دورة البيتكوين الجديدة قد بدأت، وهي ليست كما تتوقع

المصدر: CryptoNewsNet
العنوان الأصلي: دورة البيتكوين الجديدة قد بدأت، وليست كما تتوقع…
الرابط الأصلي:
لا يزال معظم متداولي العملات الرقمية يعتقدون أن البيتكوين يتبع النمط التقليدي الذي يستمر 4 سنوات:

التنصيف → صعود قوي → قمة انفجارية → سوق هابط متعدد السنوات.

ولكن الأدلة من العقد الماضي توضح بشكل قاطع أن أكبر تحركات البيتكوين لم تكن بسبب التنصيفات.

بل كانت بسبب توسعات السيولة — وهذه التوسعات بدأت تتشكل من جديد الآن.

المخطط الذي يقارن البيتكوين بمؤشر السيولة العالمية يجعل الأمر واضحًا: كل قمة رئيسية ترافقت مع موجات سيولة، وليس مع تواريخ التنصيف.

ونفس التوجه بدأ يتشكل للفترة من 2025 إلى 2027.

1. سيولة العملات المستقرة تكشف القصة الحقيقية

حتى مع التراجعات الأخيرة في الأسعار، إجمالي المعروض من العملات المستقرة يواصل الارتفاع.

وهذا مهم لأن العملات المستقرة هي أقرب شيء في الكريبتو لما يسمى بالمعروض النقدي. زيادة المعروض تعني:

• المؤسسات لم تغادر.
• رأس المال لم يخرج من منظومة الكريبتو.
• اللاعبون الكبار يحتفظون بـ سيولة ضخمة جاهزة للاستثمار، في انتظار المحفز الكلي.

ارتفاع سيولة العملات المستقرة أثناء التصحيحات هو أحد أقوى الإشارات على أن دورة الصعود متوقفة مؤقتًا، وليست منتهية.

2. وزارة الخزانة الأمريكية تضيف السيولة للأسواق بهدوء

واحد من أكبر المحفزات يحدث تحت السطح.

حساب الخزانة العام (Treasury General Account) يقارب $940 مليار — حوالي $90B أعلى من مستواه الطبيعي.

عندما تسحب الخزانة هذا الرصيد، يتدفق هذا النقد مرة أخرى إلى النظام المالي، مما يعزز:

• سيولة السوق
• الطلب على الائتمان
• أداء الأصول الخطرة

هذه هي نفس الآلية التي ساعدت في تغذية التوسعات السابقة، وهي تحدث من جديد الآن.

عمليات إعادة شراء الخزانة كانت مجرد مؤشر أولي.

التعزيز الحقيقي للسيولة يأتي عندما يبدأ حساب الخزانة العام في العودة للوضع الطبيعي — و تاريخيًا، البيتكوين يتفاعل مبكرًا.

3. الاقتصادات العالمية تدخل مرحلة توسع سيولة جديدة

ما يجعل هذه الدورة مختلفة عن جميع الدورات السابقة هو التيسير العالمي المتزامن:

• الصين تضخ السيولة منذ أشهر.
• اليابان أطلقت حزمة تحفيز بحوالي $135B وخففت قواعد ضرائب الكريبتو.
• كندا تتجه نحو خفض معدلات الفائدة وتسهيل الظروف.
• الفيدرالي الأمريكي أوقف التشديد الكمي بالفعل، وهو تقليديًا الخطوة الأولى قبل أي توسع في السيولة.

عندما تضخ عدة اقتصادات كبرى السيولة في نفس الوقت، عادة ما تستجيب الأصول الخطرة قبل الأسهم والسلع.

لهذا السبب فإن دورة البيتكوين “المتأخرة” هي في الواقع مرحلة محاذاة كلية وليست قمة مكتملة.

4. محفز مخفي: احتمال تخفيف قيود SLR

في 2020، إعفاء SLR سمح للبنوك الأمريكية بتوسيع ميزانياتها وزيادة الإقراض — مما أدى إلى تسارع السيولة عبر جميع الأسواق.

إذا عاد أي شكل من أشكال التخفيف في SLR:

• زيادة الإقراض البنكي
• توسع الائتمان
• ارتفاع السيولة في النظام بالكامل
• استجابة فورية من البيتكوين والكريبتو

هذه السياسة وحدها قد تعيد تشكيل المشهد المالي بالكامل للفترة 2025–2027.

5. العامل السياسي يجعل 2026 نقطة تحول محورية

اتجاه السياسات الحالي يعزز التحول نحو التوسع:

• احتمال إعادة هيكلة ضريبية، تشمل دراسة إلغاء ضريبة الدخل
• مقترح توزيع تعريفة بقيمة $2,000
• توجه تنظيمي صديق للسوق
• رئيس فيدرالي جديد محتمل أكثر دعمًا للسيولة وأكثر إيجابية للكريبتو

هذه الدورة السياسية مهمة لأن السياسة توجه السيولة، والسيولة توجه دورات البيتكوين.

6. الإشارات المجمعة تشير إلى دورة بيتكوين جديدة وأطول

عندما تجمع كل العوامل معًا، تتضح الصورة:

• ارتفاع سيولة العملات المستقرة
• استعداد الخزانة لضخ النقد في الأسواق
• عودة التيسير الكمي عالميًا (الصين، اليابان، كندا…)
• انتهاء التشديد الكمي في أمريكا
• احتمال توسع الإقراض البنكي
• تحولات سياسية داعمة للسوق حتى 2026
• دخول مؤسسات جديدة
• تقدم في وضوح التنظيمات
• قيادة فيدرالية أمريكية أكثر صداقة للكريبتو في الأفق

هذا المزيج لم يحدث من قبل في تاريخ البيتكوين.

لقد كسر النمط القديم كليًا الذي يستمر 4 سنوات.

7. كيف تبدو دورة البيتكوين الجديدة (2025–2027)

بدلًا من الدورة الكلاسيكية:

❌ صعود حاد

❌ قمة انفجارية

❌ سوق هابط متعدد السنوات

سندخل في:

مرحلة توسع ممتدة مدفوعة بالسيولة قد تستمر حتى 2026 وربما 2027.

دورة تتميز بـ:

• نمو هيكلي في السيولة
• تيسير عالمي
• محفزات سياسية
• تدفقات مؤسسية
• وضوح تنظيمي

هذه ليست دورة البيتكوين التقليدية — بل هي دورة كلية جديدة كليًا.

الخلاصة: دورة الأربع سنوات انتهت — ودورة السيولة بدأت

البيتكوين لم يعد يتفاعل مع مكافآت الكتل أو تواريخ التنصيف.

بل يتفاعل مع السيولة العالمية، تمامًا مثل باقي الأصول الخطرة الكبرى.

البيانات الآن توضح:

• السيولة وصلت للقاع.
• السيولة في ارتفاع.
• الاقتصادات الكبرى تخفف سياساتها في نفس الوقت.
• السياسة الأمريكية تتحول نحو التوسع.
• العملات المستقرة تتوسع.
• المؤسسات تستعد للدخول بقوة.

مرحلة البيتكوين القادمة لن تتبع السيناريو القديم. ستكون أطول وأوسع وأقوى — مدفوعة بالسيولة الكلية، وليس جداول التعدين.