صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين تسجل خسائر بقيمة 194 مليون دولار في أكبر خروج خلال أسبوعين

سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفوري أكبر عمليات سحب لها خلال أسبوعين، حيث تم سحب 194.6 مليون دولار من هذه الصناديق يوم الخميس [image]4(. وكان صندوق IBIT، وهو أكبر صندوق استثمار متداول في البيتكوين في العالم من حيث القيمة السوقية، مسؤولًا عن الجزء الأكبر من عمليات السحب يوم أمس، حيث نزف 113 مليون دولار، وفقًا لبيانات من Farside Investors.

وكانت صناديق البيتكوين المتداولة قد خسرت 14.9 مليون دولار يوم الأربعاء )3(، لكنها سجلت خمسة أيام متتالية من التدفقات الإيجابية في الأيام السابقة.

تأتي هذه الأخبار في الوقت الذي يسجل فيه البيتكوين انخفاضًا طفيفًا، حيث تراجع بنسبة 2.1% خلال الـ24 ساعة الماضية إلى 91,204 دولار. وعلى مدار السبعة أيام الماضية، تراكم الانخفاض بنسبة 0.7% فقط — رغم أنه لا يزال يسجل تراجعًا بنسبة 10.5% خلال الشهر.

ما الذي يسبب عمليات السحب؟

قد تكون عمليات السحب يوم أمس إشارة إلى أن المستثمرين يقومون بتصفية مراكزهم ذات الرافعة المالية وما يُعرف بـ basis trades، وفقًا لمحللين في السوق.

في الأسواق المالية، تحدث basis trades عندما تقوم مؤسسات مثل البنوك الاستثمارية أو صناديق التحوط بشراء صناديق البيتكوين المتداولة الفورية في الوقت نفسه الذي تبيع فيه البيتكوين على المكشوف من خلال العقود الآجلة أو أدوات أخرى، بهدف تأمين أرباح منخفضة المخاطر. وقد أشار المحللون أيضًا إلى أن basis trades كانت السبب في عمليات السحب الكبيرة من هذه الصناديق في الأشهر الأخيرة.

ويتفق بعض خبراء إدارة المحافظ على أن جزءًا كبيرًا من ضغط البيع يأتي من مؤسسات تحاول تصفية صفقاتها من basis trades — لكنهم يعتقدون أن هذه العملية باتت تقترب من نهايتها.

“كان من الحتمي حدوث تصحيح، وسنواصل التماسك ببطء نحو الأعلى مع دخولنا العام الجديد”.

كما أبرز المحللون عوامل اقتصادية كلية أخرى كأسباب محتملة لعمليات التصفية في صناديق البيتكوين هذا الأسبوع.

“الأسواق أصبحت بشكل متزايد تسعر احتمال رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان في 19 ديسمبر.”

هذا الضغط قد يؤثر على إستراتيجية “yen carry trade” — وهي استراتيجية يقوم فيها المتداولون باقتراض الأموال الرخيصة من اليابان، حيث أسعار الفائدة منخفضة، لإجراء صفقات استثمارية. وقد حدثت مواقف مماثلة في أغسطس 2024 وفبراير 2025، عندما سجل البيتكوين انخفاضات مؤقتة بنسبة 20% وزيادة في عمليات سحب صناديق الاستثمار المتداولة أثناء المخاوف من بيئة yen carry trade.