بدأ المستثمرون الفرديون يبتعدون تدريجياً عن Nvidia، حيث تراجع الاستثمار، وانخفضت المبالغ المستثمرة من تدفقها الكبير قبل عدة أشهر إلى الوضع الحالي المتناقص. خلال أحد أسابيع هذا العام، كان هذا الاتجاه ملحوظًا بشكل خاص: في 28 أغسطس، كان حجم شراء المستثمرين الأفراد لأسهم Nvidia 444 مليون دولار، وفي يوم الثلاثاء من هذا الأسبوع انخفض إلى 146 مليون دولار، وقبل يوم الجمعة، كان هناك فقط 75 مليون دولار. هذه الظاهرة الحادة من الانكماش تستحق التأمل. رغم أن السوق بشكل عام لم ينهار، إلا أن أداء Nvidia لم يكن مرضيًا. لا يزال حصتها في السوق من الأسهم تتجاوز 7% من S&P 500، مما أضاف عبئًا كبيرًا على السوق بأسره.

على مدى السنوات الثلاث الماضية، ارتفعت أسهم Nvidia بنسبة 1150%، حيث ساهم تدفق الأموال من مستثمر التجزئة في تعزيز هذا الاتجاه، لكن هذه الحماسة تبدو الآن أنها تلاشت. وفقًا لبيانات Goldman Sachs، فإن حجم التدفقات الشهرية المتبقية حتى الآن يبلغ حوالي 5 مليارات دولار، بانخفاض ملحوظ مقارنة بـ 14 مليار دولار في بداية العام. ومع ذلك، فإن سعر سهم Nvidia قد ارتفع بنسبة 27% من بداية عام 2025، ولكن التفاؤل في السوق يتلاشى، مما يشكل إشارة تحذيرية للسوق بأسره.

أشار محلل سيتي جروب أتيف مالك إلى أنه بعد الأداء القوي على مدى الأشهر الستة الماضية، من المتوقع أن تتعرض أسعار أسهم Nvidia لتصحيح مؤقت. ويعتقد أن جينسن هوانغ سيقدم نقاط تحفيز جديدة في مؤتمر تقنية GPU في 28 أكتوبر. ومع ذلك، قبل ذلك، قد تتوقف أسعار أسهم Nvidia أو تنخفض أكثر. بالإضافة إلى ذلك، فإن الموقف البارد للمستثمرين التجزئة الأمريكيين ليس العقبة الوحيدة أمام Nvidia. مع تزايد القيود التنظيمية الأمريكية على صادرات الشرائح المتقدمة، بدأت الشركات المصنعة للشرائح AI في الصين في الظهور لتلبية هذه الفجوة. شركات مثل علي بابا تقوم بتطوير شرائحها الخاصة، مما يسرع التحول نحو الابتكار الذاتي، تحت دفع بكين.

على الرغم من أن إدارة ترامب قد وافقت في يوليو من هذا العام على تصدير Nvidia لشريحة H20 إلى الصين، إلا أن السلطات الصينية حثت الشركات على عدم الشراء، مشيرة إلى وجود مخاطر أمنية، بينما تعتقد Nvidia أن هذه المخاطر غير موجودة أساسًا. أدت هذه الجدل إلى تجميد الطلب في السوق الصينية، مما أتاح للشركات الصينية التدخل بسرعة. أعلنت شركة MetaX في شنغهاي في يوليو عن تطوير بديل لشريحة H20، وهي تستعد للإنتاج على نطاق واسع. كما أن شركة Cambricon في بكين قد حققت أداءً قويًا في الربع الثاني من هذا العام، حيث حققت إيرادات قدرها 247 مليون دولار، وذلك بفضل الطلب القوي على شرائح Siyuan 590 الخاصة بها. على الرغم من أن أسهم الشركة قد انخفضت بسبب المضاربة المفرطة، إلا أن قيمتها السوقية لا تزال تتجاوز 87 مليار دولار، وإذا استمر الطلب، فمن المتوقع أن تعزز الإيرادات بشكل أكبر.