مراجعة 2025: العديد من الأحداث الرئيسية تعيد تشكيل هيكل صناعة التشفير وفهم المخاطر

12 ديسمبر، قام Cointelegraph بمراجعة الأحداث التي ستعيد تشكيل صناعة العملات المشفرة في عام 2025، حيث لم تسيطر عليها سردية واحدة، بل أعادت تشكيلها من خلال سلسلة من الأحداث مثل الهجمات الإلكترونية، الصدمات الكلية، التشريعات التنظيمية، ودمج النظام المالي. فبراير｜اختراق CEX بقيمة 14 مليار دولار في بداية العام، حدثت واحدة من أكبر عمليات سرقة البورصات في التاريخ، وأرجعت الولايات المتحدة الهجوم إلى قراصنة مرتبطين بكوريا الشمالية. أعادت هذه الأحداث تركيز السوق على الحفظ، عمليات التوقيع، مخاطر البورصات والأطراف المقابلة، مما يبرز أن «مخاطر التشغيل» أصبحت واحدة من المخاطر النظامية الأساسية. أبريل｜تصاعد التوترات الجمركية يثير تردد الأصول الخطرة، حيث ارتفعت التوترات الجمركية العالمية، وانخفض سعر البيتكوين إلى أدنى مستوياته خلال العام، وأظهرت الأصول المشفرة خصائص عالية البيتا في بيئة الضغط، مع حساسية عالية للأخبار غير المشفرة. يوليو｜تشريع GENIUS في الولايات المتحدة، وقع ترامب على قانون GENIUS، الذي أدخل «العملات المستقرة المدفوعة» رسميًا ضمن إطار التنظيم الفيدرالي، مع تحديد متطلبات الإصدار، الاحتياطي، والتدقيق، مما يمنح العملات المستقرة أول تصنيف قانوني واضح في الولايات المتحدة. نهاية الصيف وحتى الخريف｜اتجاه العملات المستقرة نحو البنية التحتية المالية، أعلنت Circle عن تحديد سعر الاكتتاب العام الأولي، وأطلقت شركة Klarna السويدية للتكنولوجيا المالية عملة مستقرة بالدولار الأمريكي، KlarnaUSD. تحولت العملات المستقرة من أدوات تداول إلى بنية تحتية للدفع والتسوية، وأصبحت محورًا في السياسات والهيئات التنظيمية. سبتمبر｜إدارة SEC تفتح «مسارًا سريعًا» لصناديق التشفير الفورية، حيث وافقت على معايير الإدراج العامة لوحدات الثقة، مما يسمح بإدراج العملات المشفرة وفق قواعد موحدة، مما يمثل خطوة حاسمة نحو تسويق الأصول المشفرة وتوحيدها في السوق الرأسمالي. أكتوبر｜انفجار موجة التسويات بعد تحقيق أرقام قياسية، حيث تجاوز سعر البيتكوين 125,000 دولار لأول مرة، ثم انخفض بسرعة، مما أدى إلى تسوية مراكز ذات رافعة مالية تزيد عن 19 مليار دولار، وكشف عن مخاطر انعكاسية نظامية تحت تأثير توازن التمويل في ETP والرافعة المالية العالية. ديسمبر｜تسريع الاندماج، وتضييق التنظيمات، حيث حصلت Circle وRipple على موافقات لإنشاء أو التحول إلى بنك ائتمان وطني في الولايات المتحدة؛ وبدأت المملكة المتحدة استشارات تنظيمية شاملة للعملات المشفرة؛ وطرحت بورصة هونغ كونغ CEX للاكتتاب العام في بورصة هونغ كونغ. في الوقت نفسه، حُكم على مؤسس Terra، Do Kwon، بالسجن 15 عامًا بتهمة الاحتيال، وأُغلقت القضية المهمة في الدورة السابقة. بشكل عام، حدد عام 2025 أربعة اتجاهات طويلة الأمد: أن مخاطر التشغيل والحفظ أصبحت متغيرات أساسية لا يمكن تجاهلها؛ دمج الأصول المشفرة بشكل كامل في دورة المخاطر الكلية؛ ترقية العملات المستقرة إلى بنية تحتية مالية؛ وسرعة توسع السوق أكثر من قيود المخاطر، مع استمرار التقلبات، بل وتضخيمها.