هيئة SEC تمنع صناديق ETF للعملات الرقمية برافعة مالية 5x في حملة تنظيمية مشددة

المصدر: CryptoNewsNet
العنوان الأصلي: هيئة الأوراق المالية الأمريكية تمنع صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية برافعة مالية 5x في حملة تنظيمية
الرابط الأصلي:

هيئة الأوراق المالية الأمريكية تصدر رسائل تحذيرية بشأن تقديمات صناديق الاستثمار المتداولة برافعة مالية

في يوم الثلاثاء، أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية رسائل تحذيرية لعدة جهات مصدرة لصناديق الاستثمار المتداولة، بما في ذلك Direxion وProShares وTidal Financial. وأوضحت الهيئة أنها لن تراجع هذه الطلبات ما لم تعالج الشركات المعنية بعض المخاوف التنظيمية. ويكمن جوهر المسألة في القاعدة 18f-4 بموجب قانون شركات الاستثمار لعام 1940، والتي تحدد الحد الأقصى للرافعة المالية التي يمكن أن يستخدمها الصندوق، وتضع سقفًا لانكشاف الصندوق عند 200% من المؤشر المرجعي الخاص به.

المنتجات ذات الرافعة المالية المقترحة، والتي تستهدف بعضها ما يصل إلى خمسة أضعاف العائد اليومي لأصول مثل بيتكوين وتسلا، تجاوزت هذا الحد. وأعربت الهيئة عن قلقها من أن هذه الصناديق، التي تستخدم المشتقات المالية لتعظيم العوائد، تشكل مخاطر تتجاوز المستويات المقبولة. ونتيجة لذلك، سارعت ProShares إلى سحب عدة طلبات لصناديق 3x وصناديق مرتبطة بالعملات الرقمية بعد تلقيها تحذير الهيئة.

موقف تنظيمي واضح من الهيئة

تشير إجراءات الهيئة إلى جهد واضح لكبح إنشاء صناديق الاستثمار المتداولة عالية المخاطر. فقد دأب المصدرون على دفع حدود قواعد الرافعة المالية، مع محاولة بعضهم إنشاء صناديق بانكشاف يفوق بكثير ما سمحت به الجهات التنظيمية. وقد واجهت الهيئة هذه الاستراتيجيات بشكل مباشر، مؤكدة على ضرورة التزام هذه الصناديق بالأنظمة الحالية أو مواجهة الرفض.

شهدت صناديق الاستثمار المتداولة برافعة مالية تزايدًا في شعبيتها، خاصة بين المتداولين الأفراد. بلغ إجمالي الأصول في هذه الصناديق الآن $162 مليار. ومع ذلك، فإن هذه المنتجات تأتي أيضًا مع مخاطر، كما يتضح من الخسائر الحادة في بعض الصناديق، مثل Defiance Daily Target 2x Long MicroStrategy ETF، الذي انخفض بأكثر من 80% هذا العام.

توسع سوق المنتجات ذات الرافعة المالية

جاءت إجراءات الهيئة خلال واحدة من أكثر الفترات تساهلاً في الموافقات على صناديق الاستثمار المتداولة في السنوات الأخيرة. وخلال العام الماضي، وافقت الهيئة على صناديق بيتكوين وإيثيريوم الفورية، إلى جانب منتجات عوائد العملات الرقمية وصناديق باستراتيجيات دخل من الخيارات. ومع ذلك، فإن إدخال صناديق برافعة مالية مرتبطة بأصول شديدة التقلب مثل العملات الرقمية أثار القلق. بعض هذه الصناديق ذات الرافعة المالية، مثل منتجات 5x المرتبطة بالأسهم والعملات الرقمية، لاقت تدقيقًا فوريًا.

شركة Volatility Shares، التي قدمت طلبًا لمثل هذا المنتج، أصبحت بسرعة هدفًا لاستجابة الهيئة التنظيمية. ويعكس قرار الهيئة تركيزها على السيطرة على احتمالية المخاطر المفرطة في هذه المنتجات. تركز مخاوف الهيئة ليس فقط على إمكانية حدوث خسائر كبيرة، بل أيضًا على سرعة استجابتها لهذه الطلبات. وعلى عكس المراسلات المعتادة، تم نشر رسائل التحذير على الفور، مما يشير إلى مستوى متزايد من التدقيق.

ورغم إجراءات الهيئة، تواصل الصناديق ذات الرافعة المالية جذب انتباه المتداولين الباحثين عن عوائد مرتفعة. ومع ذلك، ومع ازدياد صرامة القواعد، يظل مستقبل هذه المنتجات عالية المخاطر غير مؤكد. يواجه المصدرون الآن تحدي تعديل استراتيجياتهم لتتناسب مع قواعد الهيئة أو سحب مقترحاتهم بالكامل.

مخاوف تنظيمية مستمرة بشأن تقلبات العملات الرقمية

لطالما حذر رئيس الهيئة السابق غاري جينسلر من الطبيعة المضاربية للعديد من الأصول المرتبطة بالعملات الرقمية. ولا تزال تحذيراته تشكل موقف الهيئة تجاه المنتجات المالية الجديدة المرتبطة بالعملات الرقمية. على الرغم من تزايد الاهتمام المؤسسي، تؤكد الهيئة أن هذه الأصول لا تزال شديدة التقلب والمضاربة بحيث لا يمكن الموافقة عليها ضمن صناديق الرافعة المالية. وخلال العام الماضي، وافقت الهيئة على عدة صناديق مرتبطة بالعملات الرقمية، بما في ذلك صناديق بيتكوين وإيثيريوم.

ومع ذلك، فقد جاءت الموافقة على مثل هذه المنتجات مع حدود صارمة للتعرض للمخاطر. وتظهر الإجراءات الأخيرة للهيئة ضد صناديق العملات الرقمية ذات الرافعة العالية رغبتها في منع المخاطر المفرطة في السوق. وعلى الرغم من الحملة التنظيمية، لا يزال سوق صناديق الاستثمار المتداولة برافعة مالية يشهد نموًا. وبلغ إجمالي الأصول في هذه الصناديق $162 مليار، مما يعكس الطلب القوي على المنتجات عالية المخاطر.

تشير أحدث خطوة للهيئة إلى أن المصدرين قد يحتاجون إلى إعادة التفكير في استراتيجياتهم إذا أرادوا الاستمرار في تقديم مثل هذه المنتجات في السوق الأمريكية. وحتى الآن، لم تصدر الهيئة أي تعليقات عامة إضافية حول عملية المراجعة الجارية. ومع ذلك، من الواضح أن الهيئة تراقب بعناية تصاعد المنتجات المالية عالية المخاطر المرتبطة بالأصول المتقلبة مثل العملات الرقمية. ويعتمد مستقبل صناديق الاستثمار المتداولة برافعة مالية في الولايات المتحدة على كيفية تعديل المصدرين لاستراتيجياتهم استجابةً لهذه الضغوط التنظيمية.