السوق لا يسير أبداً في خط مستقيم، بل يدور في موجات من الارتفاعات والانخفاضات.

لقد دخلت المجال منذ ما يقرب من عشر سنوات، ورأيت الكثير من التنبؤات التي تقول "هذه المرة مختلفة حقاً"، وشهدت أيضاً كيف تنهار كل هذه التنبؤات في النهاية. العام الماضي، كان سوق العملات الرقمية بالفعل ضعيفاً — حتى مع وجود بيئة سياسية داعمة للأصول الرقمية، لا تزال العملات المشفرة من بين الأصول التي أداؤها الأسوأ. لكن هذا، ليس نهاية القصة على الإطلاق.

هذه الأجواء التشاؤمية التي نعيشها الآن، مررت بها في 2018 و2022 أيضاً. تلك التصريحات التي تقول "العملات المشفرة الزائفة ستصبح بلا قيمة"، تسمعها في كل سوق هابطة. المشكلة هي أن تلك اللحظات التي يُنشر فيها اليأس غالباً ما تكون هي الفرص الحقيقية التي تتشكل.

**السيولة هي قاعدة اللعبة**

على مدى عشر سنوات، أدركت شيئاً أساسياً: ما يحرك سوق العملات الرقمية ليس التطور التكنولوجي أو انفجار التطبيقات، بل السيولة. وهذه الدروس القاسية تعلمناها على يد الدم.

على السطح، من الصعب تحمل عام 2025، لكن بعض العلامات بدأت تظهر بالفعل. أشار مايكل هارتنيت، كبير استراتيجيي بنك أمريكا، إلى معلومة مهمة: الاحتياطي الفيدرالي يشتري بصمت 400 مليار دولار من السندات قصيرة الأجل كل شهر. بمعنى آخر، هو يمد عمر النظام المالي الذي بدأ يجف.

الأهم من ذلك، أن الاحتياطي الفيدرالي قد يُجبر على التخفيف من قيوده بشكل كامل بحلول عام 2026. انظر إلى أداء أسهم البنوك الأمريكية الآن، ستلاحظ أن الأمر يشبه أكثر فأكثر الإشارات التي ظهرت في نهاية 2018. بمجرد أن تبدأ القطاعات الحساسة للسيولة في الانتعاش، فإن شكل السوق بأكمله سيتغير.