هل تتذكر ذلك العصر الذي كان يمكن فيه تحديد سعر العملة فقط من خلال قراءة الورقة البيضاء وحساب نشاط المجتمع؟ ذلك الزمن ولى ولن يعود.

الآن، تغيرت أساليب سوق العملات الرقمية تماماً. تظل ساهراً تتابع تحديثات تقنية لأحد المشاريع، لكن في اليوم التالي تنهار العملة فجأة—ليس بسبب خطأ في الكود، بل لأن بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) صدرت في الطرف الآخر من العالم. هذه هي الحقيقة الآن: مصير البيتكوين قد يكون في يد الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أكثر مما هو في منطق كود ساتوشي ناكاموتو.

هذه الظاهرة لها اسم متخصص—"تحول العملات الرقمية إلى أسهم أمريكية". يبدو مصطلحاً أكاديمياً؟ لكن الأرقام لا تكذب.

منذ 2020، أصبح أداء البيتكوين ومؤشر ناسداك 100 يشبهان توأماً. ظل معامل الارتباط بينهما فوق 0.5 لفترة طويلة، ووصل في ذروته إلى 0.8. بمعنى أبسط: أكثر من نصف تقلبات سعر البيتكوين يمكن تفسيرها من خلال صعود أو هبوط أسهم التكنولوجيا. فكر في الأمر، عملة تدعي "اللامركزية"