تجزئة الأصول الحقيقية: أي مشاريع العملات الرقمية تعيد تشكيل التمويل في 2024؟

تحويل الأصول المادية إلى رموز رقمية قائمة على البلوكشين غير بشكل جذري طريقة تفكيرنا حول إمكانية الوصول إلى الاستثمار وسيولة السوق. غالبًا ما يُطلق عليه تسمية توكين الأصول الواقعية أو RWA، هذا التحول التكنولوجي جذب اهتمام مؤسسي غير مسبوق. حتى مارس 2024، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة المركزة على RWA 8.4 مليار دولار وفقًا لبيانات Coingecko، مما يشير إلى نضوج القطاع بشكل قوي. دخول BlackRock—الذي يدير أكثر من $10 تريليون في الأصول العالمية—عبر صندوق BUIDL المرمّز على إيثريوم يمثل لحظة فاصلة لاحتضان التمويل السائد لبنية البلوكشين التحتية.

القيمة الأساسية لتوكين الأصول الواقعية

عندما تنتقل الأصول التقليدية إلى شبكات البلوكشين، تظهر نتائج تحويلية متعددة. توكين الأصول الواقعية يعيد هيكلة إمكانية الوصول إلى الاستثمار بشكل أساسي من خلال تحويل الحيازات غير السائلة إلى أدوات رقمية قابلة للتداول. يتيح هذا النهج الملكية الجزئية لفئات الأصول التي كانت غير متاحة سابقًا، ويعزز التنويع في المحافظ عبر الجغرافيا، ويخلق سجلات تسوية شفافة وغير قابلة للتغيير من خلال تكنولوجيا دفتر الأستاذ الموزع.

المزايا الأساسية تشمل:

• كسر حواجز السيولة: الأصول المقفلة تقليديًا—مثل العقارات، السندات، واحتياطيات السلع—يمكن الآن تقسيمها وتداولها على الفور على منصات البلوكشين
• توسيع الوصول إلى السوق: يحصل المستثمرون على تعرض لفئات الأصول العالمية التي كانت مقيدة سابقًا بالجغرافيا أو متطلبات رأس المال
• الكفاءة التشغيلية: تنفذ العقود الذكية التسوية خلال دقائق بدلاً من أيام، مما يقلل من الوسطاء والتكاليف المرتبطة
• قابلية التكوين في DeFi: تتكامل الأصول الواقعية المرمّزة بسلاسة مع بروتوكولات التمويل اللامركزي، مما يفتح استراتيجيات عائد جديدة وأساسيات مالية
• سجلات غير قابلة للتغيير: تضمن بنية البلوكشين سجلات ملكية شفافة ومقاومة للتلاعب

المشاريع الرائدة في توكين الأصول الواقعية

Ondo Finance: ربط منتجات الخزانة المؤسسية بـ DeFi

تحتل Ondo Finance موقعًا حيويًا ضمن منظومة توكين الأصول الواقعية، حيث طورت OUSG—أول أمان خزانة أمريكية مرمّز يمكن الوصول إليه للمستثمرين الأفراد. تتيح هذه الابتكارات لمشاركي DeFi استخدام الأوراق المالية المدعومة من الحكومة كضمان لبروتوكولات الإقراض عبر Flux Finance.

تمكن رمز الحوكمة ONDO حامليه من تشكيل تطوير البروتوكول من خلال آليات تصويت DAO. حدث تطور محوري في مارس 2024 عندما قامت Ondo بنقل $95 مليون من ممتلكات OUSG إلى صندوق BUIDL المؤسسي الخاص بـ BlackRock، مما يمثل أول حالة لاستفادة بروتوكول أصلي للعملات المشفرة من بنية إدارة الأصول التقليدية. يعزز هذا الترتيب بشكل كبير فائدة OUSG كمخزن للقيمة على السلسلة، مع إظهار التوافق بين التمويل التقليدي والأنظمة اللامركزية. تشير عمليات التكامل الأخيرة لـ Ondo مع شبكات Sui وAptos إلى طموحات لتوسيع توكين الأصول الواقعية عبر أنظمة متعددة السلاسل.

