لا تتظاهر، هذا مجرد كازينو: عن الانهيار الكامل للسردية في عالم الكريبتو

على أي حال، وأنا أكتب هذه السطور، الساعة الآن الرابعة صباحًا. ربما يجب أن أتوقف عن هذا التفكير “الكارثي” حول المشاكل الهيكلية في صناعة الكريبتو.

كاتب المقال، المصدر: MarsBit

…حول تفسخ النقاط الأصلية للعملات المشفرة…

خلال تنظيم هذه المقالة، بدأت بعض الأسئلة الجديرة بالتعمق في الظهور تدريجيًا:

أولاً، قناة نقل الأيديولوجيا ونهايتها

من آين راند إلى الليبرتاريين، ثم إلى السايبر بانك، وأخيرًا إلى بناة الكريبتو، يشكل هذا المسار دراسة حالة مثيرة للاهتمام توضح كيف يتم “أسر” الحركات الثورية من خلال هياكل الحوافز الخاصة بها.

كانت رؤية العملات المشفرة في البداية هي أن تكون أداة للسيادة الفردية، وهذا منطقي داخليًا. المشكلة تكمن في أن “بناء نظام مالي موازٍ” و"تعظيم قيمة التوكن" خلقا هدفين تحسين مختلفين جذريًا، وقوى السوق اختارت الثاني باستقرار شديد.

ثانيًا، الفساد التحفيزي كصفة (فشل) منهجية

المثير للاهتمام هو أنه على الرغم من التصريحات الرنانة حول “البنية التحتية المالية” المنتشرة في كل مكان، إلا أن هذه الصناعة تجمعت بسرعة كبيرة حول “آليات الكازينو”. هذا ليس خطأ (Bug)، ولا فشل الأفراد المشاركين، بل هو النتيجة الحتمية المتوقعة عندما يحدث ما يلي:

مكافآت تخصيص رأس المال تذهب لـ"السرد" بدلاً من “المنفعة”؛

السيولة تسمح بالخروج دون تحقيق “ملاءمة المنتج مع السوق (PMF)”;

نماذج التوكن تنشئ حلقة تغذية راجعة شاذة بين “المضاربة” و"التبني".

حرب L1 (سلاسل الكتل العامة) مثال مثالي: تم ضخ مئات المليارات من الدولارات، ليس لأنها حلت مشاكل حقيقية، بل لأن رأس المال كان يلاحق رهانات ترتيبية في بطولة تُعتبر “الفائز يأخذ كل شيء”.

النتيجة الصافية: تدمير هائل للقيمة، دون أي تقدم في تحقيق الأهداف المنشودة.

ثالثًا، التشوه الإدراكي وفقدان المعايرة

النقطة الأكثر تقليلاً من شأنها هنا هي أن الناس يفقدون القدرة على التعرف على نماذج الأعمال المستدامة. عندما تعمل في بيئة انفصلت فيها القيمة السوقية (mcap) تمامًا عن الأساسيات، فأنت في الأساس تدرب قدرتك على التعرف على الأنماط باستخدام الضجيج.

أصبحت التقييمات مؤشرات عبادة، والجميع يتقن تلك الطقوس (TVL، عدد الصفقات، “نمو النظام البيئي”)، لكن العلاقة بين هذه المؤشرات وخلق القيمة الفعلية قد انقطعت.

هذا خلق مشكلة “الاختيار العكسي”: أولئك الأكثر براعة في التنقل في مجال الكريبتو هم غالبًا من لديهم نماذج قيمة أقل ملاءمة للنشاط الاقتصادي الإنتاجي.

رابعًا، القمارنة كأذى موزع

تطبيع استخراج الثروات من خلال ألعاب محصلتها صفرية كاستراتيجية عمل، له تأثيرات خارجية تتجاوز الأفراد المشاركين. عندما يتحول “العدمية المالية” من ميم إلى فلسفة تشغيلية لملايين الشباب، فأنت ترى تكوين تفضيلات.

من خلال منظور الاستخراج البحت، يتم تدريب جيل كامل على كيفية رؤية المشاركة الاقتصادية.

تأثير هذا على الحراك الاجتماعي حقيقي: إذا كان نموذج توليد الثروة لديك هو “اكتشاف الرهانات غير المتماثلة قبل الآخرين” بدلاً من “خلق قيمة يرغب الآخرون في الدفع مقابلها”، فأنت بذلك تحسن من “عقلية اليانصيب”. من الصعب توسيع هذا النمط.

خامسًا، مشكلة التبرير بأثر رجعي

“هل تريد كسب المال أم إثبات أنك على حق؟” لكن السؤال الأكثر إثارة للاهتمام هو: هل كان من الممكن أن يتطور هذا القطاع بشكل مختلف؟ أم أن هيكل الحوافز كان مقدرًا له أن يؤدي إلى هذه النتيجة منذ البداية؟

وجهة نظري هي: بمجرد أن تصبح التوكنات النموذج التجاري الرئيسي، يصبح التحول إلى الكازينو أمرًا لا مفر منه. عندما يحتاج نظام التمويل نفسه إلى الاعتماد على المضاربة ليعمل، لا يمكنك بناء بنية تحتية مالية موازية.

لقد استعرضت هذه الديناميكيات مرارًا وتكرارًا باستخدام أطر عمل مختلفة، ودائمًا أصل إلى نفس الاستنتاج:

لم يكن الأمر يتعلق بتطبيق تكنولوجيا جيدة بشكل خاطئ. بل تصميم آليات الحوافز كان من الأساس يضمن هذه النتيجة.