قفز سهم UBS اليوم عقب تطورات تنظيمية جديدة. تشير الأنباء إلى أن السلطات السويسرية قد تتراجع عن أجزاء من إصلاحاتها المقترحة لتنظيم القطاع المصرفي—وهي تلك التي كانت ستجبر المؤسسة على زيادة احتياطاتها من رأس المال بمليارات إضافية.

يأتي هذا التحول المحتمل في السياسات في توقيت مثير للاهتمام. فقد خضعت هذه المجموعة المصرفية العملاقة لتدقيق شديد منذ استحواذها على كريدي سويس، ودفع المنظمون في البداية نحو متطلبات رأسمالية أكثر صرامة لمنع المخاطر النظامية في المستقبل. لكن يبدو أن الحكومة قد تعيد النظر في مدى الحاجة إلى تشديد هذه الإجراءات.

من الواضح أن المشاركين في السوق أعجبهم ما سمعوه. فقد ارتفع السهم مع قيام المستثمرين بتسعير انخفاض تكاليف الامتثال وتحسن كفاءة رأس المال المحتملة في المستقبل. بالنسبة لبنك يواجه بالفعل تحديات الاندماج وتكاليف إعادة الهيكلة، حتى التخفيف الجزئي في المتطلبات التنظيمية قد يحرر موارد كبيرة.

يبقى أن نرى ما إذا كان هذا يشير إلى اتجاه أوسع نحو رقابة مصرفية أكثر توازناً أم مجرد تعديل مؤقت. لكن في الوقت الحالي، يحقق المساهمون مكاسبهم.