أخبار كبيرة في مسار التمويل اللامركزي مؤخراً —— تم رفع حجم thBILL مباشرة إلى 200 مليون دولار، كما تم فتح حلقة مغلقة من حوافز Pendle+Morpho+Arbitrum DRIP، يمكن للأصول ذات المخاطر المنخفضة اللعب بهذه الطريقة، هذه العملية رفعت كفاءة الأموال داخل السلسلة بشكل كامل!

هذا الأمر يذكرني بتجربتي الأخيرة مع أخي في الدائرة التقليدية الذي ساعدني في إدارة الأموال. كان لديه بعض المال الفائض، ولم يكن يريد أن يضعه في البنك ليأخذ تلك الفوائد الضعيفة، وكان يخشى من خسارة رأس المال في الأسهم أو الصناديق، فكان يسألني يوميًا إذا كان هناك طريقة مستقرة يمكن أن تحقق له بعض المال الجيب. في الحقيقة، ليس فقط هؤلاء الذين يعملون في الوظائف، بل من يلعب في #Web3 أيضًا، أليسوا جميعًا هكذا؟ عندما تكون الأسواق جيدة، يرغبون في شراء الأسهم المرتفعة لتحقيق الفارق، وعندما تكون الأسواق سيئة، يتمنون وجود ملاذ آمن، يضمن عدم تآكل رأس المال ويحقق بعض العائد الثابت.

أعتقد أن هذه الرسالة تستحق الحديث بشكل خاص.

تم افتتاح سوق الإقراض لـ thBILL PT الجديد في Pendle رسميًا على Morpho، وقد حصل مباشرةً على حوافز Arbitrum DRIP.

يعني أنك الآن يمكنك استخدام thBILL كأصل منخفض التقلب، للذهاب مباشرة إلى سحب USDC المكونة من Hyperithm، وهذا يعتبر تصميمًا قياسيًا جدًا وأيضًا "مؤسسيًا" من حيث كفاءة الأموال.

لكن ما يجعلني أشعر أن هناك وزنًا حقيقيًا ليس فقط هذه المكونات من التمويل اللامركزي المجمعة معًا، ولكن أيضًا أن @Theo_Network (thBILL) قد وصلت بهدوء إلى حجم 200 مليون دولار.

هذا يكشف عن مشكلة تم تجاهلها لفترة طويلة من قبل السوق:

داخل السلسلة في الواقع كان ينقصه دائماً "طبقة العائد منخفض المخاطر" التي يمكن أن تستوعب الأموال على نطاق واسع.

لقد كانت فكرة RWA شائعة جداً في السنتين الماضيتين، لكن التجربة الحقيقية يفهمها الجميع:

هي هياكل معقدة، معلوماتها غير شفافة، ومصادر العائدات غير واضحة، مما يجعلها مدفوعة بالسرد أكثر. من الصعب عليها بالفعل أن تتحول إلى "نقد مكافئ داخل السلسلة" ترغب المؤسسات ورؤوس الأموال طويلة الأجل في الاحتفاظ بها.

بينما استطاع thBILL أن يصل بسرعة إلى 200 مليون، في رأيي، ليس ذلك حظًا، بل هو تحديد صحيح للموقع:

يتم استخدام أموال نقدية حقيقية كأصول أساسية، وهيكل المخاطر واضح للغاية

تأتي العوائد من التدفقات النقدية في العالم الحقيقي، وليس من APY الذي تم إنشاؤه بواسطة البروتوكول

داخل السلسلة قابل للتحقق، وقابل للتجميع، وقابل للتدفق، وهو قادر بشكل طبيعي على الاندماج في التمويل اللامركزي ، ويتوافق أيضًا مع عادات التشغيل للمؤسسات

يمكنك فهم thBILL كشيء واحد:

إنه ليس مقامرة على السوق، بل هو استكمال للبنية التحتية.

عندما تبدأ Pendle و Morpho و Arbitrum هذه الوحدات الناضجة في التركيز على أصول العائدات ذات المخاطر المنخفضة، فهذا يدل على أن المالية داخل السلسلة بدأت تدخل المرحلة التالية.

ليس من لديه عوائد أعلى، بل من هو أكثر "استقرارًا"، وأكثر معيارية، وأقرب إلى منطق إدارة الأموال في العالم الحقيقي.

لذا أعتقد أن $thBILL قد تجاوزت 200 مليون، وهذا في جوهره ليس تحقيق KPIs لمشروع واحد، بل إن داخل السلسلة المالية قد بدأت أخيرًا في ملء قطعة "طبقة العائد الآمن".

هذه الطبقة لا تكتمل، وما يسمى بالأموال الكبيرة، والأموال طويلة الأجل، ستظل دائماً مجرد عابرة.

بمجرد أن تستقر هذه الطبقة، ستصبح قصة داخل السلسلة ممكنة حقًا أن تستمر على المدى الطويل.

@KaitoAI #Yapping #MadewithMoss @MossAI_Official #Starboard @Galxe @RiverdotInc @River4fun