هل على الذهب أن يخترق الحد الأقصى؟ توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تساعد الذهب على اختراق حاجز 4300

بيانات التوظيف الضعيفة، توقعات خفض الفائدة في ديسمبر تتزايد

أداء سوق العمل الأمريكي مؤخرًا لم يرقَ إلى التوقعات. أعلنت الشركات الأمريكية في أكتوبر عن تسريح 153,000 موظف، بزيادة شهرية قدرها 183%، مسجلة أعلى رقم شهري منذ عام 2003؛ وفي الوقت نفسه، ارتفع معدل البطالة غير الزراعي في سبتمبر إلى 4.4%، بزيادة قدرها 175% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. هذه البيانات توضح بشكل كافٍ أن سوق العمل الأمريكي يواجه ضغوطًا.

وفقًا لأداة CME FedWatch لمعدلات الفائدة، فإن احتمالية توقع السوق لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر تقترب من 85%. كما أظهرت ورقة بيلدرم (الفولاذية) أن توقف الحكومة يؤثر سلبًا على إنفاق المستهلكين، مما أدى إلى انخفاض إضافي في الإنفاق الاستهلاكي. في ظل هذا السياق، أصبحت توقعات خفض الفائدة إجماعًا في السوق.

الدولار يواجه ضغوطًا، عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات يتراجع دون 4%

تأثرًا بتوقعات خفض الفائدة، انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى ما دون مستوى 4%، وهو مستوى حاسم يدعم بشكل واضح الذهب المقوم بالدولار. من الجدير بالذكر أن زخم ارتفاع الدولار يتعرض لقيود من عدة جهات — حيث يُعتبر هاسيت (Kevin Hassett) كمرشح محتمل لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ويتوقع السوق أن يكون هناك مجال كبير لخفض الفائدة العام المقبل.

من ناحية أخرى، تخطط الحكومة اليابانية لإصدار ما لا يقل عن 11.5 تريليون ين ياباني من السندات، مما يثير مخاوف من تدهور الحالة المالية اليابانية، حيث سجلت عوائد السندات طويلة الأجل أعلى مستوى لها منذ 20 عامًا. ومع استمرار ضعف الين، أطلقت البنك المركزي الياباني تحذيرات من تدخل لفظي، مما يحد من ارتفاع الدولار، ويدعم أداء سعر الذهب.

دويتشه بنك يرفع توقعاته لأسعار الذهب، على بعد خطوة من 4300 دولار

أظهر أحدث تقرير لدويتشه بنك أن توقعات متوسط سعر الذهب للعام القادم قد تم رفعها من 4000 دولار إلى 4450 دولار، مع تقديرات لتقلبات بين 3950 و4950 دولار. وإذا وصل سعر الذهب إلى 4950 دولار، فسيكون أعلى بنسبة حوالي 14% من سعر العقود الآجلة في نهاية العام المقبل. يعكس التعديل الأخير أن سعر الذهب عند مستوى 3900 دولار يشكل دعمًا، مع وجود زيادة طفيفة في العرض.

ومع ذلك، يجب على المستثمرين الحذر من عوامل المخاطر: إذا حدث تصحيح عميق في سوق الأسهم، أو كانت عدد مرات خفض الفائدة أقل من المتوقع، أو تباطأ البنك المركزي في شراء الذهب، فإن سعر الذهب قد يواجه ضغط تصحيح.

الإشارات الفنية تكشف عن فرصة للارتفاع

يحافظ الذهب على التداول فوق خط الاتجاه الصاعد على المدى القصير، وتدور المعركة بين البائعين والمشترين حول نطاق 4140-4160 دولار. إذا تمكن الذهب من اختراق مستوى 4160 دولار بشكل فعال، فمن المتوقع أن يواصل الارتفاع لمواجهة مقاومة عند 4220 دولار، وصولًا إلى حوالي 4300 دولار.

على العكس، إذا انخفض السعر دون 4140 دولار، فهناك احتمال لعودة الاتجاه الهبوطي. تظهر الرسوم البيانية ذات الساعتين الحالية أن خط الاتجاه الصاعد لا يزال سليمًا، مما يوفر دعمًا فنيًا جيدًا للمشترين.

توقعات السوق

الدافع الرئيسي وراء سعر الذهب الحالي هو ضعف الدولار. مع ضعف بيانات التوظيف وتحول السياسة النقدية من قبل البنوك المركزية، ارتفع الذهب يوم الأربعاء (26 نوفمبر) إلى أعلى مستوى داخلي عند 4173 دولار، مسجلًا أعلى مستوى منذ حوالي أسبوعين منذ 14 نوفمبر. قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، أدى توقف الحكومة الأمريكية إلى غياب البيانات المهمة، وفي هذه الفترة الفارغة، ستستمر ضغوط سوق العمل الضعيفة في دعم توقعات خفض الفائدة، مما يمنح الذهب زخمًا صاعدًا.