$LUNA

عاصفة تنظيم العملات المستقرة قادمة، لكن قد لا تكون كما تتوقع

مؤخرًا انتشرت في الأوساط خبران: 13 جهة حكومية في البر الرئيسي أصدرت بيانًا مشتركًا لقمع الأنشطة المتعلقة بالعملات المستقرة، ولوائح هونغ كونغ الجديدة تطلب من العملات المستقرة غير المرخصة الخروج من سوق المستثمرين الأفراد. للوهلة الأولى يبدو الأمر كأنه قبضة تنظيمية صارمة، لكن عند التحليل الدقيق، فالأمور أبعد ما تكون عن البساطة.

لنبدأ من البر الرئيسي. السياسة صنّفت العملات المستقرة مباشرة كـ"أنشطة مالية غير قانونية"، وتحكمت في كامل السلسلة من الإصدار إلى التداول والدفع. الأرقام مخيفة نوعًا ما—تم كشف 342 قضية خلال أول 10 أشهر من هذا العام، مع اعتراض أموال بقيمة 4.6 مليار. لكن يجب أن تفهم الخلفية: هذا يستهدف بشكل أساسي السلاسل الرمادية، وعلى الجانب الآخر يفسح الطريق للعملة الرقمية الصينية (الدفع عبر الحدود هذا العام تجاوز 10 تريليون). ببساطة، المستهدف هو القنوات غير القانونية وليس المستخدمين المتوافقين مع الأنظمة.

أما في هونغ كونغ فالوضع أكثر إثارة. لم يتم حظر USDT تمامًا، بل تم وضع عتبة: USDT غير المرخص متاح فقط للمستثمرين المحترفين، أما الأفراد فعليهم الانتظار مؤقتًا. اللوائح الجديدة تتطلب رأس مال مدفوع 25 مليون دولار هونغ كونغي + احتياطي بنسبة 100% + تتبع الهوية الحقيقية. ما المنطق هنا؟ إخراج أموال الأفراد غير النظيفة، وإفساح المجال لرأس المال المؤسسي، أي أنها في جوهرها عملية استبدال قانوني وليست قطعًا تامًا.

الأكثر غرابة هو رد فعل السوق: بينما يتعرض USDT للضغط، يرتفع ETH بقوة، وهيكل ملكية BTC يتحسن، والأموال تنتقل بوضوح من العملات المستقرة إلى العملات الرئيسية. هل يبدو هذا كأنه هروب مذعور؟ بل هو أشبه بتبديل مراكز وشراء القاع.

الحقيقة الواضحة: السلبية الحقيقية ليست في التنظيم بحد ذاته، بل في عدم فهمك للمنطق وراء التنظيم. كلما كان التنظيم أشد، خرجت الأموال الرمادية أسرع، وأصبحت ظروف دخول الأموال الرئيسية أكثر نضجًا. قد لا تكون هذه إشارة على نهاية السوق الصاعدة، بل فترة لإعادة توزيع الحصص.

ما رأيك؟ هل يستطيع BTC تجاوز 100,000؟ شاركنا في التعليقات.