دخول الكريبتو أول سيولة إيجابية صافية منذ 2022: ديلفي ديجيتال

محتوى تحريري موثوق، تمت مراجعته من قبل خبراء الصناعة الرائدين ومحررين مخضرمين. إفصاح إعلاني تقول شركة الأبحاث المتخصصة في العملات الرقمية Delphi Digital إن السيولة الدولارية العالمية تحولت بهدوء من عائق هيكلي إلى قوة دفع هامشية للأصول عالية المخاطر لأول مرة منذ أوائل 2022 – مع بروز عام 2026 كنقطة تحول رئيسية للأصول الرقمية.

في سلسلة منشورات اقتصادية على X، ذكرت Delphi أن “مسار أسعار الفائدة الفيدرالية للعام المقبل هو الأوضح منذ سنوات.” العقود الآجلة تشير إلى خفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس بحلول ديسمبر 2025، ليصبح معدل الفائدة الفيدرالية حوالي 3.5–3.75%. وتضيف الشركة: “منحنى الأسعار المستقبلية يتوقع ما لا يقل عن 3 تخفيضات أخرى حتى 2026، مما يضعنا في نطاق 3% المنخفضة بنهاية العام إذا استمر هذا المسار.”

المعايير قصيرة الأجل قد تم تعديلها بالفعل. ووفقًا لـ Delphi، “انجرف كل من SOFR وأموال الفيدرالي نحو نطاق 3% المرتفع. وتراجعت المعدلات الحقيقية من ذروتها في 2023–2024. لكن لم ينهار شيء. هذا هبوط متحكم به وليس تغييراً مفاجئاً.” هذه الصياغة مهمة: فهذا ليس عودة إلى أسعار الفائدة الصفرية، بل تيسير تدريجي يزيل الضغط عن الأصول طويلة الأجل وذات المخاطر العالية.

قراءة ذات صلة: الرئيس التنفيذي لـ Ripple يتوقع أن يكون 2026 عاماً حاسماً للعملات الرقميةالتحول الأكثر أهمية يتعلق بسيولة السوق. “ينتهي التشديد الكمي في 1 ديسمبر. وسيتم سحب رصيد وزارة الخزانة بدلاً من إعادة تعبئته. وتم استنفاد عمليات إعادة الشراء العكسية بالكامل،” تكتب Delphi. “معًا، تخلق هذه العناصر أول بيئة سيولة إيجابية صافية منذ أوائل 2022.”

يمكن لمتفائلي العملات الرقمية أن يحتفلوا مع تغير النظام الاقتصادي الكلي

في منشور متابعة، كانت الشركة صريحة: “مخزون السيولة لدى الفيدرالي قد نفد. انهارت أرصدة إعادة الشراء العكسي من أكثر من $2 تريليون في الذروة إلى ما يقارب الصفر.” في 2023، سمحت أرصدة إعادة الشراء العكسي المتضخمة لوزارة الخزانة بإعادة تعبئة حسابها العام دون استنزاف احتياطيات البنوك مباشرة، لأن صناديق سوق المال يمكنها امتصاص الإصدارات من إعادة الشراء العكسي. “الآن ومع وصول إعادة الشراء العكسي إلى الحد الأدنى، لم يعد ذلك المخزون موجودًا،” تحذر Delphi.

قراءة ذات صلة: الأصول الرقمية الفورية تحصل على موافقة للتداول في بورصات العقود الآجلة المسجلة لدى CFTCمن الآن فصاعدًا، “أي إصدار جديد من وزارة الخزانة أو إعادة تعبئة حسابها العام يجب أن يأتي مباشرة من احتياطيات البنوك.” وهذا يفرض خيارًا سياسيًا. كما تصفها Delphi: “لم يتبق أمام الفيدرالي سوى خيارين: السماح للاحتياطيات بالانخفاض والمخاطرة بحدوث أزمة إعادة شراء أخرى أو توسيع الميزانية العمومية لتوفير السيولة مباشرة. وبالنظر إلى مدى سوء ما حدث في 2019، فإن الخيار الثاني هو الأكثر ترجيحًا.”

في هذا السيناريو، سيتحول البنك المركزي من تقليص ميزانيته العمومية إلى إضافة الاحتياطيات، مما يعكس ديناميكية رئيسية خلال العامين الماضيين. “ومع انتهاء التشديد الكمي واستنزاف رصيد الخزانة، تتحول السيولة الهامشية إلى إيجابية صافية لأول مرة منذ أوائل 2022،” تختتم Delphi. “قد يتلاشى أحد العوائق الرئيسية أمام العملات الرقمية.”

بالنسبة لسوق العملات الرقمية، تضع الشركة عام 2026 كعام محوري: “2026 هو العام الذي يتوقف فيه تأثير السياسة عن كونه عائقاً ليصبح قوة دفع طفيفة. النوع الذي يفضل الأصول طويلة الأجل، والشركات الكبرى، والذهب، والأصول الرقمية ذات الطلب الهيكلي المستمر.”

بدلاً من التنبؤ بارتفاع فوري للأسعار، تفترض Delphi أن النظام الاقتصادي الكلي يتجه نحو بيئة أكثر دعمًا وإيجابية من حيث السيولة للبيتكوين والأصول الرقمية الأكبر مع تيسير السياسات واقتراب نهاية عصر الانكماش الحاد في الميزانية العمومية.

في وقت النشر، كانت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية تبلغ 3.1 تريليون دولار.

ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية مجددًا فوق أعلى مستوى في 2021، رسم بياني أسبوعي | المصدر: TOTAL على TradingView.comالصورة الرئيسية تم إنشاؤها بواسطة DALL.E، والرسم البياني من TradingView.com عملية التحرير في bitcoinist تركز على تقديم محتوى مدروس بدقة، دقيق، وغير متحيز. نحن نلتزم بمعايير صارمة للمصادر، وتخضع كل صفحة لمراجعة دقيقة من قبل فريقنا من خبراء التقنية الرائدين والمحررين المخضرمين. تضمن هذه العملية نزاهة وملاءمة وقيمة المحتوى لقرائنا.