. كل ما يحتاجونه هو هاتف واتصال بالإنترنت.

أداة السياسة النقدية: يمكن للبنك المركزي التحكم بدقة في كمية النقود المتداولة، وأسعار الفائدة، والتضخم أكثر من أي وقت مضى.

هل تستخدم CBDC تقنية البلوكشين أم لا؟

هذا هو السؤال الذي يتساءل عنه معظم الناس. الجواب: نعم وأيضًا لا. بعض الدول تختار تقنية البلوكشين الكاملة (مركزية)، لكن دولًا أخرى تختار دفتر أستاذ رقمي مركزي بدون استخدام البلوكشين—تطبق فقط المبادئ المماثلة. يعتمد الاختيار على أولويات كل دولة.

المواجهة: CBDC مقابل العملات الرقمية

كلا من CBDC والعملات الرقمية هما عملات رقمية، لكن هنا تنتهي التشابهات. الاختلاف الأساسي يكمن في خمسة جوانب:

مركزي مقابل غير مركزي

تدار CBDC بالكامل من قبل البنك المركزي—هم يقررون كل شيء: الإصدار، التوفير، الرقابة. بالمقابل، العملات الرقمية تعمل على شبكة غير مركزية. بيتكوين، إيثريوم لا يوجد لها “مدير”—تحميها آلاف الحواسيب حول العالم. على الرغم من أن العملات الرقمية نظريًا غير مركزية، إلا أن بعض الجوانب تظل مركزة (مثل: البورصات الكبرى). بالمثل، يمكن تصميم CBDC مع بعض المكونات غير المركزية لتحقيق توازن بين السيطرة والخصوصية.

استقرار مقابل تقلب

CBDC مرتبطة بالعملة القانونية الوطنية—قيمتها مستقرة. أنت تعرف أن e-CNY غدًا يساوي قيمته اليوم. العملات الرقمية مختلفة تمامًا. بيتكوين يمكن أن ترتفع بنسبة 50% أو تنخفض بنسبة 30% خلال أسابيع قليلة. إيثريوم أيضًا. هذا التقلب يخلق فرصًا لتحقيق أرباح عالية لكنه يحمل أيضًا مخاطر الخسارة.

الخصوصية والهوية المجهولة

CBDC يمكن أن تفضل الخصوصية أو الرقابة—حسب التصميم. بعض CBDC تسمح بالمعاملات غير متصلة بالإنترنت، وأخرى تتطلب التحقق الكامل من الهوية. العملات الرقمية غالبًا ما يُرتبط بها مفهوم عدم الكشف عن الهوية، لكن في الواقع ليس الأمر كذلك. تقنية تحليل البلوكشين يمكن أن تكشف بسهولة عن هوية المستخدمين إذا ربطوا محافظهم بحساب مصرفي أو بورصة.

حالات الاستخدام

تم تصميم CBDC للأغراض الوطنية: تعزيز الشمول المالي، تبسيط المدفوعات عبر الحدود، تقليل تكاليف المعاملات. العملات الرقمية في البداية تم تطويرها كبديل للنظام المالي التقليدي—تريد الحرية، بدون إذن، وبدون الحاجة إلى بنك.

المخاطر والفرص

CBDC تواجه تهديدات أمنية، قضايا الخصوصية، ومناطق تفتقر للبنية التحتية الرقمية. العملات الرقمية تتسم بتقلبات عالية في الأسعار، تنظيم قانوني غير واضح في العديد من الدول، وعمليات احتيال تقنية.

العملات المستقرة: مزيج مثير

العملات المستقرة (مثل PYUSD من PayPal) تحتل مكانة بين CBDC والعملات الرقمية. تصدرها شركات خاصة وليس البنك المركزي، لكن قيمتها مرتبطة بأصل احتياطي (غالبًا الدولار الأمريكي). توفر العملات المستقرة استقرارًا مشابهًا لـ CBDC مع الحفاظ على الطابع غير المركزي للعملات الرقمية. هذا يفتح فرصًا لتحقيق دخل سلبي، وهو مفيد بشكل خاص في سوق هابط.

هل يمكن أن تحل CBDC محل العملات الرقمية؟

لا. فهي تعمل على مبدأين مختلفين تمامًا. CBDC تسعى للسيطرة والتنظيم، بينما العملات الرقمية تسعى للحرية واللامركزية. من يؤمنون بـ CBDC يريدون أمانًا مضمونًا من قبل الدولة. ومن يؤمنون بالعملات الرقمية يريدون الاستقلال عن النظام المصرفي. لا يوجد طرف سيحقق انتصارًا كاملًا.

هل يمكن أن تحل CBDC محل النقود الورقية؟

أيضًا لا. التقنيات الرقمية، مخاوف الخصوصية، والثغرات الأمنية ستجعل النقود الورقية لا تزال موجودة في المستقبل القريب. سيكون هناك مرحلة يتعايش فيها النقد والنقد الرقمي معًا.

المستقبل سيكون متنوعًا

عند النظر إلى المستقبل، تتشكل صورة شاملة: ليس أن CBDC أو العملات الرقمية ستفوز، بل كلاهما سيتطوران معًا. CBDC يوفر الاستقرار والسيطرة من الدولة، والعملات الرقمية تقدم الحرية واللامركزية، والعملات المستقرة توازن بين الاثنين. النقد الورقي سيظل موجودًا لأولئك الذين يحتاجونه. النظام المالي المستقبلي سيكون غنيًا ومتعدد الأوجه أكثر من أي وقت مضى—ليس فقط رقميًا، بل مرنًا لخدمة الاحتياجات المتعددة للبشرية.