#数字货币市场洞察 تحول سياسات بنك اليابان المركزي يعيد تشكيل تدفقات رأس المال العالمية. تشير أحدث البيانات إلى أن احتمال رفع الفائدة في ديسمبر تجاوز 80%—وهذا الرقم يعكس قرب تعديل منهجي لبيئة السيولة النقدية الميسرة المستمرة منذ سنوات.

لطالما وفرت القروض بالين منخفضة التكلفة تقريباً مصادر تمويل رخيصة لرؤوس الأموال الدولية. العديد من المؤسسات والمستثمرين يقترضون الين الياباني ويوجهونه نحو الأسهم الأمريكية، الأسواق الناشئة، والأصول المشفرة ذات العوائد المرتفعة. ويُقدّر أن حجم هذه العمليات (الصفقات الكاري تريد) وصل إلى تريليونات الدولارات. لكن مع ارتفاع تكلفة الاقتراض، ستواجه هذه الأموال ضغوط العودة إلى اليابان.

خصوصية سوق العملات المشفرة تكمن في حساسيتها الشديدة لتغير السيولة. فعند بدء تفكيك صفقات الكاري تريد، لا يقتصر الأمر على خروج الأموال بشكل مباشر، بل الأهم هو رد الفعل المتسلسل على مستوى المزاج العام: آخر حصن للتيسير النقدي عالمياً ينهار، والمخاطرة تنكمش بسرعة. وفي ظل عمق السوق المحدود أصلاً، قد تؤدي حالة الذعر هذه إلى تصفية جماعية للمراكز ذات الرافعة المالية.

كيف تتصرف الآن؟ بعض الأفكار:
١- تقليص التعرض للرافعة المالية بشكل استباقي. خفض مراكز العقود إلى الحد الأدنى، أو التحول الكامل إلى الاحتفاظ الفعلي بالأصول.
٢- الاحتفاظ باحتياطي كافٍ من العملات المستقرة، حتى لا تجد نفسك في موقف سلبي أثناء تقلبات السوق العنيفة.
٣- متابعة دقيقة لبيان اجتماع السياسة النقدية في ديسمبر وحركة الأسعار في اليومين التاليين، فهذا غالباً ما يكون نافذة إطلاق المشاعر.
٤- مراجعة التاريخ: دورة رفع الفائدة في ٢٠١٨ وتعديل سياسة التحكم في منحنى العائد في ٢٠٢٢ تسببا في موجات بيع هلعية قصيرة الأجل—لكنها أيضاً كانت الشرارة لنقاط انطلاق التعافي لاحقاً.

تشديد السيولة سيقضي على الازدهار الزائف ويبرز الأصول ذات الأساس القوي. في هذه المرحلة، المطلوب ليس روح المغامرة بل هدوء في التقدير وصبر في الانتظار.

$BTC $ETH