Mantra: بنية تحتية للأصول الواقعية للأسواق الناشئة

يعمل Mantra كشبكة بلوكشين من الطبقة 1 مصممة خصيصًا لتوكين الأصول الواقعية، مستهدفًا الأسواق غير المخدومة في الشرق الأوسط وآسيا. بعد جولة تمويل بقيمة $11 مليون بقيادة Shorooq Partners في 2023، أعطت المنصة الأولوية لبناء بنية تحتية متوافقة مع اللوائح للمطورين الذين يطلقون بروتوكولات تركز على RWA.

مؤشرات MANTRA (OM) الحالية:

• سعر التداول: 0.07 دولار
• حركة خلال 24 ساعة: -4.59%
• القيمة السوقية: 83.58 مليون دولار
• حجم التداول اليومي: 693.66 ألف دولار

يعمل رمز OM كأداة حوكمة وتكديس، مما يتيح لمشاركي الشبكة توليد عوائد سلبية أثناء التأثير على قرارات البروتوكول. يركز موقع Mantra الاستراتيجي على معالجة قيود التوسع التي كانت تحد من اعتماد RWA، بينما يوسع تركيزه الجغرافي فوائد التوكن إلى السكان الذين يعانون من محدودية الوصول إلى التمويل التقليدي.

Polymesh: بنية أمان رمزية من مستوى المؤسسات

تتميز Polymesh بهندسة متخصصة مصممة خصيصًا لتوكين الأوراق المالية. تحل هذه الشبكة ذات الإذن من الطبقة 1 التحديات الحرجة المتعلقة بالامتثال التنظيمي، والتحقق من الهوية، وFinality التسوية، وسرية البيانات—وهي متطلبات أساسية لاعتماد المؤسسات.

مؤشرات POLYMESH (POLYX) الحالية:

• سعر التداول: 0.05 دولار
• حركة خلال 24 ساعة: -5.01%
• القيمة السوقية: 60.64 مليون دولار
• حجم التداول اليومي: 95.06 ألف دولار

يدعم رمز POLYX الأصلي عمليات الشبكة بما في ذلك التسوية، والتصويت الحوكمي، وإنشاء رموز الأمان. يستخدم اقتصاد الرمز الخاص به جدول عرض خوارزمي يقترب من حد أقصى غير نهائي، مما يوازن بين تحفيز التوافق والتضخم. تدمج بنية Polymesh الهجينة بين ضمانات أمان الشبكة الخاصة وشفافية السلسلة العامة، مما يعزز ثقة المؤسسات في حفظ الأصول على السلسلة.

OriginTrail: ربط أصول سلسلة التوريد عبر الرسوم البيانية المعرفية اللامركزية

يستخدم OriginTrail تكنولوجيا دفتر الأستاذ الموزع مع بنية الرسوم البيانية المعرفية لإنشاء سجلات أصول قابلة للتحقق ومتوافقة مع الذكاء الاصطناعي عبر سلاسل التوريد، والرعاية الصحية، والبناء، والبيئات الرقمية. يحول هذا النهج الفني البيانات غير المنظمة للأصول إلى معلومات موثوقة وقابلة للاكتشاف.

مؤشرات ORIGINTRAIL (TRAC) الحالية:

• سعر التداول: 0.40 دولار
• حركة خلال 24 ساعة: -2.96%
• القيمة السوقية: 178.33 مليون دولار
• حجم التداول اليومي: 18.28 ألف دولار
• العرض المتداول: 447.27 مليون / 500 مليون إجمالي

يعمل رمز TRAC، الذي أُطلق في 2018 كتنفيذ قياسي ERC-20، على تشغيل جميع عمليات DKG بما في ذلك نشر الأصول، وتوفير الضمانات، ومكافآت التكديس المفوضة. يضمن نشره عبر سلاسل متعددة إمكانية الوصول عبر أنظمة بلوكشين غير متجانسة، مما يعزز التوافقية للمشاركين في المؤسسات وسلاسل التوريد الباحثين عن حلول توكين الأصول الواقعية.

