## الكونتانغو والعكس: كيف تحرك هذه القوتان سوق العقود الآجلة

تظهر دائمًا حالة مثيرة للاهتمام في سوق العقود الآجلة. من ناحية، يتم تداول العقود الآجلة فوق السعر الفوري الحالي. من ناحية أخرى - أدناه. تُسمى هاتان الحالتان كونتانغو والعكسي، ويمكن أن تغيرا استراتيجيتك التجارية بشكل جذري.

### عندما تكون العقود الآجلة أغلى من السعر الفوري: هذه هي حالة الكونتانغو

يظهر الكونتانغو عندما يتجاوز سعر العقود الآجلة السعر المتوقع للسوق الفوري في وقت تنفيذ العقد. تخيل: يتم تداول البيتكوين الآن بسعر $50 000، بينما يتم بيع العقود الآجلة لثلاثة أشهر بسعر $55 000. المشترون مستعدون لدفع زيادة في السعر، معتقدين أن سعر البيتكوين سيرتفع أكثر خلال ثلاثة أشهر.

تتكون هذه الشهية من عدة أسباب. أولاً، السوق في حالة من التفاؤل: أخبار جيدة، تدفق المستثمرين المؤسسيين، ديناميكية إيجابية. ثانياً، تؤثر التكاليف المرتبطة بامتلاك الأصل - التخزين، النقل، التأمين - على الفارق السعري. بالنسبة للسلع مثل النفط أو الذرة، تعتبر هذه نفقات كبيرة. البيتكوين في هذا الصدد "رخيص" من حيث التكلفة، لكن الفارق السعري يظهر عليه أيضاً في فترات انتعاش الطلب.

الميزة الرئيسية للكونتانغو للتجار هي إمكانية التحكيم. يمكنك شراء الأصل الفعلي بسعر فوري منخفض، ثم بيع عقد الآجلة بسعر مرتفع، وكسب الفرق. هذه طريقة شبه خالية من المخاطر لتحقيق الربح، طالما أن السوق مستعد لدفع علاوة.

### السيناريو المعاكس: الانعكاس

الرجوع العكسي هو الصورة المعكوسة للكونتانغو. يتم تداول العقود الآجلة بسعر أقل من سعر السوق الفوري. لنفترض أن سعر البيتكوين هو $50 000، بينما العقود الآجلة لمدة ثلاثة أشهر هي فقط $45 000. يتفق المتداولون على التخفيض لأنهم يخشون من أن السعر سينخفض.

يمكن أن تكون أسباب الخلفية متنوعة. من بينها تغييرات في التنظيم، أخبار سيئة عن الأصل، أو مجرد شعور بنوبات الدب. أحيانًا يظهر طلب عاجل على السلعة في السوق. على سبيل المثال، تؤدي ظروف غير متوقعة إلى تقليل العرض، ويكون المتداولون مستعدين لدفع المزيد للحصول على الوصول الفوري. ونتيجة لذلك، يشترون الأصل الفوري بسعر أعلى من العقود الآجلة - وهي حالة عكسية تمامًا.

عامل آخر من عوامل الانحدار هو قرب تاريخ انتهاء الصلاحية للعقد الآجل. يجب على المتداولين الذين فتحوا مراكز بيع شراء العقود لتجنب التسليم الفعلي. هذه الزيادة في الطلب على العقود قصيرة الأجل تدفع أسعارها للانخفاض مقارنة بالسوق الفوري.

### كيف يستفيد المتداولون من ذلك

في الممارسة العملية، يشير الكنتانغو والباكوردشين إلى إشارات للقرارات الاستراتيجية. عند وجود الكنتانغو، من المنطقي فتح مركز شراء (لونغ) عن طريق شراء العقود الآجلة على أمل ارتفاع الأسعار. إذا كنت منتجًا أو مستهلكًا للأصل الأساسي، فإن العقود الآجلة تساعد على تثبيت الأسعار المستقبلية والحماية من تقلبات الأسعار.

عندما يحدث انحراف عكسي، تتغير الصورة. هنا من المنطقي أن تقوم ببيع العقود الآجلة، متوقعًا انخفاض السعر. وفي هذا السيناريو أيضًا، تفتح الأبواب للتحكيم إذا كانت الأسعار الفورية تختلف بما فيه الكفاية عن الأسعار الآجلة.

الأهم هو فهم أن الكونتانغو والباكورداشين يعكسان مزاج السوق وتوقعات المشاركين. إنهما يتغيران باستمرار، مما يخلق فرصًا لأولئك الذين يعرفون كيف يقرؤون ويطبقون ذلك في التجارة.