مع دخولنا آخر 30 يوم من عام 2025، تغيرت قواعد اللعبة في سوق العملات الرقمية بالكامل.

في السابق، كان الجميع يركز على ماذا؟ سرديات الأنظمة البيئية، تقدم المشاريع، وتوصيات كبار المؤثرين. أما الآن؟ أنظار العالم كلها متجهة نحو مصرفين مركزيين—الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وبنك اليابان. هذان "زعيمان آلات طباعة النقود" يقدمان لنا عرضًا مذهلًا لانقسام السياسات المالية على مستوى الكتب المدرسية، ويعيدان رسم منطق تسعير الأصول الرقمية بشكل مباشر. وبكل بساطة، معركة شد وجذب حول "المال" هي التي ستحدد مصير محافظنا.

**البنوك المركزية الأمريكية واليابانية: أحدهما يضغط على البنزين، والآخر على الفرامل**

المشهد غريب للغاية—الاحتياطي الفيدرالي يتجه نحو التيسير، بينما بنك اليابان يسلك طريق التشديد بحزم.

دعونا ننظر أولًا إلى جانب الاحتياطي الفيدرالي. خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر؟ السوق شبه متأكدة، وبيانات CME تظهر أن المتداولين يراهنون بنسبة تقترب من 90%. لماذا هذا اليقين؟ البيانات الاقتصادية الأخيرة ليست جيدة، وسوق العمل بدأ يظهر علامات ضعف، لذا الاحتياطي الفيدرالي في عجلة لـ"إنقاذ الموقف". والأكثر إثارة هو أنهم في 1 ديسمبر أعلنوا رسميًا إيقاف سياسة التشديد الكمي (QT). ماذا يعني هذا؟ نهاية دورة سحب السيولة التي استمرت عامين، مستوى السيولة بدأ يرتفع من جديد، وأصول المخاطر حصلت أخيرًا على فرصة لالتقاط الأنفاس.

والآن ننتقل إلى الجانب الآخر من المحيط الهادئ. بنك اليابان هناك، غير اتجاهه فجأة 180 درجة. آخر "ماكينة صرافة مجانية" في العالم قررت الإغلاق، ومحافظ البنك المركزي