#比特币市场动态 عند رؤية حالة Metaplanet، تتصاعد في داخلي مشاعر معقدة. من 1781 ين هبطت إلى 398 ين، بانخفاض قدره 77%، هذه الأرقام بحد ذاتها تحكي قصة كاملة.

هل تتذكر تلك الموجة من دخول المؤسسات في عام 2020، بدءًا من MicroStrategy، حيث بدأت مجموعة من الشركات المدرجة بإدراج البيتكوين في ميزانياتها العمومية، وكأن هذا أصبح معيارًا جديدًا للعصر. كانت Metaplanet، كرواد في اليابان، تقف أيضًا في قلب الأحداث. لكن بعد 30 سبتمبر لم يتم زيادة الحيازة مرة أخرى، وهذا التوقف بحد ذاته يثير تساؤلات.

التباين التاريخي واضح جداً. في عام 2017، رأيت العديد من الشركات محاصرة بسبب الارتفاع المفرط، ثم تجد نفسها في معضلة خلال السوق الهابطة: هل تبيع بخسارة أم تتمسك؟ منحنى سعر سهم Metaplanet هو تقريباً نسخة من تلك الفترة التاريخية - أولاً فترة ارتفاع مليئة بالإيمان، ثم فترة انكماش قاسية.

المشكلة الحقيقية ليست في البيتكوين نفسها، بل في عدم تطابق المنطق المالي للشركات المدرجة مع مشاعر السوق. عندما يتجاوز انخفاض سعر السهم بشكل كبير انخفاض سعر البيتكوين، فإن ما يُعبر عنه هو فقدان المستثمرين الثقة في هذه "استراتيجية الرهان". هذه ليست مشكلة البيتكوين، بل هي مشكلة الرفع المالي والتوقعات.

هذه الدروس قديمة ومعروفة، لكنها تتكرر دائمًا من قبل الجدد: ليست جميع الأدوات المالية مناسبة لجميع المؤسسات، وليست جميع الدورات يمكن تحملها بالصمود فقط. التوقيت، حجم المركز، والعقلية، هذه الثلاثة لا يمكن الاستغناء عن أي منها.