25 نوفمبر 2025

شهد السوق موجة جديدة من الارتداد القوي، وخاصة الإيثريوم الذي جاء في مقدمة العملات من حيث نسبة الارتفاع، حيث اقترب أعلى سعر له من 3000 دولار. بالرغم من أن حركة السعر تبدو غير جيدة عند النظر إليها على الرسم البياني اليومي، إلا أن أداء الأيام القليلة الماضية يُعتبر جديرًا بالثناء مقارنة بضعف السوق في الفترة الأخيرة، خاصة وأن اليوم هو الثلاثاء، ما يعني أن موجة تصريف المؤسسات قد انتهت.

بالإضافة إلى ذلك، رأيت اليوم تحليلًا يشير إلى أنه عندما تقوم مؤسسات ETF مثل BlackRock بنقل كميات كبيرة من العملات فجأة إلى منصات التداول، فهذا يعني أن بيع المستخدمين لصناديق ETF (الضغط البيعي) قد انتهى، لأنه لا يحدث الاسترداد إلا عندما يبيع المستخدمون صناديق ETF. وعندما يبيع المستخدمون صناديق ETF، يكون صانعو السوق قد باعوا العملات بالفعل عبر حسابات التحوط، ثم يذهبون للاسترداد. باختصار، الانخفاض الحاد الأسبوع الماضي كان بسبب بيع كبير من المؤسسات ومستخدمي صناديق ETF، وقد ظهر ذلك أيضًا في السوق من خلال الانخفاض المصحوب بأحجام تداول كبيرة، لكن حتى اليوم انتهت موجة الضغط البيعي هذه.

ويُعتبر تراجع سعر الصرف بين USDC وUSDT من أعلى مستوياته إلى النطاق الطبيعي دليلاً آخر يدعم هذا الحكم، ولكن يجب الانتباه إلى أن مؤشرات مثل حركة عملات BlackRock أو سعر صرف USDC تعتبر متأخرة بطبيعتها، ولا يمكننا إلا تحليل أسباب الانخفاض الكبير بعد وقوعه. ومن خلال النظر إلى هبوط الإيثريوم، يتضح أن هناك عمليات تصريف كبيرة خلال الانخفاض الأسبوع الماضي، وهذا يؤكد تكهنات البعض بأن استثمار أموال وول ستريت في ETH كان في الأساس خيارًا ثانويًا بسبب ارتفاع سعر BTC.

أما من حيث ارتداد ETH، فيبدو أن السوق بدأ يستوعب الأمر، فأسعار العملات الرقمية...