لما نتكلم عن الإيثيريوم، كثير من الناس يركزون فقط على تقلبات السعر. لكن اللي يستحق فعلاً التفكير هو طريقة "أول شيء جذب المستخدمين وبعدين تحصيل الرسوم" — وهذا نفس منطق منصات الإنترنت.

وش سووا في البداية؟ ركزوا بشكل كبير على توسيع Layer2. تقنيات الـ Rollup ببساطة تقلل رسوم المعاملات وتزيد سرعة التنفيذ، وتجذب مشاريع الـ DeFi وNFT والمستخدمين. إذا النظام البيئي انتعش وارتفع TPS في الشبكة الرئيسية، بعدها طبيعي تقدر تدعم احتياجات مثل المدفوعات وتسوية الأصول الكبيرة. هذا نفس فكرة علي بابا لما قدم علي باي مجاناً في البداية، وبعدها صار يربح من الخدمات المضافة.

وش أساس قيمة ETH؟ شوف TVL( (إجمالي القيمة المقفلة)). إذا المستخدمين تعودوا على نظام معين، حتى لو ارتفعت الرسوم شوي، يقبلون — وهذا يسمونه "السيولة المستدامة". وكل ما زاد ازدهار النظام البيئي وزاد TVL، كل ما ارتفعت قيمة ETH الأساسية.

خلنا نتخيل بعد 30 سنة: لو وصلت العملات المستقرة إلى 3 تريليون دولار، وRWA( (الأصول الواقعية على البلوكشين) مثل العقارات والسندات) وصلت 20 تريليون، وقتها الإيثيريوم من رسوم العمليات فقط، أقل تقدير قيمته السوقية ممكن توصل 3 تريليون. ولو بدأت سيناريوهات جديدة مثل توكنات الأسهم الأمريكية أو تحويل الأصول المادية لسلاسل البلوكشين، هذا يرفع TVL وحدود الرسوم بشكل كبير.

اللي يسويه الإيثيريوم الآن هو في الأساس منافسة على موقع "طبقة تسوية النقود". من أداة دفع إلى شبكة تسوية كاملة — هذا المسار هو اللي يحدد القيمة طويلة الأجل. توسع النظام البيئي مو مجرد قصة، هو فعلاً اللي يحدد كم حجم الأموال اللي تقدر الشبكة تتحملها لعقود قادمة.