SEC إصدار إرشادات جديدة حول تطبيق قوانين الأوراق المالية على الأنشطة المشفرة

أصدر موظفو قسم التداول والأسواق في لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ( دليلًا شاملًا يوضح كيف تنطبق قوانين الأوراق المالية الفيدرالية الحالية على أنشطة العملات المشفرة.

الوثيقة المنشورة حديثًا تجيب على أسئلة تتعلق بمسؤولية المالية للوسطاء-التجار، ووكلاء التحويل، بالإضافة إلى تداول الأوراق المالية والأصول المشفرة غير الأوراق المالية على البورصات الوطنية وأنظمة التداول البديلة (ATS)، ومنتجات التداول في البورصات (ETP).

السماسرة مسموح لهم بتسهيل عمليات "المادية"

في عام 2020، أصدرت SEC بيانًا يوفر ملاذًا آمنًا للوسطاء الذين يودعون الأصول الرقمية باتباع خطوات صارمة معينة. هذا البيان ليس إلزاميًا. لا يزال بإمكان الوسطاء إدارة الأوراق المالية المشفرة وفقًا للقواعد والمعايير الحالية.

وفقًا للتحديث، فإن القاعدة )15c3-3(، تتطلب من الوسطاء-التجار ضمان أمان أوراق العملاء، وإذا كانت الأصول المشفرة ليست أوراق مالية، فهي لا تنطبق. ولكن إذا كانت أوراق مالية، يمكن للوسيط-التاجر استخدام أجزاء مختلفة من القاعدة )الفقرة c( لضمان أمانها، حتى لو كانت رقمية وليست ورقية.
السماسرة مسموح لهم بتسهيل عمليات "المادية". ومع ذلك، إذا كان الوسيط-التاجر يحتفظ بأصول مشفرة مثل البيتكوين أو الإيثيريوم في سجلاته، فيجب أن يأخذ في الاعتبار المخاطر ذات الصلة.

بالإضافة إلى ذلك، لحماية الأصول المشفرة غير الأوراق المالية التي يحتفظ بها الوسيط-التاجر، قد يمكن للعملاء اعتبار هذه الأصول "أصول مالية" بموجب المادة 8 من قانون التجارة الموحد (UCC).

وهذا يعني أن الأصول ستُودع في "حساب أوراق مالية"، وإذا أفلس الوسيط-التاجر، فمن المرجح أن تُعاد إلى العميل. ومع ذلك، فإن شركة حماية المستثمرين في الأوراق المالية (SIPC) )، التي تمثل شركة حماية المستثمرين في الأوراق المالية(، لا تغطي هذه الأصول المشفرة غير الأوراق المالية، لذلك لا تزال هناك مخاطر خسارة.

يجب على المستثمرين الذين يتعاملون مع الأصول المشفرة (الأوراق المالية) التحقق من أن الكيان الذي يتعامل معه مسجل لدى SEC كوكلاء تحويل. لكن هذا يعتمد على نوع النشاط المحدد.

إذا كان مسؤولاً عن تسجيل التحويل، ومراقبة الإصدار أو تبادل الأوراق المالية، وكانت الأصول مسجلة لدى SEC، فقد يتطلب الأمر التسجيل. يجب على المستثمرين التأكد من أن الكيان الذي يتعامل مع أصولهم المشفرة يلتزم بقواعد SEC لتجنب المخاطر المحتملة.

يمكن لعدة كيانات تنفيذ هذه المهام لنفس المصدر، وهناك قواعد محددة تنظم علاقاتها. لذلك، الأمر لا يقتصر على الكيان نفسه فقط. يمكن لوكلاء التحويل المسجلين استخدام تقنية البلوكشين لتوثيق العمليات، ولكن يجب عليهم الالتزام بقواعد SEC بشأن الدقة والأمان. هذا مهم جدًا لزيادة الشفافية والأمان للمستثمرين.

أصدرت عضو SEC هستر م. بيرس بيانًا منفصلًا، قالت فيه إن الدليل يوفر وضوحًا قيّمًا. وأشارت إلى أن هذه الإرشادات توفر الآن توجيهًا واضحًا للوسطاء-التجار الذين يقدمون خدمات الحفظ، خاصة فيما يتعلق بحماية المفاتيح الخاصة واتباع أفضل الممارسات في الصناعة.

السماح بالتداول "المقابل" للعملات المشفرة
يتناول الوثيقة أيضًا آليات التداول على أنظمة التداول البديلة (ATS) والبورصات الوطنية (NSE). وأكد الموظفون أن القانون الفيدرالي لا يمنع التداول "المقابل".

يمكن للمستثمرين التنفس الصعداء عند النظر في منتجات التداول في البورصات (ETP). لن تعارض SEC هذه المنتجات في ظل الشروط المنصوص عليها في خطاب عدم اتخاذ إجراء عام 2006 بشأن أدوات الاستثمار السلعية.

لذلك، يجب أن يتم إدراج حصص ETP المشفرة في بورصات وطنية (NSE) معتمد من SEC وتداول وفقًا للقواعد. لكن الأطراف المعنية لا يمكنها القيام بأنشطة محظورة تتجاوز نطاق توزيع Regulation M.

تشمل القواعد: يجب أن تُدرج حصص ETP المشفرة في NSE المعتمدة من SEC وتداول وفقًا لقواعد Regulation M. لا تزال قواعد مكافحة الاحتيال والتلاعب سارية. بالإضافة إلى ذلك، يجب مراجعة عمليات الحوكمة مثل الترقية، والتغييرات، والتوزيعات المجانية، وتبادل الرموز، بموجب الإرشادات الجديدة للكشف عن الثغرات التي قد تؤثر على الحيازة.

)، (

)