استقرار البيتكوين فوق 93,000 دولار: نافذة "القفزة الثانية" في ظل تلاقي التحليل الفني والأساسي

بعد أن أتم البيتكوين عملية التماسك فوق مستوى 93,000 دولار، يشهد السوق حالة من "الهدوء الذي يسبق العاصفة". هذا ليس مجرد ركود سعري، بل هو علامة على توازن دقيق بين قوى متعددة عند نقطة محورية. وعندما تتلاقى الزخم الفني، وتدفقات الأموال، والسرديات الماكروية، غالباً ما يكون ذلك مقدمة لتحرك كبير قادم في السوق.

التحليل الفني: إشارة "الدفع المزدوج" من MACD وRSI

تشير الرسوم الحالية إلى أن مؤشر MACD على إطار الأربع ساعات للبيتكوين قد تحول إيجابياً مع اتساع مستمر للأعمدة، حيث شكّلت خطوطه السريعة والبطيئة "تقاطعاً ذهبياً" وأعادت الاختبار فوق المحور المركزي في نمط صحي. عادةً ما يدل هذا السلوك على انتقال قوة الشراء من مرحلة "البداية" إلى "التسارع". ارتفع مؤشر RSI من منطقة 55 المتوسطة إلى ما فوق 65، متحرراً من مخاطر التشبع البيعي دون بلوغ منطقة التشبع الشرائي القصوى فوق 75، مما يترك مجالاً كبيراً لمزيد من الصعود.

تفصيل مهم: ميل أعمدة MACD أهم من قيمتها المطلقة. حالياً الميل عند زاوية 45 درجة ويتجه بثبات صعوداً، ما يدل على استمرارية الشراء وليس مجرد اندفاع مؤقت. هذا التراكم الزمني البطيء للقوة الصاعدة غالباً ما يدعم الاتجاهات الطويلة بشكل أكبر من الارتفاعات السريعة.

التحليل الأساسي: الارتكاز المزدوج على أموال ETF واحتفاظ المؤسسات

منذ منتصف نوفمبر، حققت صناديق ETF للبيتكوين الفورية الأمريكية صافي تدفقات إيجابية لمدة ثلاثة أسابيع متتالية بإجمالي 1.87 مليار دولار. وقد تجاوز صافي التدفق اليومي لصندوق BlackRock IBIT وحده حاجز 500 مليون دولار عدة مرات، مما يظهر أن أموال المؤسسات لم تعد مجرد اختبار للسوق، بل أصبحت بناء مراكز استراتيجية.

الأهم من ذلك هو تغير هيكل ملكية المؤسسات. ووفقاً لوثائق 13F، زادت صناديق التحوط حيازتها للأصول المرتبطة بالبيتكوين بنسبة 37% على أساس ربعي في الربع الثالث، حيث رفعت عدة مؤسسات متوسطة الحجم نسب تخصيصها من 2% إلى 5%. هذا "التحول في الوزن النسبي للمراكز" يحمل دلالة أكبر من تدفق الأموال الجديدة—فهو يعني أن المؤسسات ترفع البيتكوين من تصنيف "استثمار بديل" إلى "مركز أساسي" في محافظها.

تأثير النصف: "قوة انفجار متأخرة"

لم يُسعر السوق بالكامل بعد تأثير رابع عملية تنصيف حدثت في أبريل 2024. تشير البيانات التاريخية إلى أن فترة 12-18 شهراً التالية للنصف هي مرحلة الصعود الرئيسية. نحن الآن في "نافذة الندرة" حيث يتقلص العرض وتتسع دائرة الطلب:

• تراجع ضغط بيع المعدنين اليومي من 900 إلى 450 بيتكوين، أي انخفاض شهري في المعروض بحوالي 13,500 قطعة

• بلغت نسبة احتفاظ حاملي البيتكوين على المدى الطويل (LTH) 62%، وهو أعلى مستوى منذ 2021

• انخفاض مستمر في مخزون البورصات، مما يقلل من سيولة السوق الفورية

هذا المزيج من "تقلص العرض الصلب + نمو الطلب المرن" يشكل أساس المنطق الاستثماري الأقوى للبيتكوين.

سردية الماكرو: توقع خفض الفائدة و"مكاسب ترامب 2.0" السياسية

تشير بيانات CME FedWatch إلى أن السوق يراهن بنسبة 71% على قيام الفيدرالي الأمريكي بخفض الفائدة في ديسمبر، واحتمالية تتجاوز 80% لخفض تراكمي بين 75-100 نقطة أساس بحلول مارس 2026. والأهم من ذلك، قد يتبنى فريق ترامب سياسات أكثر ودية تجاه الكريبتو، بما في ذلك إلغاء SAB 121 ودفع مشاريع قوانين المستقرات الرقمية.

مسار انتقال المكاسب السياسية: وضوح تنظيمي → دخول البنوك مجال الحفظ → تسارع تدفقات الأموال المؤسسية → توسع إصدار العملات المستقرة → انفجار منظومة DeFi وRWA → إعادة تقييم قيمة البيتكوين كـ"ذهب رقمي".

