اجتماع مغلق في الساعة الثانية فجراً كسر قواعد الفيدرالي الأمريكي المستمرة منذ أربعين عاماً. خلال ساعة واحدة فقط تم اتخاذ القرار، والأسواق المالية العالمية اشتعلت على الفور، بينما دخل مجتمع العملات الرقمية في حالة من الحماس الجماعي طوال الليل.

الإشارات التي أطلقها هذا الاجتماع المفاجئ ذو الطابع "الأزمة" أكثر تعقيداً مما يبدو على السطح. المعركة حول حجم خفض الفائدة وصلت إلى ذروتها — هل ستكون 50 نقطة أساس أم 75 نقطة أساس؟ الرهانات في السوق أصبحت منقسمة بشكل غير مسبوق، وهذا يعكس قرب حدوث تغير جذري في مشهد السيولة. والأكثر إثارة للاهتمام، أن مبلغ 29.4 مليار دولار من "الأموال الذكية" أنهى تموضعه مبكراً بالفعل، وكل من لديه خبرة يدرك أن هناك دعماً للسيولة على نطاق أوسع قيد التحضير.

اجتماعات مغلقة متتالية خلال يومين، إنذارات سوق إعادة الشراء، وتحركات متكررة للمؤسسات في إعادة ترتيب المحافظ — كل هذا لا يمكن تفسيره بالإجراءات الاعتيادية. يبدو أن المخاطر النظامية تقترب من نقطة حرجة، ويجب اتخاذ قرارات جذرية بسرعة. اتخاذ القرار خلال ساعة واحدة فقط هو أمر نادر في خبرتي الطويلة في متابعة الفيدرالي، ما يدل على أن الوضع لا يحتمل أي تأخير.

تفاصيل تفاعل السوق تستحق الملاحظة أكثر. قبل افتتاح الأسواق الأمريكية، ارتفعت أسهم شركات التعدين الرقمي والقطاعات المرتبطة بالنظام البيئي بشكل جماعي، في سيناريو يكاد يكرر ما حدث قبيل انطلاق الدورة السابقة الكبرى. "تمهيد في سوق الأسهم، وتتابع في العملات الرقمية" — هذه الاستراتيجية الكلاسيكية يتقنها وول ستريت جيداً. اتجاه تدفق الأموال أرسل إشارة واضحة، والسؤال الآن ليس هل ستحدث الموجة، بل متى ستنفجر بالكامل.

بعد ثماني سنوات من مراقبة السوق، عندما يظهر مثل هذا الإيقاع غير المعتاد، غالباً ما يكون ذلك مؤشراً على تشكل نقطة تحول في الدورة الكبرى. بمجرد فتح بوابة السيولة، تنتقل حالة السوق بوتيرة أسرع من المتوقع إلى جميع القطاعات.