الاتحاد الأوروبي ينقل سلطة الكريبتو إلى هيئة ESMA

الاتحاد الأوروبي يقترح نقل تنظيم جميع العملات الرقمية إلى هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) لوقف التنظيم الوطني في الدول الأعضاء الـ27. الخطة الجديدة تركز تنظيم شركات العملات الرقمية.

أعلنت المفوضية الأوروبية عن تغيير تنظيمي طموح يوم الخميس. حيث طرحت السلطة التنفيذية فكرة إيقاف التنظيم الوطني لشركات العملات الرقمية. وسيتم نقل جميع الإشراف إلى هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية.

كما أوضح CoinDesk، تهدف المفوضية إلى حل التباينات في ممارسات الإشراف المختلفة بين الدول الأعضاء. ويأتي هذا الاقتراح كجزء من جهود أوسع لدمج الأسواق المالية في الاتحاد الأوروبي.

قد يعجبك أيضاً: الاتحاد الأوروبي يستكشف تنظيم مركزي للعملات الرقمية على غرار نموذج SEC

لماذا طالب المنظمون الوطنيون بالتغيير

في سبتمبر، أعربت هيئة الأسواق المالية الفرنسية (AMF) وهيئة الأسواق المالية النمساوية (FMA) وهيئة كونسوب الإيطالية عن مخاوفها. طلب هؤلاء المنظمون من ESMA ممارسة رقابة أكثر صرامة على تنفيذ MiCA. إذ كانت الدول مختلفة جداً في نهجها.

تم تصميم تنظيم الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA) لوضع قواعد متسقة. لكن المتطلبات تم تفسيرها بطرق مختلفة من قبل الدول الأعضاء. أبدت ESMA قلقها من المعاملة المتباينة بين الدول لهدف النظام الواحد.

قالت المفوضية إن الأسواق المالية لا تزال صغيرة ومجزأة. في عام 2024، بلغ رأس المال السوقي لبورصات الاتحاد الأوروبي 73 بالمائة فقط من الناتج المحلي الإجمالي، مقارنة بـ270 بالمائة في الولايات المتحدة. وتسبب الاختلافات في احتياجات الدول صعوبة في العمل عبر الحدود.

صلاحيات الإشراف المباشر تعكس النموذج الأمريكي

الحزمة تمنح صلاحيات إشرافية مباشرة لـESMA. يشمل ذلك تنظيم منصات التداول، والوسطاء المركزيين، ومودعي الأوراق المالية المركزيين، وجميع مقدمي خدمات الأصول المشفرة. حالياً تقوم ESMA بالتنسيق وليس الإشراف.

هذا النقل يجعل ESMA أشبه بنظيرتها الأمريكية SEC، حيث تمتلك الهيئة الأمريكية صلاحيات إشراف مباشرة. مثل هذه السلطة المركزية غير موجودة حالياً في الأسواق الأوروبية.

صناعة العملات الرقمية تدق ناقوس الخطر بشأن الابتكار

بحسب فوستين فلوريه، رئيسة الشؤون العامة في Morpho، فإن المركزية ستتطلب موارد هائلة. حذرت من أن هذا التحول سيبطئ اتخاذ القرار. المشاركون الجدد في العملات الرقمية والتقنية المالية يعتمدون على التعاون مع المنظمين المحليين.

يسمح MiCA للشركات الحاصلة على ترخيص في دولة واحدة بالنشاط في جميع الدول الـ27. هذا النظام سهل النشاط عبر الحدود من خلال ما يُعرف بجواز السفر التنظيمي. بعض الولايات القضائية اعتمدت إجراءات ترخيص أقل صرامة.

في يوليو، نشرت ESMA مراجعة للأقران حول عملية الترخيص في مالطا وانتقدتها. المنظم لبّى التوقعات جزئياً. هددت فرنسا بفرض قواعد أضعف لمنع تراخيص الجواز من قبل الدول الأعضاء.

موافقة البرلمان مطلوبة قبل التنفيذ

يجب التفاوض على هذه المقترحات مع البرلمان والمجلس الأوروبيين. لا يتم تنفيذ أي من ذلك فوراً من دون تشريع. سيقوم المشرعون بمراجعة مدى توافق الخطط مع أهداف اتحاد أسواق رأس المال.

أصدرت المفوضية الحزمة الكاملة في 4 ديسمبر. تهدف إلى القضاء على العقبات في أنظمة التداول وما بعد التداول. بعض هذه الإجراءات تتعلق بتحسين فرص جواز السفر للأسواق المنظمة.

تشمل الحزمة أيضاً معالجة حواجز تكنولوجيا السجلات الموزعة. تعدل تنظيم DLT Pilot وتجعله أكثر مرونة. الإشراف المبسط هو استجابة للمخاطر العابرة للحدود التي قد تظهر.