توازن القوى بين الشراء والبيع: الكفة تميل لصالح الصعود

السوق حالياً في وضعية "دعم قوي، مقاومة ضعيفة":

مراكز الشراء:

• تراكم أكثر من 1.2 مليار دولار من عمليات الشراء الفوري (ETF ومؤسسات OTC) تحت مستوى 94,000 دولار

• تشكل منطقة تداوُل مكثفة بين 93,000-94,000 دولار، ما جعلها دعماً قوياً

• انخفاض التقلب الضمني لعقود الخيارات البيعية إلى 55%، ما يشير إلى تلاشي مشاعر الذعر

مراكز البيع:

• وجود مراكز شورت آجلة بحوالي 800 مليون دولار فوق مستوى 95,000 دولار

• ضغط بيع تقني في منطقة 97,000-98,000 دولار

• احتمال جني أرباح قصير الأمد عند حاجز 100,000 دولار النفسي

رؤية رئيسية: تركز مراكز البيع فوق السعر الحالي يعني أن أي ارتفاع سيدفع البائعين لتغطية مراكزهم، مما يعزز الزخم الصعودي.

تسلسل الأهداف: من 94,000 إلى 97,000 إلى 100,000 دولار

إذا تم اختراق حاجز 94,000 دولار بنجاح، سيدخل السوق "منطقة التسارع":

1. الهدف الأول 97,000 دولار: يمثل مستوى امتداد فيبوناتشي 1.618، ويوافق 1.5 مرة من موجة الارتداد بين قاع 15,800 دولار وقمة 69,000 دولار في 2021، مقاومة تقنية قوية لكنها ليست عصية.

2. الهدف الثاني 100,000 دولار: حاجز نفسي محض لكنه يحمل رمزية كبيرة. اختراقه سيولد زخماً إعلامياً واسعاً ويجذب أموال FOMO من الأفراد.

3. السيناريو النهائي: إذا استقر السعر فوق 100,000 دولار، ومع إقرار قانون المستقرات وتحول الفيدرالي إلى سياسة حمائمية، قد نشهد 150,000-180,000 دولار قبل نهاية 2026.

النافذة الزمنية: قرار بنك اليابان في 19 ديسمبر واجتماع الفيدرالي في يناير 2026 سيكونان محفزين رئيسيين. إذا لم يكن أي منهما أكثر تشدداً من المتوقع، فقد نشهد "رالي عيد الميلاد-رأس السنة" بين نهاية ديسمبر وبداية يناير.

تنبيه المخاطر: إشارات تشبع الشراء والمتغيرات الماكروية

رغم رجحان كفة الصعود، يجب على المستثمرين الانتباه لثلاثة مخاطر رئيسية:

1. تصحيح فني بسبب التشبع الشرائي: إذا بقي RSI فوق 75 لثلاثة أيام متتالية، قد يحدث ارتداد تقني نحو منطقة 91,000-92,000 دولار، ما يمنح فرصة دخول ثانية للمتأخرين.

2. مخاطر تنظيم العملات المستقرة: خفض S&P لتصنيف Tether مؤخراً، واعتبار بنك الصين المركزي العملات المستقرة "أدوات غسل أموال"، وإذا تبعت أوروبا وأمريكا ذلك بتشديد الرقابة، فقد تتأثر سيولة السوق مؤقتاً.

3. انعكاس السياسات الماكروية: إذا تجاوز مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر نوفمبر التوقعات (حالياً التوقع 3.1%)، أو أقدم بنك اليابان على رفع مفاجئ للفائدة في ديسمبر، فقد تتراجع الأصول الخطرة بشكل عام.

استراتيجية التداول: بناء مراكز متدرجة ومرنة

الوضع الحالي مناسب لتطبيق استراتيجية "الهرم التصاعدي" في بناء المراكز:

• المركز الأساسي (40%): احتفاظ فوري تحت 93,000 دولار كمركز طويل الأمد

• تعزيز المركز (30%): إذا حدث ارتداد نحو منطقة 91,500-92,000 دولار، يمكن رفع النسبة إلى 70%

• مركز متحرك (20%): شراء بعد اختراق 94,500 دولار بهدف 97,000 دولار

• تحوط (10%): شراء خيارات بيع (Strike عند 88,000 دولار) كوسيلة تأمين

المبدأ الأساسي: تحت 94,000 دولار، الهبوط يمثل فرصة وليس خطراً. لكن إذا كسر السعر 91,000 دولار مع زيادة في حجم التداول، يجب إعادة تقييم صحة الاتجاه الصاعد.

الخلاصة: جوهر السوق الصاعد هو "إجماع الإيمان"

السوق حالياً في مرحلة "ثقة المؤسسات وتردد الأفراد". المؤسسات تشتري بثقة عبر صناديق ETF، بينما لا يزال الأفراد مترددين حول ما إذا كان هذا هو "ذيل السمكة". تاريخياً، تبدأ موجات الصعود الحقيقية عندما يكون معظم الناس في حالة شك.

عندما تتلاقى التحليلات الفنية والأساسية والماكروية في "تردد ثلاثي"، ويظل مستوى الرافعة المالية في السوق عند مستوى صحي (نسبة عقود المشتقات إلى القيمة السوقية حوالي 3.2%، وهو مستوى منخفض تاريخياً)، تكون احتمالية الصعود أعلى بكثير من احتمالية الهبوط.

تذكر: في السوق الصاعدة، الاحتفاظ أهم من توقيت الدخول؛ وفي التذبذب، حجم المركز أهم من الاتجاه. #比特币 #技术分析 #机构投资 #加密货币 #تحليل_السوق

تنبيه المخاطر: سوق العملات الرقمية شديد التقلب، وآراء هذا المقال ليست نصيحة استثمارية. الرجاء اتخاذ قراراتك الاستثمارية وفق قدرتك على تحمل المخاطر، وتجنب المضاربة برافعة مالية عالية.

$BTC ‌$ETH ‌$SOL ‌