#ETH走势分析 توّي قريت تقرير التوقعات لعام 2026 اللي أصدرته أكبر شركة إدارة أصول في العالم "بلاك روك"، وفيه كم نقطة حسّيت لازم أشاركها.

هالمرة صنّفوا الذكاء الاصطناعي كـ "قوة مدّ هائلة" – تعبير قوي صراحة. الفكرة إن شركات التقنية العملاقة قاعدة تضخ استثمارات ضخمة في البنية التحتية، وتصدر سندات لتمويل هالتوسعات، وهذا رفع مستويات مديونية الشركات بشكل كبير، لكن الأرباح الفعلية من الذكاء الاصطناعي لسا ما ظهرت. حجم الاستثمارات المسبقة هذا يعادل ثلاثة أضعاف متوسط الاستثمارات التاريخية في أمريكا، وهذا ممكن يرفع مستويات أسعار الفائدة طويلة الأمد بشكل دائم. والأقوى من كذا، إنهم يعتقدون إن موجة الذكاء الاصطناعي هذي ممكن تكسر سقف نمو الناتج المحلي الأمريكي اللي هو 2% من عقود – وهذا حاجز ما أحد قدر يتجاوزه من سنين طويلة.

على المستوى الكلي، فيه ثلاث تفاعلات مترابطة تستحق الانتباه: أولاً، إن إنفاق الذكاء الاصطناعي على المستوى الجزئي بدأ يتحول إلى صدمة على المستوى الكلي. ثانياً، توسع ديون الشركات يمنع نزول أسعار الفائدة طويلة الأجل ( لذلك نصحوا بتقليل الوزن في السندات طويلة الأمد ). ثالثاً، تركّز السوق وصل أعلى مستوياته التاريخية، وهذا خلا الاستراتيجيات التقليدية للتوزيع المتنوع تفقد فعاليتها.

بالنسبة للعملات الرقمية، التقرير خصص فقرة خاصة للعملات المستقرة. أسبابهم واضحة: كفاءة عالية في المدفوعات العابرة للحدود، تنافس العملات المحلية في الأسواق الناشئة بشكل مباشر، وتقدر تنافس ودائع البنوك وصناديق سوق المال بشكل وجاهي. في جوهر الموضوع، هذي وسيلة جديدة للهيمنة الدولارية، والمنطق بعيد المدى لها قوي جداً.

بالنسبة للتوزيع الاستثماري، على جانب الأسهم يشجعون بقوة على السوق الأمريكي والياباني، ونظرهم إيجابي تجاه أسواق ناشئة مثل الهند والمكسيك وفيتنام؛ أما في جانب السندات فهم حذرين جداً، ينصحون بتقليل الوزن في السندات الأمريكية طويلة الأمد وتجنب السندات الحكومية الأوروبية والأمريكية قدر الإمكان؛ في الأصول البديلة، يعتبرون البنية التحتية للطاقة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والأسواق الخاصة استراتيجية طويلة الأمد، والذهب فقط مناسب للمضاربة التكتيكية، أما في مجال العملات الرقمية فالتركيز الأكبر على العملات المستقرة، والعملات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، وسرد "الأصول الصلبة" لـ $BTC.

أحس أهم رسالة في التقرير هي: عمالقة المال التقليديين ما عادوا يشوفون العملات الرقمية كمنتج هامشي، العملات المستقرة صاروا يناقشونها بنفس مستوى أدوات التمويل التقليدية، وهذا التحول في الفهم جداً مهم.