ارتفاع معدل الفائدة الطويل الأجل في اليابان، "قنبلة موقوتة" في الأسواق المالية العالمية؟! احذر ⚠️

ارتفعت عائدات سندات الحكومة اليابانية لمدة 30 عامًا اليوم إلى 3.15%، مسجلة أعلى مستوى تاريخي، وعلى السطح يبدو كأنه "خبر محلي"، لكن في الواقع وراءه قنبلة موقوتة في النظام المالي العالمي.

لسنوات عديدة، اعتمدت اليابان على "صفر معدل الفائدة + طباعة الأموال" للحفاظ على ديونها الضخمة. تعادل ديون اليابان أكثر من 260% من الناتج المحلي الإجمالي، وهي الأعلى في العالم! في السابق، كانت الفائدة المنخفضة تساعد في التعامل مع الوضع، ولكن الآن مع ارتفاع معدل الفائدة، أصبحت تكلفة الديون تتضخم مثل كرة الثلج. فقط نفقات الفائدة تلتهم أكثر من 20% من الإيرادات الضريبية، مما يزيد الضغط المالي بشكل كبير.

ما علاقة هذا بالتمويل العالمي؟ سأشرح ببساطة

1️⃣ قد تبيع اليابان السندات الأمريكية لاستعادة أموالها: اليابان هي أكبر مشترٍ للسندات الأمريكية في الخارج، حيث تمتلك أكثر من 1.1 تريليون دولار. الآن، مع ارتفاع معدل الفائدة على السندات المحلية، أصبحت السندات المحلية أكثر جاذبية، وقد تبيع اليابان السندات الأمريكية وتعيد الأموال إلى الوطن (تسمى "إعادة رأس المال").

2️⃣تأثرت معدلات الفائدة على السندات الأمريكية: انخفضت الطلبات، ولجذب الأموال، لم يكن أمام الولايات المتحدة سوى زيادة المعدل، مما أدى إلى ارتفاع عوائد السندات الأمريكية، وبالتالي رفع معدلات الرهن العقاري، وقروض السيارات، وبطاقات الائتمان، مما جعل القروض أكثر تكلفة للمواطنين.

3️⃣ انخفاض الدولار، ارتفاع الين: اليابانيون يستبدلون الين بالدولار، ويتم بيع الدولار، مما قد يؤدي إلى انخفاض سعر صرف الدولار. سيؤدي ذلك إلى تفاقم التضخم المستورد في الولايات المتحدة، حيث يصبح استيراد الأشياء أكثر تكلفة.

4️⃣زيادة تقلبات السوق: اليابان هي "المثبت" المالي العالمي، وتتمتع بحجم هائل من الأموال. إذا تعرضت سوق السندات اليابانية للاضطراب، فقد يؤدي ذلك إلى ردود فعل متسلسلة، مما قد يشعل أزمة سيولة في سوق السندات والأسهم العالمية.

بشكل عام، كما هو الحال مع المنطق الذي تم الحديث عنه أمس، يجب الانتباه إلى سوق السندات العالمي، فإن ارتفاع معدل الفائدة في اليابان ليس مجرد مشكلة يابانية، بل هو "فتيل" لارتفاع تكاليف التمويل على مستوى العالم. إذا لم يتم السيطرة على ذلك، فقد تكون السنوات القادمة عبارة عن مزيج من "أعباء الديون + صدمات الفائدة"، مما سيجعل البنوك المركزية في جميع البلدان تواجه صعوبات.

مثلما قال رئيس الوزراء الياباني شينزو آبي أمس إن الوضع المالي الحالي "أسوأ من اليونان"! احذر احذر ⚠️