Pendle: توكين العائد ودمج RWA

يحدث Pendle ثورة في إدارة العائد من خلال تقسيم الأصول ذات العائد إلى رموز أصلية (PT) و رموز عائد (YT)، مما يتيح استراتيجيات تحوط وتكهن متقدمة. أدت عمليات التكامل الأخيرة مع MakerDAO’s Boosted Dai Savings و Flux Finance’s fUSDC إلى توسيع Pendle ليشمل توكين الأصول الواقعية الحقيقي من خلال توفير وصول على السلسلة لعوائد سندات الخزانة ومنتجات الإقراض المؤسسي.

مؤشرات PENDLE الحالية:

• سعر التداول: 1.79 دولار
• حركة خلال 24 ساعة: +2.86%
• القيمة السوقية: 294.92 مليون دولار
• حجم التداول اليومي: 510.61 ألف دولار

يضع هذا الهيكل المزدوج للسوق Pendle كطبقة بنية تحتية حاسمة للتحوط المؤسسي، خاصة مع انتشار الأدوات المالية التقليدية المرمّزة عبر شبكات البلوكشين.

TokenFi: منصة نشر RWA بدون كود

توفر TokenFi إمكانية توكين الأصول الواقعية من خلال واجهة بدون كود تتيح لأي كيان إطلاق رموز ERC-20 وBEP-20 متوافقة. تدمج المنصة الذكاء الاصطناعي التوليدي لإنشاء NFTs، وموصلات مؤسسية، ومدقق عقود ذكي مدمج—مما يقلل بشكل كبير من حواجز المشاركة في سوق RWA.

مؤشرات TOKENFI (TOKEN) الحالية:

• سعر التداول: 0.00 دولار
• حركة خلال 24 ساعة: -1.51%
• القيمة السوقية: 7.56 مليون دولار
• حجم التداول اليومي: 256.59 ألف دولار

بالنظر إلى توقعات McKinsey التي تقدر أن سوق RWA سيصل إلى $16 تريليون بحلول 2030، فإن بنية TokenFi التي تركز على الوصول تجعلها في موقع لالتقاط نمو كبير من المصدرين غير التقنيين الباحثين عن بنية تحتية للبلوكشين.

Securitize واعتماد المؤسسات

غيرت Securitize مشهد توكين الأوراق المالية منذ تأسيسها في 2017، وحققت حجمًا ملحوظًا—بحلول 2022، كانت Securitize Markets ضمن أفضل 10 وكلاء تحويل الأسهم في الولايات المتحدة، وتخدم أكثر من 1.2 مليون حساب مستثمر عبر أكثر من 3000 عميل. تشير استثمارات BlackRock الاستراتيجية وتعيينها على مستوى مجلس الإدارة إلى ثقة المؤسسات في إطار الامتثال الخاص بـ Securitize ونضجها التكنولوجي.

مشاركون آخرون في النظام البيئي

Untangled Finance أطلقت مؤخرًا على شبكة Celo بعد جولة تمويل بقيمة 13.5 مليون دولار في أكتوبر 2023، مع التركيز على توكين أسواق الائتمان الخاصة لتمكين وصول أوسع للمستثمرين.

Swarm Markets (SMT) تحافظ على قيمة قفل إجمالية (TVL) قدرها 5.4 مليون دولار حتى مارس 2024، مع التركيز على الامتثال التنظيمي، مع جسر بين التمويل التقليدي وDeFi من خلال توكين الأصول الواقعية. وسعت شراكتها مع Mattereum في يوليو 2023 قدرات التوريق الملتزم على السلسلة.

MakerDAO (MKR)، بروتوكول DeFi الأساسي على إيثريوم، يدمج بشكل متزايد الأصول الواقعية في منظومته. حتى مارس 2024، تشكل الأصول الواقعية 29.5% من إجمالي القيمة المقفلة لبروتوكول MakerDAO البالغة 6.6 مليار دولار، مع تخصيص 2.06 مليار دولار مباشرة للسندات الحكومية ومنتجات الائتمان المؤسسي—مما يدل على نضج بروتوكول من مستوى المؤسسات.